金秋十月，創業板綜暴漲19.2%，牛冠全球。然而近幾個交易日兩市成交小幅縮量，也讓一些私募機構有所擔心，甚至輕倉觀望。從過往數據來看，歷史上的11月變數較大，但在基本面和政策面沒有突發利空的背景下，分析師認為，11月市場仍會保持震蕩盤升的格局。綜合《重慶商報》《中國基金報》

　　10月回眸

　　活躍度增強 創業板綜暴漲19.2%

　　統計數據顯示，全月上證指數上漲10.80%，深證成指收高15.60%，中小板綜大漲17.61%，創業板綜暴漲19.20%。經歷了6到9月全球墊底的“恥辱”後，10月A股雄起，創業板更是再度牛冠全球。

　　在央行和證監會的助攻下，10月股市活躍度顯著增強，主要體現在以下兩方面：一是量能，10月有國慶長假，但上海主機板、深圳主機板、中小板、創業板的成交量和成交金額均大大高於9月，説明市場參與熱情回升。二是個股表現，兩市只有97隻股票下跌，且多數為復牌補跌股；在上漲的2377隻股票中，有9隻股漲幅翻倍，漲幅超過50%的個股多達113隻，為5個月之最。總體來看，題材股特別是新興産業股是領漲主流。

　　值得注意的是，“9·16行情”以來，特別是到了10月，大量受益於證金持股、受益於産業政策扶持、受益於業績增長以及長期停牌後復牌的股票由“慢牛”變“瘋牛”，儼然找回了今年上半年那種酣暢淋漓的感覺。其中，停牌11個月的智度投資(000676，股吧)30億元並購轉型移動互聯網，復牌後股價16天15個漲停；停牌3個月、定增募資2.5億元致力於油氣勘探並與中石油子公司合作的潛能恒信(300191，股吧)，復牌後一度連續13個漲停。

　　11月展望

　　兩市成交額小幅縮量 私募機構“邊走邊撤”

　　上周以來，兩市成交額呈現小幅縮量的態勢，但與此同時，作為杠桿資金的兩融餘額卻有小幅回升態勢，市場在“糾結”中震蕩運作，在部分私募機構看來，雙降及五中全會涉及的十三五策略的帶動並不能帶動整個市場的持續上揚，創業板的強勢反彈或已結束。私募機構對“微寒”市場行情也做好了準備，不少私募機構選擇輕倉運作，邊走邊撤。

　　從記者採訪的多傢俬募機構來看，部分私募不願意冒險建倉，主要原因還是今年“股災”的心理震懾作用仍未消除。

　　深圳一傢俬募機構的老總對記者表示，“10月初以來市場的這波反彈，我並沒有冒險參與，現在會想八月底市場的第二次大幅下挫，我仍然心有餘悸，許多機構都損失慘重，實在是太過慘烈。”

　　一家大型私募基金內部人士對記者表示，“十月初我們的基金倉位為七成，近幾日開始大幅下降倉位，調整為三到四成，我們認為目前市場很難走出比較明顯的趨勢，所以現在也是靜觀其變，輕倉運作，比較謹慎”。

　　深圳另外一傢俬募機構的基金經理對記者表示，“我們現在是邊走邊撤，個人覺得創業板的反彈已經結束了，個人覺得除非市場有新的、強有力的催化劑，才會呈現明顯的走勢”。

　　國元證券(000728，股吧)分析師何錦輝認為，“10月下旬以來，A股市場在小週期震蕩後，11月仍會保持震蕩盤升的格局。整體來看，市場機會仍呈結構性特點。”

　　歷史數據

　　史上11月漲多跌少 基本面政策面變數大

　　數據顯示，在A股歷史上24個11月中，有16次收漲，8次收跌。其中漲幅最大的一次是1992年11月，月漲幅42.85%；跌幅最大的一次是2007年11月，跌幅達18.19%。

　　表面上11月漲多跌少，但如果我們看看本質便會發現，歷史上的11月往往是多變的：1992年11月，滬指結束5個月連跌，探底386.85點後開啟跨年度上漲行情；1997年11月確認了1100點階段底部後開啟跨年度上漲行情，而1998年11月反彈結束後開啟跨年度下跌行情；2003年11月滬指探底1307.40點後開啟跨年度上漲行情；2005年11月則是大牛市主升浪爆發前夜；2012年11月是“改革牛”爆發前夜。

　　其實，導致11月變數重重的原因，與基本面、政策面的變化不無關係。11月是12月中央經濟工作會議前的最後一個月，宏觀經濟對政策變化往往具有提前感知作用，從而傳導至二級市場。比如：2003年11月是《國九條》全流通呼聲的醞釀期；2005年11月是人民幣大幅升值的醞釀期；2008年11月是宏觀經濟政策全面寬鬆的開始。

　　個股掘金

　　五類個股有望成年底領漲主線

　　雖然最近幾日A股市場的走勢有些反覆，但10月份的一波秋收行情還是讓投資者對11月的A股走勢報有正面期待，結合歷年年底階段A股市場的投資主線以及今年基本面、政策面以及資金面的情況看，有五類個股在年底或有較好的佈局價值。

　　1 業績高成長

　　華融證券投資顧問李佳指出，在上市公司三季報業績普遍不理想的背景下，能保持業績穩定增長或者具備轉好預期的個股顯然更容易被資金關注，而從歷史上看，年底階段也正是市場對年報績優股炒作的第一波高峰，投資者可著力挖掘今年前三季度業績保持環比增長、三季報業績增速好于行業平均水準、年報業績預增幅不低於三季報的預喜股的階段機會。另外，那些沒有發佈年報業績預告，但2015年前三季度業績快速增長、其所屬行業景氣度在2015年4季度有望向好的個股有可能成為黑馬。

　　潛力個股：清新環境(002573，股吧)、金輪股份(002722，股吧)、凱迪生態、兄弟科技(002562，股吧)、榮豐控股

　　國泰君安投資顧問張濤指出，就歷史經驗而言，2015年三季報每股收益超過1元、每股凈資産和每股公積金均在2元以上、2015年中報期間沒有實施高送轉、流通股本在5000萬股以下的個股實施高送轉的可能性較高。高送轉題材的炒作一般分為三個階段：一是方案公佈前炒預期，二是方案公佈後至股權登記之前炒搶權，最後則是除權之後的填權炒作。年底正屬於高送轉炒作的第一階段，啟動時間大多集中在11月下旬。

　　2 高送轉

　　潛力個股：崑崙萬維(300418，股吧)、京天利(300399，股吧)、易尚展示(002751，股吧)、光華科技(002741，股吧)、江南水務(601199，股吧)、遊訊科技

　　申萬宏源(000166，股吧)投資顧問譚飛表示，在年底階段出於“潤色”2015年年報業績、搶在有效期內完成重組、避免“戴帽”退市風險等原因，上市公司會加快並購重組的步伐，因此投資者可以通過閱讀上市公司三季報中透露的相關資訊，積極挖掘那些股價處於低位、具備重組題材、技術面顯示有資金介入跡象的重組類個股。

　　3 資産重組

　　潛力個股：華誼嘉信(300071，股吧)、航太機電(600151，股吧)、海能儀器、風華環保、*ST京藍、申石軟體

　　光大證券(601788，股吧)投資顧問李竺松指出，年底階段也是政策主題股走紅的時間窗口。建議投資者重點關注健養老服務業與二孩放開、健康中國、大數據與資訊安全、新能源汽車與充電轉、海綿城市、中國製造2025等政策主題。同時跟蹤上海、江蘇、貴州、深圳等地區的國企改革概念股。但在實際操作時需注意，主題熱點股的短線波動幅度通常較大，投資者不能盲目追高。

　　4 政策驅動

　　潛力個股：京運通(601908，股吧)、小商品城(600415，股吧)、中體産業(600158，股吧)、置信電氣(600517，股吧)、永清環保(300187，股吧)、南京醫藥(600713，股吧)、強生股份

　　5 基金重倉

　　華龍證券投資顧問牛陽認為，為了在年底的排名戰中獲得較好的成績，基金必然會更加精心地運作旗下重倉股，進而給投資者帶來“坐轎子”的機會，其中又以三類基金重倉股的前景最為看好：一是在目前基金凈值漲幅榜上位居首位兩端、存在較大排名壓力的基金旗下重倉股；二是單一基金持有的獨門重倉股；三是連續三個季度得到同一家基金公司增持的基金重倉股。

　　潛力個股：朗瑪資訊(300288，股吧)、富邦股份(300387，股吧)、鼎捷軟體(300378，股吧)、飛凱材料