科創板受理破百 存量偏股基金備戰投資

　　中國基金報記者 李樹超

　　科創板受理企業超過百家、首次全網測試、科創基金密集申報火熱銷售……隨著科創板推出的腳步越來越近，在科創基金之外，仍然可以投資科創板的存量偏股基金也開始積極備戰，有的開展産品改造，有的與電商渠道合作打造“固收+”産品，有的加強科創板投研力量，希望在即將到來的科創板投資盛宴中“分一杯羹”。

　　存量公募基金積極籌備科創板投資

　　多位業內人士近期在接受中國基金報記者採訪時表示，作為今年資本市場最大、最值得期待的創新舉措，科創板投資非常值得參與，除了申報和發行科創基金之外，多家公募也在通過多方面的籌備讓存量偏股基金參與這一市場。

　　北京一家大型公募權益基金經理表示，科創板投資是今年資本市場最大的利好，除了新發行的科創基金外，普通基金也放開投資科創板，科創板打新策略有望為基金貢獻較大的超額收益，科創板投資將是存量偏股基金未來重點佈局的一個方向。

　　他説：“科創板有全新的發行制度和交易規則，打新收益率的估算不能參照原來A股市場的做法，還需要有專門針對科創板打新的收益率估算方法，考慮到新板塊的開設和科創基金投資熱情，科創板打新帶來的預期收益或將超過此前的打新收益。”

　　北京一家中型公募市場部人士也告訴記者，他所在的公司正在策劃將一些小規模的混合基金改造成“固定收益+”的類打新基金，以後會重點與網際網路電商合作上線，借助科創基金的熱賣勢頭做大基金規模，科創板打新將是這類産品的主要投資方向。

　　談及偏股基金如何參與科創板投資，北京一位偏股基金經理告訴記者，普通偏股基金投資科創板並不需要特別的準備，只是在上交所增加了新的投資板塊，基金可以在原來的系統模組中參與投資，原有交易系統可以直接使用和參與，“我的理解是，可以把參與科創板投資當做新股申購去做準備。”

　　不過，該基金經理也表示，在發行端，科創板的上市公司與現有板塊會有些差異，此前投資邏輯和選股上一般看公司的盈利模式、競業壁壘等，而科創企業的盈利不清晰，不少業務無法以傳統的投資方式去衡量。“科創板上市企業與當前的盈利和估值方法、投資選股邏輯存在差異，只能多從發展前景上去考慮，因此，可以借鑒一級市場的投資方法來參與，在這一領域我們也加強了研究力量。”

　　是否修改基金合同仍待明確

　　對於存量偏股基金投資科創板是否需要修改基金合同，業內人士存在分歧。

　　華南一家大型第三方銷售機構研究員認為，存量偏股基金可以投資科創板，不過，如果之前基金合同在投資範圍上不包含科創板，未來要想納入投資範圍，可能還需要修改基金合同契約，以獲得基金持有人的同意。

　　上述北京大型公募權益基金經理則認為，目前存量偏股基金投資科創板並不需要修改合同，很多基金在合同上已經涵蓋了該投資範圍，即“國內依法發行上市的股票，包含中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票等”。

　　北京一家中型公募副總經理也認為，科創板是可以納入存量偏股基金投資範圍的，原有基金合同無須修改和新增，但部分基金具備特定風格，如果因為增加科創板投資導致風格變化，比如科創投資比重很大導致主題偏離的，可能需要發起基金轉型去修改合同或召開持有人大會。