一場始於夏季的股市維穩，到了秋收時，劇情演變成“打虎”。

　　“這是一場金融保衛戰。”當初在股市維穩中説這句話時，證監會主席助理張育軍和中信證券總經理程博明或許沒想到，在股市維穩臨近尾聲之際，兩人會深陷泥沼：一個因違紀違法被調查；一個因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被公安機關依法要求接受調查。

　　從奮戰在一線的中信證券高管到在一線主持股市維穩的證監會高官，從證監會、央行、國資委、保監會聯合股市維穩，到公安部出場打擊惡意做空，本輪股市維穩大戲高潮疊起。進入尾聲時，才發現，被查處的有的居然是大力支援股市維穩的，並在股市維穩後在媒體上為股市維穩的正當性代言。

　　作為迄今為止證監會系統內，在任上落馬的最高級別官員，張育軍案或許會引發證券行業更大的地震。

　　除內幕交易外，操縱股價也頻遭監管層打擊，6名私募牛散因此被罰沒4.75億。

　　查處違規、保護投資者的人被查

　　9月16日，滬指尾盤迅速拉升，收盤時上漲4.89%，報收3152.26點。當都在猜測收盤後會有什麼利好發佈時，中央紀委在18點50分宣佈：中國證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調查。

　　中央紀委官網上還發佈了張育軍的簡歷：1963年5月出生的張育軍現年52歲，四川什邡人，經濟學和法學雙料博士。

　　張育軍是證監會的元老級人物。1995年5月，32歲的張育軍就在剛成立兩年的證監會擔任辦公室副主任，在其履職的2個月前，國務院正式批准《中國證券監督管理委員會機構編制方案》，確定證監會為國務院直屬副部級事業單位，對證券期貨市場進行監管，1998年，證監會成為正部級事業單位。

　　1995年10月，張育軍至深交所擔任副總經理，于2000年兼任深交所總經理，並於2008年擔任上交所黨委副書記、總經理。

　　迄今為止，張育軍是唯一一個擔任過內地兩家交易所總經理的人士。

　　2012年，張育軍回到證監會擔任主席助理，進入領導班子，之後的三年，張育軍大力發展機構投資者，曾提出了“資管業務八條底線”，包括不得有非公平交易、利益輸送、老鼠倉等損害客戶利益的行為，不得違規承諾保本保收益等。

　　不過，曾致力於保護投資者利益的張育軍，自己卻因為“涉嫌嚴重違紀違法”被調查：因上述原因被查的官員一般都有貪腐行為。

　　張育軍是一個月內被查處的第三位在任或離任證監會人員，8月25日，證監會處罰委原主任歐陽健生，以及證監會發行部三處處長劉書帆，因涉嫌內幕交易、偽造公文印章，被公安機關要求協助調查。

　　歐陽健生曾擔任證監會稽查總隊副隊長，其重點工作內容就是打擊內幕交易、市場操縱、欺詐上市等違法違規行為。

　　護盤急先鋒中信證券11名骨幹被查

　　在張育軍被查前，證券行業的老大中信證券已有多名高管被查。

　　在張育軍被宣佈調查前一天，中信證券總經理程博明就因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被公安機關依法要求接受調查。與程博明一道被要求接受調查的還有中信證券經紀業務發展與管理委員會運營管理部負責人于新利和資訊技術中心汪錦嶺。

　　8月底，中信證券已經有包括董事總經理徐剛在內的8名骨幹被帶走調查。

　　公開資訊顯示，截至目前，中信證券已有11名骨幹被要求協助調查或接受調查。

　　據新華社報道，徐剛等4人因涉嫌內幕交易，已于8月30日被依法採取刑事強制措施。

　　在多部委聯合維穩股市之後，滬指卻依舊從6月15日最高時的5178.79點下降至3000點左右。或許，主持股市維穩的證監會官員被查，以及“護盤急先鋒”中信證券多名高管涉嫌內幕交易案，能給廣大投資者一個交代。

　　只是，令人意外的是，夏季“股市維穩”之後，秋季劇情演變成了“打老虎”。

　　中信證券跌倒在“金融保衛戰”中

　　據《財經》雜誌報道，在7月開始的救市行動中，張育軍在一線協調救市行動，並稱“這是一場金融保衛戰”。

　　程博明在接受《財經》專訪時也表示：“這次救市是一次金融保衛戰。”

　　其實在6月26日，張育軍還表示：“這段時間的劇烈下跌，是市場前期過快上漲的調整，也是市場運作自身規律的結果。”

　　但隨後，隨著股市不斷上演千股跌停的戲碼，監管層態度發生轉變，開始救市。

　　7月6日，中信證券等4家券商分別選派交易員和投資經理入駐證金公司。中信證券旗下的四家營業部在隨後的3個交易日裏，凈買入高達825.58億元。

　　7月8日，張育軍召集多家券商負責人開會，對維護市場穩定提出五點意見。

　　7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊，開始打擊證券期貨市場的違法犯罪活動。孟慶豐表示，對涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊、編造並傳播證券期貨交易虛假資訊、操縱證券期貨市場等犯罪案件要堅決依法查處，對惡意賣空股票與股指涉嫌犯罪的線索，將要依法調查處理。

　　令廣大投資者始料未及的是，被公安機關查處的涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊的，恰好是救市中表現最積極的中信證券的高層。

　　程博明、張育軍為護盤“吶喊”

　　在張育軍被調查的消息傳出後，輿論就將其和中信證券多名高管被調查一事聯繫在一起。

　　令外界産生這樣聯想的，源於張育軍和中信證券高層均為維穩股市“吶喊”。

　　7月9日，股市開始好轉，滬指大漲5.76%，結束了此前的暴跌。

　　7月16日，中信證券總經理程博明接受媒體專訪，認為“失靈的市場需要救助”。

　　《失靈的市場需要救助》稱，市場公認，中信證券作為中國證券行業的排頭兵，在此次救市行動中承擔了重要角色，不僅及時向監管部門建言獻策，為證金公司入市提供專用席位，而且在市場最危急的時刻，迅速利用數百億元自有資金，在證券期貨和現貨兩個市場大舉增持，成為股市維穩力量。

　　程博明在專訪中稱“本次救市還是成功的”。

　　程博明也是“維穩股市”之後，首位且是唯一一位公開接受媒體專訪，對維穩股市進行置評的上市券商高層。

　　張育軍最後以證監會主席助理身份亮相是在8月7日的證監會例行發佈會上，證監會新聞發言人稱，張育軍分別肯定了證券公司、基金管理公司前期在維護市場穩定方面所做的工作，強調要牢固樹立大局意識，專業理性分析當前市場形勢，繼續把穩定市場、穩定人心作為當前首要工作。

　　焦點

　　如何治理內幕資訊尋租

　　中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍一直反對政府托市。

　　劉勝軍曾稱，政府不應該托市，也托不起市；股市的調整是對前期暴漲的風險釋放，並未對金融體系穩定性帶來衝擊。

　　在張育軍和中信多位高管被調查後，劉勝軍稱，按照目前的劇情推測，張的落馬應該與維穩股市過程中的違規有關。

　　劉勝軍稱，維穩股市的後果是，政策成了影響股市走勢的最大因素，誰提前幾秒鐘知道政策，可能就會輕鬆賺大錢。

　　而被查的中信證券高層大都涉嫌內幕交易或許也可佐證這一觀點。

　　8月14日，證監會發佈公告稱，股市漲跌有其自身運作規律，一般情況下政府不干預，政府的職責是建立和維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者的權益，促進股市長期穩定健康發展。但是當股市發生劇烈、異常波動可能引發系統性風險時，必須及時、果斷採取多種措施，穩定股市。