7月初股指暴跌探底反彈以來，部分投資者還是在反彈中把握住不少機會，而作為市場主力之一的私募們又在做什麼？

　　各方數據透露出，在這期間，私募們正在大舉調倉換股。

　　平均倉位降至不足5成

　　6月12日以來的暴跌出乎大多數投資者的意料，突如其來的股災後，私募趁著7月市場反彈之機，開始忙於調倉換股。但從總體倉位來看，私募似乎一度非常謹慎。

　　根據華潤信託最新發佈的私募基金月度報告顯示，截至7月底，華潤信託平臺170隻證券投資私募基金平均股票倉位為44.86%，這一持倉水準比6月底的75.78%猛降30.92個百分點。一個月之內如此巨大的倉位降幅實屬罕見，同時不足5成的倉位創出近年來私募基金倉位新低。

　　大幅增持醫藥生物個股

　　而私募持倉的行業也發生大的變化，金融服務成為私募減倉頭號板塊，私募配置該板塊的比例從6月底的接近18%猛降至7月底的不到6%，此外，機械設備、交運設備、採掘、房地産等強週期板塊也都被私募大舉減持。而醫藥生物、食品飲料、公用事業為代表的防守型行業被大幅增持，平均增持市值佔比均超過4%。

　　歌爾聲學最受私募寵愛

　　除來自信託的統計，根據最近陸續公佈的上市公司中報，私募年中的調倉步伐似乎非常的急促。

　　根據WIND數據統計，在已披露中報的542家上市公司中，共有189家有私募現身前十大流通股東榜，佔比為34.87%。其中，芭田股份、匹凸匹、中超電纜等多只個股被不同程度減持，而迪馬股份、華孚色紡、金正大、湘郵科技、銀江股份等38股的前十大流通股東中之前的私募已了無蹤跡。

　　如以持股市值為標準，目前私募第一大持股是歌爾聲學。知名私募淡水泉旗下三隻産品都持有該股，持股量合計3667萬，市值高達13.17億元，佔流通股比約為3%，該基金二季度裏還增持海大集團、萬華化學等股。當然，主流私募在反彈中慢慢撤退時，也有私募依然豪氣沖天地“買買買”。如知名私募星石投資旗下的海通海匯-星石1號就在二季度大舉買入山大華特、宋城演藝、中鋼國際、海源機械、好想你、百潤股份、中青旅、牧原股份多只重倉股。

　　徐翔：拋掉多只重倉股

　　説到私募的動向，必然繞不開私募界的大佬徐翔。在6月12日至今的調整中，包括私募界較為知名的李澤剛、葛衛東、田榮華等的主流私募大部分調整幅度都超過30%。而私募一哥徐翔統領的澤熙投資旗下5隻股票型基金，凈值增長率平均超過40%，遠超大盤同期表現。

　　近期上市公司中報透露了這位私募大佬的動向。目前澤熙1期繼續持有東方金鈺883萬股，佔流通股的2.51%，為其第二大流通股東；同時華麗家族、南洋科技仍然被澤熙持有，其中華麗家族遭遇拋售。而澤熙在一季度持有的鑫龍電器、美邦服飾、杭電股份等股均在第二季度被拋空。

　　另外，市場調整以來，澤熙投資還先後調研協鑫整合、成飛整合、北京君正、京東方A、萬達資訊和三諾生物等多家公司，主要涉及醫療器械、軍工以及智慧穿戴等領域。

　　王亞偉：買入蘇試試驗

　　與徐翔類似，王亞偉在二季度裏同樣大幅調倉，拋售掉不少之前持有的“王亞偉概念股”。其中，中國聯通、三聚環保、一汽轎車、燕京啤酒、啟明資訊等多只王亞偉個股都遭昀灃投資清倉。目前披露的中報顯示，王亞偉只出現在蘇試試驗和置信電氣兩隻個股的前十大流通股東的名單中，而且僅是小幅買入。

　　這兩隻個股中，蘇試試驗屬於高端裝備製造業及高技術製造服務業，置信電氣則主營電氣設備，上半年凈利潤同比下降67.82%，不過有重組題材。

　　私募8月掉頭加倉 後市多看震蕩

　　重慶晨報訊 記者 毛瑩 有統計顯示，7月份股市大幅震蕩，前期整體倉位較高的私募基金當月大幅度減倉，倉位降幅高達30個百分點以上，創出單月最大倉位降幅。

　　目前8月已經過半，私募本月動向如何？昨天，重慶晨報記者打探了幾家重慶本土私募基金及由重慶基金經理掌舵的深圳鳳翔基金。有基金經理當前比較謹慎，如穿石投資蔡生儉就稱，他的倉位在五成左右，預計後市行情將以震蕩為主，怎麼走還不好説。不過另外幾位私募掌門人都表示，8月份已經加倉，當前大盤估值合理。

　　元素投資馬赟：已經加倉到7成

　　“7月份市場氣氛很悲觀，當然會減倉。現在8月份都過了半個多月了，不能同日而語。”元素投資總經理馬赟聽完記者提問後説，7月份他的倉位在三成左右，現在倉位已經加到七成到七成五之間，最近半個月內才慢慢加倉加起來。

　　對於後市，馬赟仍然認為將繼續震蕩，但嚴查做空等措施仍然有效，即使向下調整，幅度不會太深。向上拋壓力度較強，上行也不會一蹴而就。除了國企改革等主題投資，馬赟認為還可以關注部分行業景氣度很好的行業，如化工、新材料等等。

　　諾鼎資産曾憲釗：看多到9月初

　　“7月份我們最低的時候調到一成倉位，現在已經6成了，就是8月份慢慢加起來的。”諾鼎資産總經理曾憲釗説，8月份已經盈利了10%多。

　　曾憲釗分析，目前有不少人擔心經濟不好和人民幣貶值兩大因素會影響股市，但這兩個因素已經確定了，股市並沒有往下走，所以不必太過擔心。而且做空力量明顯減弱，不僅是證監會嚴查做空，還因為大家倉位都不高，做空對衝的意願也不強烈。

　　曾憲釗認為，央企改革主題已經從中遠係、中航係平臺延伸到各地國企改革，市場近期可能會適度強勢，至少9月份抗戰勝利紀念活動前不會有太多實質性利空。他建議投資者當前央企改革和成長股可以各配一點。

　　鳳翔基金岑亮：大盤估值合理

　　鳳翔基金的持股比較特殊，共持有50隻股票。用掌門人岑亮的話説，今年前5個月，鳳翔基金收益是70%多，股災時下跌了10%左右。一般來説，倉位不會調整。

　　今年7月初大盤反彈前夕，岑亮曾公開表示，個股平均估值是歷史中位數的90%，也就是説，在這個位置買股票最多虧時間，很難虧錢。昨天岑亮説，隨著題材股再度上漲，現在估值回到了歷史中位數的120%左右，不過因為利率很低，估值稍高於歷史水準算是合理的。今年5月份，估值是在歷史中位數的150%左右。岑亮也認為，現在市場不會趨勢性地漲回去，但大跌的可能性也不大。持有低估值的好公司，在震蕩市裏同樣能賺錢。