4月8日，上證指數盤中突破4000點大關，兩市成交額再次刷新成交記錄。隨著上證指數大幅上漲，投資者都希望在股票投資中獲得理想收益，但過去很多投資者卻“滿倉踏空”，“賺了指數不賺錢”。在這樣的股市環境中，越來越多投資者棄股從基，想通過投資基金跟上指數的步伐。那麼，在這樣持續走高的市場環境中，站在風口的投資者該如何投“基”？

　　新舊基金各有韆鞦

　　近期股市一路上漲造就基金市場井噴行情，不僅新基金密集發行，業績優異的老基金也展現出強大的吸金效應。對於龐大的基金新軍來説，首要問題是買新基金好還是買老基金好？

　　基金業內人士表示，從歷史來看，內地的基民實際還是偏好買新基金。有新入市的基民表示，選擇買新基金主要是看好股市長牛趨勢已經形成，基金經理在此格局中操作一隻新基必然會全力以赴，某種程度上基金上漲快慢就決定了該基金的投資者是否忠誠，而在如此眾多的新基金中想要脫穎而出勢必要下苦功。對於新基金來説，凈值增長率、年化收益率、成立迄今收益率等指標均十分清晰，這是吸引投資者的地方所在。

　　與傾向於買新基金的投資者相比，也有些具有一定經驗的投資者希望買表現優異的老基金來提升組合的業績。一位近期買了幾隻老基金的基民表示，今年以來富國低碳環保、添富移動互聯基金錶現出色，這類基金由於踩中市場的“網際網路＋”等熱門板塊而凈值飛漲，購買這類基金等於搭上順風車，在牛市中坐享凈值上漲的樂趣；今年兩會的政府工作報告中提出“網際網路＋”的概念，內地的公募基金公司爭先恐後設計搶發這類主題基金，實際上多只“未卜先知”的老基金早已將投資重點對準這一板塊，取得凈值上滿意的回報。選擇這類老基金，不用擔心新基金募集完畢後要經歷清算建倉等眾多繁瑣步驟，而錯過分享股票收益的最佳時期。

　　但需要提醒投資者注意的是，業績優異的老基金由於不限制申購而面臨每日涌入大量的資金，這樣無形中攤薄了原來的收益，基金的倉位也隨之下降，於是基金為了達到契約的要求，只能選擇被動加倉。而在市場已上漲到一定階段，再往上持續猛衝將面臨很大的難度，這時選股建倉或加倉老股的風險同樣挺大。

　　在基金專家看來，新基金和老基金各有優勢，該購買哪種基金要視具體股市環境而定。一般來説，新基金由於剛發行，只能通過招募説明書、管理團隊和基金公司的實力了解情況，但具體業績怎樣需要觀察。基金專家建議，在震蕩市時，前景不明朗，新基金在建倉時機、建倉成本等方面優勢明顯，這種情況下買入優秀新基，可以降低風險。而老基金由於已有過一段時間運作，透明度較高，可以更多地了解其之前的業績。另外，老基金已有一定倉位的股票，大盤上漲時，可以直接取得收益，因此在股市大幅上漲階段，老基金業績會超過新發基金業績。目前處於牛市，老基金能取得不錯的收益，這種情況下適合買入優秀的老基金。

　　指數基金精挑細選

　　面對不計其數的基金産品，選擇哪類基金，是投資者需要認真考量的。基金專家表示，對初入股市的投資者來説，選擇被動型的指數基金相對較保險，也易於操作和觀察每日走勢，在牛市中更是如此。“主動型基金買賣股票是看基金經理的投資邏輯，而在大牛市裏，股票處於非理性的普漲狀態，所以被動跟隨指數的指數基金，往往比主動型基金漲得多。”

　　同花順(300033)數據顯示，去年全年滬深300指數的漲幅跑贏93.6%的主動偏股型基金，且取得51.66%的年度收益率，而主動股票型基金的平均收益率僅為24.13%。業內人士預計，今年牛市行情仍將繼續，指數基金還會有不俗的表現。

　　所謂指數基金，就是以特定指數(如滬深300指數、標普500指數、納斯達克100指數、日經225指數等)為標的指數，並以該指數的成分股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成分股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金産品。簡單來説，就是指數基金跟蹤的指數中有哪些股票，它就主要買哪些股票。

　　“和股票基金相比，指數基金是一種被動式基金。基金經理要做的就是把基金的資産按照大盤指數按比例配置，而不需預測市場熱點，挑選和買賣股票。”一名基金業內人士介紹，由於此類基金主要受經濟週期變化影響，其收益率隨著股指變化而波動，因此在牛市背景下，投資這類基金收益較為穩健。

　　“選擇指數基金的第一要點就是明確投資目標，因為指數基金的投資目標就是獲取標的指數的收益率。”融360網站分析師稱，指數本身並無好壞之分，最主要的是要與自身的資産配置目標相適應。例如，想投資小盤企業，可以選擇中小盤指數基金；如果想投資某個行業，可以選擇相應行業指數，如金融地産、醫藥生物、軍工等。對於大部分長期看好市場走勢，想通過指數基金分享經濟發展成果的投資者而言，可以選擇一個代表性強的主流指數，如滬深300等。

　　至於如何挑選指數標的和投資策略，業內人士建議，應儘量選擇熟悉的板塊或行業的指數基金。從策略上講，指數基金可以分為增強型指數基金(基金管理人具有一定的主動操作空間)和完全被動型指數基金，操作方式不同帶來的風險和收益也有差別，因此需要投資者根據自身偏好和抗風險能力綜合考量。

　　相比股票基金，指數基金作為被動式基金，運作較簡單，但並不意味著選擇指數基金時，不用考量基金公司的實力。衡量一隻指數基金的好壞，最重要的指標是看它的跟蹤誤差，誤差越小風險越低，收益越有保障。而實力較強的基金公司，往往能更緊密地跟蹤標的指數。

　　“遇寒”基金可先擱置

　　牛市行情也是幾家歡樂幾家愁，一邊是權益類基金錶現突出，一邊是部分基金遭遇寒潮。比如行情還不錯的債市，並沒能帶動債券基金火爆，相反在越來越紅火的股市映襯下，債券基金似乎一夜“入冬”。不僅不受基金公司待見，成立發行的數量都屈指可數，統計數據顯示，3月僅有2隻債券基金成立，募集規模也剛超過2億元的成立門檻，更頻現短期理財債券基金面臨清盤尷尬。業內人士認為，在股市走勢好的情況下，投資者對於一些太過保守的基金産品不妨先“擱置”。

　　股市大牛，基金公司也將重心轉移至股票型基金上，無論是申報還是發行，債券基金幾乎到了無人問津的地步。3月23日，諾安基金(部落格，微網志)公告成立一隻債券基金，這是3月唯一成立的債券基金；另一隻博時的純債基金于3月26日結束募集。

　　不僅機構不積極，市場需求也迅速下滑，首發規模均不盡如人意。同花順iFinD數據顯示，今年已成立的13隻債券基金中，規模最大首發規模近30億份，除此之外，僅有兩隻債券基金超過10億份大關。反觀權益類基金市場，首發規模超過50億、60億份的偏股型基金毫不鮮見。

　　據不完全統計，今年一季度，包括華安7日、大摩華鑫貨幣基金、鵬華月月發、工銀瑞信安心增利場內貨幣基金以及富國7天理財等均完成了清盤工作。機構對清盤的解釋通常是為了更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益。

　　固收清盤者頻現與債市目前處於震蕩階段，未來走勢不確定性增強不無關係。杭城資深基金經理沈先生表示，經過去年大幅上漲，債市已漲幅乏力，後市如何調整，市場上意見分歧，雖然債券資産依然存在機會，但預計回報將較去年有所下降。而對2015年債基後市的判斷，他也不太樂觀。

　　短期理財基金同樣不受待見。這類産品投資標的和貨幣基金差不多，都是投資于銀行定存、大額存單、央票等低風險品種，收益率卻沒比後者高，流動性也沒有貨幣基金好。所以，短期理財基金只能用生不逢時來形容，不受歡迎完全在情理之中。

　　專家表示，強烈的牛市預期下，短期理財基金的投資標的與股市絕緣，分享不到任何牛市帶來的紅利，所以如果現在買基金，可能首先要拋棄的就是這種收益率低，自身難保的基金産品。此外，貨幣基金在牛市的廢棄程度基本上和短期理財基金不相上下。業內人士分析認為，今年以來在降息週期背景下，資金面漸趨寬鬆，錢不值錢，貨幣基金賴以為生的銀行協議存款利率處於下行通道；時過境遷，這類産品連同各種挂著網際網路理財“寶寶”收益率一齊下降，現在的貨幣基金就是一個現金管理工具，基本談不上投資屬性。