貨基大年順勢而為

　　古羅馬詩人賀拉斯曾説：“許多現在衰落的將會復興，許多現在榮耀的將會衰落。”用中國的古語來説，就是風水輪流轉，三十年河東，三十年河西。在固收市場中，同樣如此，去年表現乏善可陳的貨幣基金如今卻變成了投資者非常追捧的理財品種，並出現一波“小陽春”的局面，甚至有觀點預測今年或將是貨幣基金的大年。

　　實際上，貨幣基金近期迅速走紅是多因素影響的結果。央行近期分別上調了MLF（中期借貸便利）利率、公開市場逆回購利率及SLF利率(常備借貸便利)，這被市場解讀為央行釋放貨幣政策有收緊的信號；另一方面，在金融去杠桿、市場持續震蕩的背景下，貨幣基金將成為投資者靈活配置的良好工具。有分析師表示，在利率系統性上升期，市場表現優異順序將依次為“貨幣>股市>商品>債市>地産”。而貨幣基金的收益表現確實不錯。Wind數據顯示，截至2月14日，納入統計的631隻貨幣基金（A/B/C/D/E/R類分開計算）今年以來的平均七日年化收益率為3.20%。對此，鑫元貨幣基金經理趙慧女士表示，年初配置貨幣資産，或將有利於未來享受收益率下行的資本利得收益。鑫元基金也會通過資産期限結構的擺布，力爭控制好在關鍵時點的流動性風險，同時把握階段性利率上升的投資機會。

　　順大勢，成大器，巴菲特有句投資名言“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。”做研究和投資，找到長坡、辨清大勢很重要。那麼在貨幣基金迎來大年之際，該如何把握投資貨基的門道呢。作為流動性較強的現金管理工具，收益性、穩健性、流動性等都是選擇貨幣基金時需要綜合評價的參考指標。收益性一般體現在最近七日年化收益率上，穩健性體現在通過組合久期考察基金對利率變化的敏感程度，流動性則體現在選擇稍具規模的貨幣基金，減少市場衝擊。此外，投資者也應該選取基金産品線齊全、管理經驗豐富、無負面記錄、收益較為穩定的基金公司管理的産品。

　　值得注意的是，基金有風險，投資需謹慎，基金投資者在購買貨幣基金的同時，也要對貨幣基金有清醒的認識，投資者購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，貨幣基金更多是偏向於現金管理工具，並且不宜過分奢求貨幣基金達到像股票等資産的收益；與此同時要準備好靈活應變震蕩市場的準備，如果市場結構發生變化，貨幣基金收益率也會開始出現持續下降，投資者要適時地把貨幣基金轉換成其他基金。索羅斯曾説，承擔風險，無可指責，但同時記住千萬不能孤注一擲，説的就是這個靈活應變的道理。

　　兵無常勢，水無常形，辨清市場大勢，順勢投資，並樹立正確的心態，2017，相信你的投資一定會幸福！

　　-CIS-