Duang～上週末央行又降息了！對於基金投資者來説，這將在一定程度上影響到投資方向。儘管本週一A股市場高開低走，但似乎仍然難以阻擋市場相信“慢牛”的信心。業內人士指出，長期來看，投資者可以提前關注受益最直接的金融地産基金及相關分級産品，此外債券基金也將受益降息。

　　降息有望引領慢牛

　　　毫無疑問，對於有經驗的投資者而言，降息二字一齣，首先會想到的是股市有何反映。從本週一盤面的情況來看，滬指應聲高開，不過在權重股反映較小的情況下，滬指整體趨於震蕩。

　　儘管與2014年11月22日實施兩年多以來的首次降息後券商即引領股市開啟一輪淩厲升勢的情況有所不同，但在此背景下，各路機構仍然多表現出了對於“慢牛”的信心。甚至有業內人士預計，在經濟下行壓力增強、通貨緊縮趨勢明顯的當下，通過降息降準這類外生性的貨幣寬鬆對衝是政策應有之義。這次降息意味著政策拉開了防通縮的序幕，年內還有2次降息可期，降準的空間則可能高達5次。多家公募基金也表明瞭在降息利好之下的樂觀態度。

　　在此背景下，投資者可及時佈局相關基金。降息降準，疊加此前一帶一路、滬港通等政策扶持。業內人士認為，未來市場具備投資機會，可以關注股票型、混合型以及指數型基金，儘管在短期內還會出現收益波動，但長期看投資價值凸顯。

　　也有業內人士提醒，由於市場之前普遍對寬鬆的貨幣政策有所預期，如果本週市場衝高回落並且成交額沒有明顯增加的話，建議投資者趨於穩健操作。

　　三類基金值得關注 金融地産基金成首選

　　主投金融地産的基金成為機構推薦的首選品種。招商證券分析師宗樂認為，可以關注的基金是受益於降息的指數基金或ETF基金。歷史數據顯示，那些跟蹤金融、地産等利率敏感行業指數以及那些跟蹤大盤股指數的ETF基金錶現最優。具體標的可以關注易方達滬深300非銀ETF、國泰上證180金融ETF/國投瑞銀金融地産ETF和上證50ETF等。

　　主動管理的股票基金中則可以關注對金融、地産、基建等藍籌股(或相關轉債)配置比例較高、長期業績表現穩定的價值風格基金。由於基金經理的主觀意願和個人決策對主動管理型基金的影響巨大，因此基金持有人可能面臨基金經理變更、基金風格漂移等風險。在投資這類基金時，應同時關注基金經理的穩定性以及基金風格的一致性。

　　眾祿基金研究中心推薦關注工銀瑞信金融地産、鵬華證券保險分級、華泰柏瑞量化增強、國泰上證180金融ETF聯接等。

　　債基現配置機會

　　對於債券基金來説，此次央行降息，也進一步利好債市。

　　眾祿基金研究中心表示，利率下調顯然有利於拉動收益率曲線的下移，支援債券市場趨勢向上的經濟、通脹、政策、資金等環境沒有發生顯著的變化。“債券的價格和市場利率本就呈反比，市場利率下降，債券價格上漲。目前是配置債券基金比較好的時機。穩健型或保守型投資者建議優先選擇純債基金、一級債券基金和分級債基A份額，而有一定風險承受能力的投資者可以選擇二級債券基金。”一位基金分析師指出。

　　分級基金搶反彈

　　　事實上，在分級基金被越來越多的投資者認可的背景下，如果行業呈普漲格局，那麼分級基金杠桿份額無疑也成了搶反彈的利器。

　　除了母基金的跟蹤指數之外，B份額的凈值杠桿和溢價率也是應該重點考慮的因素。在其他條件相同的條件下，B份額的凈值杠桿越高、溢價率越低，其彈性越大、價格上漲的潛力也越大。具體標的上，招商證券推薦關注轉債B、轉債進取、可轉債B、證券B、金融B、券商B、房地産B、廣發100B、商品B等。

　　興業證券也建議投資者關注降息最受益的分級基金品種，包括房地産、金融和資源行業分級基金B類份額，比如國泰國證房地産B、鵬華中證800地産B、信誠800金融B和招商大宗商品B。

　　此外，招商證券還指出，在市場情緒高漲的時候，分級基金會出現整體溢價的情況。那麼，投資者可以申購母基金，並將其分拆成A、B份額，等到出現整體溢價的時候將A、B份額賣出，同時獲取母基金凈值上漲和整體溢價上升帶來的雙重收益。