截至23日，90余家基金公司旗下基金一季報已全部披露完畢。值得一提的是，受A股火熱行情影響，股票型、混合型基金份額持續多增，而貨幣型基金則“門庭冷落”，份額出現下滑。不過，基金公司關於股市“泡沫”的爭論也不絕於耳，甚至有基金公司表現出了悲觀情緒。

　　股基份額增貨基受冷落

　　基金持倉一直是投資者關注的焦點。在剛剛披露的一季報中，股票型和混合型基金加倉前三名的行業分別是“房地産業”“電力、熱力、燃氣及水生産和供應業”和“金融業”，倉位分別上升43.17%、39.99%和36.53%；而“教育”“科學研究和技術服務業”和“資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業”減倉幅度較大，倉位分別下降55.23%、43.99%和42.94%。在股票型、混合型基金持倉中，製造業佔比最高，佔股票投資市值比為34.43%，金融業和資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業分居二、三位，當前佔股票投資市值比分別為13.88%和10.76%。

　　與此同時，一季度，股票型、混合型基金增減持個股中，銀行、資訊技術板塊個股被增持較多，其中興業銀行、TCL集團和上海石化一季度分別被增持18519.48萬股、17731.96萬股和10467.35萬股，位居前三；民生銀行、萬科A和保利地産被減持較多，一季度分別減持78471.81萬股、51104.06萬股和48792.14萬股。

　　根據好買基金研究中心的數據統計，混合型基金一季度份額增長幅度為29.76%，大於去年四季度的-4.37%和三季度的-2.54%，為開放型基金中增幅最高的品種。與此同時，得益於一季度債券市場趨勢向好以及股票市場的迅猛上漲，債券型基金和股票型基金份額均有所增長，幅度分別為6.28%和3.39%。封閉式基金份額繼續反彈，較三季度增加22.09%。貨幣型基金一季度份額增長幅度為-2.93%，與火熱的股市相比，貨基似乎顯得有些“門庭冷落”。

　　堅定看多VS高調看空

　　本週滬指已然站上4400點，對於後市的走向，市場觀點出現了分化。一方面，不少觀點仍然堅定看多，認為將出現比2007年更牛的行情；另一方面，關於風險、泡沫的論斷也此起彼伏，這在基金一季報中也有所體現。

　　匯添富移動互聯一季報中提到：“展望2015年二季度，我們持相對樂觀的觀點。”該報告提出，比較寬鬆的流動性和市場的賺錢效應能夠吸引增量資金不斷進入股市，但是資本市場巨大的杠桿效應和衍生産品的推出會加劇市場的波動性。其認為，國企改革的大幕拉開的改革紅利有望持續推動股指、資本市場的改革與創新也是重要推動因素，居民財富的再分配向股市的轉移是大勢所趨，也是牛市形成的主要推動力。

　　“我們對A股市場當前的熱度比較擔憂，對下半年的股市表現較為悲觀。”過高的股價讓未來的收益前景蒙上陰影。“目前市場上絕大多數公司的股價已呈現泡沫，以創業板為代表的中小盤股票更是泡沫嚴重。即使是在最順利的改革進程與經濟前景下，買入過高價格股票的投資者也難有滿意回報。”其認為，目前市場在輕鬆越過4000點後，越發大步狂奔，泡沫按照這樣的速度不斷膨脹，必須考慮可能的泡沫破滅是否會很快到來。屆時，由於鉅額杠桿資金的進入，這一次的股價崩潰對投資者的傷害甚至可能超越2008年。