近幾年公募基金髮行速度加快，基金經理一拖多現象越來越嚴重，尤其是部分主動投資的基金經理一拖四現象越來越頻繁。投資者不禁要問：基金經理同時管理多只基金，精力嚴重分散 ，是否還能專心做好投資研究? 基金經理投資事關投資者錢袋，面對越來越明顯的一拖多現象，投資者基金配置越來越困難。就基金一拖多現象該如何投資，仍有一定的規律可循。

　　具體操作建議：

　　從單只基金層面看，能否投資關鍵仍要看基金經理的投資能力。如果能力確實突出，且同一基金經理管理的多基金業績穩定，則可以繼續保留該基金，如果本來投資能力就差，且增加管理新基金，那就堅決回避。

　　從基金公司層面來講，如果基金經理一拖多太過嚴重，一般可以判斷該基金係整體的可投資價值較小。即如果基金經理一拖多且沒有其他基金經理協助打理，甚至該基金經理在業績較差情況下仍新增管理基金，這説明公司基金經理人員較少， 人手緊張、業務較重，這將影響後期基金投資。投資者應儘量避免投資該類公司旗下基金。

　　差基金經理一拖多嚴重影響業績

　　嚴重一拖多的多為債券型、指數型基金經理。統計來看，目前共有1819隻(A、B、C分開算)基金正在運作，由808名基金經理管理。其中有364名基金經理管理兩隻或者是兩隻以上基金，有94名基金經理管理4隻或者是4隻以上的基金。

　　而同一位基金經理管理4隻以上基金的多為偏債類的基金經理，或者是指數基金經理。如長盛的賈志敏，管理長盛積配債券等共10隻基金， 華安基金徐宜宜共管理10隻指數基金，上投摩根基金的趙峰、中銀基金的李建、民生加銀的陳薇薇，三人分別每人管理8隻偏債基金。

　　偏股方向基金經理嚴重一拖多業績最令人擔憂。國泰的張一格管理國泰濃益靈活配置混合、國泰淘新靈活配置混合以及債券類基金等共7隻基金，而今年上任的國泰濃益靈活、國泰安康養老都明顯跑輸同類型。金元惠理的晏斌管理6隻基金，創主要管理偏股方向基金經理管理多只基金之最，但遺憾的是6隻基金超額收益均明顯為負。工銀瑞信的遊凜峰也同時管理5隻基金，其中工銀全球精選、工銀全球兩隻為主動投資海外市場基金，選股範圍較廣泛，且基金經理同時管理多只基金，影響投資能力發揮，今年開始管理的工銀絕對收益混合，明顯跑輸了同類型。

　　偏股方向基金經理一拖四管理的基金品質不一。基金經理管理5隻以及以上基金在偏股基金管理方面並不常見，但一位基金經理管理4隻基金就已經較為常見了。而基金經理偏股方向一拖四管理的基金情況也有較大差異。一拖四基金經理中，管理業績較好的為中歐基金的茍開紅、浦銀安盛基金的吳勇、景順長城基金的楊鵬，所管基金均有明顯超額收益，但其他基金經理的管理業績目前均不理想。

　　如部分基金經理因管理基金較多，影響了投資能力的發揮。交銀基金的管華雨管理交銀成長、交銀30均較為優秀，但是從2013年8月，陸續增加的兩隻基金交銀趨勢、交銀新成長，均明顯跑輸了同類型，這已經嚴重影響了原明星基金經理的明星效應。同樣廣發基金的李巍，除了2011年9月上任的廣發製造業有超額收益之外，其餘的如廣發優選、廣發核心基金都明顯跑輸同類型。

　　當然，本來基金經理管理能力一般，同時管理多只基金更是嚴重影響基金業績。如海富通的謝志剛和丁俊目前均管理4隻基金，但都沒有超額收益。

　　基金經理一拖多的基金如何操作：

　　1、偏股基金一拖多一般將嚴重拖累基金業績，僅以下兩種情況才可持有。

　　1)如果為優秀基金經理一拖多，且持續管理一段時間之後，均仍有較強的收益能力，一般來講可以繼續持有該基金，如中歐茍開紅管理的中歐價值等基金，業績均穩定出色。

　　2)如果明星基金經理管理多只基金，且有其他基金經理共同協作，也可以持有。因明星基金經理效應的存在，部分基金公司往往會安排明星基金經理管理新的基金。但為了減少新業務的拖累、保障原有基金業績，會同時配置其他基金經理協助管理。這樣也能儘量保證基金業績平穩和基金經理投資水準的發揮。該類基金仍可繼續持有。

　　如寶盈公司的彭敢管理寶盈鴻利、寶盈資源等基金，業績較為出色，同時於今年初增加了張小仁一起管理寶盈鴻利基金，這有利於基金業績穩定。景順長城基金的楊鵬管理4隻基金，但景順內需增長、景順中小盤都是和資深基金經理王鵬輝共同管理的，因此雖然管理數量多，但是仍不影響繼續持有。

　　除了此兩種情況之外，基金經理一拖多的基金都是應該回避的。尤其是基金經理此前的管理能力本來就一般，且目前增加新基金管理業務，這將影響對原來基金的管理。投資者對該類基金一般應保持謹慎，且新發的基金也不要參與申購。這類基金在海富通、國聯安、金元惠理等旗下表現的比較明顯，投資者需要加倍注意。

　　2、債券基金如果基金債市投資能力較佳，一般可繼續持有，指數基金亦如此。

　　債券基金方面，基金份額因申購費率、贖回費率等不同，分成A、B、C三個份額，這導致每個人管理的基金數目較多，而實則基金各份額在一起運作，並未增加基金經理的投資負擔。同時債市投資週期一般較長，基金投資上買賣操作相對較少，基金經理管理多只基金受到的影響不會很大。具體到投資上，如中銀、工銀旗下等旗下基金，雖然工銀的宋炳坤、中銀的奚鵬洲均管理8隻基金，但是工銀雙利、中銀互利等仍值得債券基金投資者優先配置。

　　而指數基金方面，因基金被動跟蹤指數，明顯減少了基金選股以及波段操作等麻煩，每位基金經理可管理的基金一般也多於偏股方向主動投資的基金。如華安基金旗下徐宜宜管理10隻指基、嘉實的楊宇管理11隻指基，但指數跟蹤能力仍相對較佳。投資者仍可以根據指數標的情況對基金決定取捨。