"當時徐翔是寧波敢死隊三大頭目之一，當年的'五朵金花'就是徐翔帶頭打起來的。他之後轉戰上海，國泰君安上海江蘇路營業部、國泰君安楊樹浦路那幾個營業部都去過，後來主要在東方證券肇嘉浜營業部，到現在寧波還有一波資金跟著他做。"一位業內人士這樣告訴記者。該人士稱，徐翔為人很低調，在業內口碑還不錯，學歷不高，但投身股市很早，十七八歲就開始做了。即便這樣，生於1978年的他在私募界仍算年輕。

　　轉戰東方證券

　　在東方證券，徐翔名氣很大，一度是東方證券肇嘉浜路營業部的超級客戶，這個營業部從寶慶路8號搬到肇嘉浜路333號，徐翔則在其間"埋伏"數年。

　　東方證券內部一位人士説："徐翔當時是由肇嘉浜路營業部總經理親自對接，現在已銷戶。之前他會參與一些熱門板塊，快進快出，市場靈敏度很高，善於對倒。作為東方證券資金量最大的客戶，大概在20億元左右，以至於高管們在飯桌上還會感嘆，徐翔一個人的資金量頂了東方證券一般規模的整個營業部。"

　　熊市初戰告捷

　　2010年3月5日，澤熙瑞金1號成立，第一期規模10億元，遠超市場上許多私募基金的規模，直逼去年公募大佬李旭利出山後，重陽投資通過招行私人銀行渠道發行的第一期産品。

　　從2010年4月下旬開始，市場單邊暴跌，指數跌幅一度高達20%.澤熙1號卻絲毫未受影響，反而連創新高：3月19日凈值為1.03元、3月26日為1.05元、4月9日為1.15元、5月14日為1.16元、5月21日為1.23元、5月28日為1.25元。成立三個月之內，澤熙1號收益率達到25.47%，讓很多私募人士佩服。

　　風格轉向

　　坊間流傳著徐翔懷揣20萬元入市，激戰多年，身家已高達20億元的故事。還有一種版本是3萬元入市，也有人聲稱他有50億元，這些都不重要，業內公認的是其短線手法獨到，風格剽悍。所以有人據此認為，"敢死隊"出身的陽光私募，操作方式變化多端，難以把握，故需要保持警惕，業內也有對於徐翔"淩厲"的投資風格的質疑，其中，2010年5月24日萊寶高科(002106，股吧)盤中放巨量出現的"一字斷頭刀"的走勢就被扣在澤熙1號的頭上。

　　涉嫌操縱股價

　　2014年12月19日，證監會新聞發言人張曉軍通報了包括中科雲網、百圓褲業、寧波聯合(600051，股吧)等在內的18隻個股涉市場操縱違法違規行為的執法工作情況，並稱目前已對涉嫌機構和個人立案調查。

　　上海傑賽律師事務所律師王智斌對《投資時報》記者表示，"證監會點名18家上市公司，已經表明監管者手中握有充分的證據，未來是啟動行政程式，還是司法程式，還要看標的金額的大小。達到刑事立案標準就構成犯罪。"

　　這18家公司中，最為引人矚目的就是寧波聯合，私募大佬徐翔持股高達1554萬股，成為僅次於浙江榮盛的第二大流通股東。在今年4月的股東會上，徐翔旗下澤熙系列信託産品曾提議寧波聯合實施高送轉，但最終被股東會否決。

　　有市場人士質疑，私募基金因為大量持股具備一定話語權，高送轉的最終目的，是為了股價炒高後順利出貨。

　　(600255，股吧)、明牌珠寶(002574，股吧)等公司的表現，也體現了這一特徵。明牌珠寶歷史上從未實施過高送轉，澤熙係介入後，公司罕見的實施10轉12，之後徐翔係産品完成跑路。鑫科材料也延續這一軌跡。私募産品大量持倉，公告重組、高送轉等利好，之後私募産品再利用狂熱的市場氛圍出逃。

　　在2014年中期，市場曾一度瘋傳徐翔遭到證監會稽查，但澤熙公開否認傳言。從重倉股寧波聯合被證監會點名來看，這種傳聞顯然並非空穴來風。

　　"現在應關注證監會的後續調查結果，如果存在上市公司與機構合謀串通，發佈消息配合炒作，或者機構利用對倒、製造成交量等方式干擾股價正常運作，就應啟動後續的司法程式，遭遇損失的投資者也可以進行民事訴訟索賠。"王智斌認為。

　　受到消息影響，18家上市公司股價集體暴跌，徐翔重倉股也罕見集體大幅跳水。隨著事件的進一步發酵，在資本市場的連鎖反應才剛剛開始。