A股在經歷一輪有力的上攻之後出現盤整，市場或將啟動一輪緩慢的持續時間較長的牛市行情，招商行業精選股票基金擬任基金經理王忠波對此表示，“從長期來看，A股後市或震蕩上行，但過程可能比較曲折，畢竟市場信心的恢復還需要一段時間。”

　　A股投資時機顯現

　　王忠波分析認為，從大環境來看，美歐經濟復蘇帶來的全球經濟前景改善，以及歐洲央行激進寬鬆仍將是主導全球資産走勢的決定性因素。目前國外經濟處於緩慢復蘇階段，A股市場將面臨較好的外部環境。國內而言，在宏觀經濟去杠桿背景下，經濟增速有繼續回落可能，但幅度有限，更可能是軟著陸，經濟增速窄幅波動。立足於轉型的新興産業和新型城鎮化受益産業將仍是政策的著力點，也是經濟的增長點。在這一背景下，預計國內股市在2014年三季度呈震蕩向上態勢，結構性行情仍然存在。

　　對於市場近期的震蕩，王忠波樂觀表示，目前市場處於各種宏觀預期的驗證階段，這個階段大盤進行震蕩“蓄勢”將有助於行情走得更遠。從長週期來看，A股已基本到達底部且震蕩已久，向下空間比較有限。在目前宏觀經濟復蘇、改革紅利釋放、市場流動性寬裕的大環境下，A股市場發力上攻是市場樂見的事情。但經濟基本面並未得到根本性好轉，本質上來説市場還缺乏展開大級別行情的基礎。此時，股市出現震蕩整固將會使後市走得更有耐心、更加平實，有助於後市啟動一輪緩慢的持續時間較長的牛市行情。因此，“從估值角度看，A股處於相對低點，具備較好的安全邊際。從中長期來看，目前將是一個非常好的投資時點”。

　　精選行業優選個股

　　招商行業精選股票基金將借助美林投資時鐘規律，通過挖掘不同市場階段景氣行業的優質上市公司的投資價值來謀求基金産品的超額收益。對於不同市場狀態下，是否都會存在有投資機會的行業？王忠波表示，一方面，在中國這樣一個相對高速增長的經濟體，總會存在高速增長的行業；另一方面，在經濟週期波動的不同階段，各種傳統行業也會有階段性收益。這一點已經得到實證研究的驗證。

　　改革開放以來，A股市場大類行業的板塊輪動規律基本符合了投資時鐘的內在邏輯，即在復蘇、擴張、滯脹和收縮階段，不同行業呈現出差異化表現。例如，2009年的牛市行情中有色金屬表現最好，2010年的震蕩市中醫藥行業表現最好，2011年“股債雙殺”中銀行業相對抗跌，2012年地産行業領漲大盤，2013年則是科技和醫藥股表現最好。

　　歷史投資經驗表明，在不同經濟發展階段，每個行業所獲得的發展機遇大不相同，因此在不同的時間段各個行業的投資回報率也各不相同，甚至差距很大。招商行業精選基金就是基於行業週期輪動，來挖掘蘊含的投資機會。