申萬軍工B上市三日連續漲停 母基金整體溢價達10%
- 發佈時間：2014-08-14 10:07:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
本週一上市交易的申萬軍工B遭到資金爆炒，連續三個交易日漲停收盤，使得申萬軍工分級基金整體溢價達10%，成為溢價率最高的分級基金，可能再度吸引套利資金。此外，分級基金前期大面積溢價的狀況不復存在，多數分級基金重回小幅折價的常態。
申萬軍工B三連板 價格高估
雖然昨日中證軍工指數下跌1.09%，但並未影響資金對申萬軍工B的炒作熱情，在本週一和週二連續漲停後，昨日申萬軍工B下午交易時段大幅拉升，最終漲停報收，上市三個交易日累計漲幅達33%。
而和申萬軍工B對應的低風險份額申萬軍工A在週一和週二分別下跌9.7%和3.65%後，昨日止跌回升上漲0.57%。由於申萬軍工B大幅溢價使得申萬軍工分級整體溢價率顯著超過正常水準。由於申萬軍工分級目前倉位較低，每日凈值變化不大，根據昨日收盤價測算，申萬軍工分級整體溢價率已達10%，在所有分級基金中溢價最高，具備了較可觀的套利空間，短期內可能引發資金的溢價套利行動。
申銀萬國證券本週發佈的研究報告認為，按照當前分級基金永續A份額的平均隱含收益率6.96%估算，申萬軍工A的理論價格應為0.865元，對應申萬軍工B的理論價格為1.137元。昨日申萬軍工A收盤于0.875元，估值基本合理，而申萬軍工B收盤于1.33元，處於明顯高估狀態，短期存在價格下跌風險。
分級基金回歸平靜 整體小幅折價
除被爆炒的申萬分級基金，其他分級基金在經歷了前期大規模的資金套利後歸於平靜，多數分級基金重回小幅折價的常態。
Wind統計顯示，截至本週二，54隻分級基金中整體溢價的只有15隻，其中溢價率超過3%的只有5隻，較前兩周大幅減少。同時，整體折價的分級基金迅速增加，有8隻分級基金整體折價超過1%，銀華恒生中國企業指數分級基金整體折價達3.14%，折價率最高。
從規模變化看，前期資金套利的主要品種如申萬證券B、信誠800有色B、信誠800金融B、浙商進取等本週以來份額已滯漲，一些甚至開始出現凈贖回。
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