分級基金投資有何策略？
- 發佈時間：2016-05-04 14:31:41 來源：羊城晚報 責任編輯：張明江
截至今年一季度末，分級基金場內份額約為1000億份，自2015年6月底達到3500億份的場內份額峰值之後，接下來隨著行情降溫而逐步降低，進入今年以來分級基金份額一直在1000億份到1500億份之間波動。
分級基金本質就是指數基金，特殊在於其份額分級、可上市交易、套利機制。其設計通常是參照順週期調整的模式，行情越漲，它的杠桿率越低，行情越跌，杠桿率越高，於是在下跌市場中最傷人。換句話説，投資者要是能合理使用分級基金特別是分級B，它能成為牛市搶反彈的利器，博取較高超額收益；反之，要是不了解它的特性，特別是下折標準、杠桿變化等機制，輕易使用也會很受傷。對普通投資者而言，在不了解分級産品屬性情況下，千萬不要輕易參與分級B投資或套利。
具體到分級基金投資策略，A類份額方面，分級A由於不存在違約風險，因此對於低風險偏好資金而言，其性價比依舊較高，投資者可選擇流動性具備優勢的品種進行配置。首先考慮隱含收益率較高者，儘量選擇折價率高和距離下折遠的。當前折價率及預期收益率相對較高的品種有：約定收益率為一年期定存利率+3%的如券商A、轉債A級、體育A，隱含收益率4.7%左右，折價率在4.5%以上；約定收益率為一年期定存利率+3.5%的如銀華300A、成長A級，隱含收益率為5.1%左右，折價率在2.75%以上，約定收益率為一年期定存利率+4%的品種如煤炭A級，隱含收益率在5.5%左右，折價率為0.10%，投資者可以適當關注。
B類份額方面，建議投資者的倉位不宜過重，主要是因為當前市場總體依然是弱勢振蕩格局。風險偏好較高的投資者如果確實想博取超額收益，應遠離低凈值高杠桿品種，以防市場大幅下跌時所可能出現的下折風險。
（鐘正）
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
