上周市場進入了相對穩定的行情，但經過上一波暴漲暴跌的行情，不少私募依然心有餘悸，在倉位控制上持謹慎態度。證券時報記者採訪了多傢俬募了解到，和此前相比，他們對市場的信心有所恢復，部分私募選擇謹慎加倉，抓住有業績支援的超跌個股，精選成長股成為私募下半年的主要策略。

　　部分私募未加滿倉

　　短期偏謹慎

　　在過去幾週A股急劇動蕩的行情下，部分私募通過嚴格控制倉位自救。儘管大舉救市政策讓大盤在9日強勢反彈，部分私募仍不敢貿然入場。經過上一週的市場調整，部分私募的信心開始回歸，認為市場開始逐步回歸正常，不過在倉位控制上仍然保持謹慎。

　　此前輕倉的一傢俬募對記者表示，目前判斷市場逐漸企穩，他也選擇小倉位介入做短線，下半年主要策略為防守反擊，等重新確認牛市再回歸激進。

　　另外幾家在上海業績排名靠前的私募對記者表示，部分産品已經選擇加倉，但整體比較謹慎。有私募雖尚未加倉，但對市場的信心明顯有所恢復。

　　上海某業績排名前十的私募基金經理對記者表示，自己從上周開始已經逐步加倉，在他看來，當前點位依然看好市場，但牛市仍在並不意味著市場會迅速走強，短期來看，當資金潮褪去之後，市場信心修復仍然需要時間。

　　不過，有私募則認為仍需等待市場進入安全區域。“市場仍然處在震蕩尋底的過程中，即市場將呈現橫向的區間整理，既不會是單邊的下跌，也不是會是單邊的上漲。橫向區間整理可能要花費一段時間，跨度可能在3個月到6個月。包括主機板、中小板以及創業板都將呈現這一趨勢。”該人士表示。

　　對市場保持謹慎的還有一位剛剛奔私的基金經理，“前面一兩周市場的波動率非常大，整體處在不穩定的狀態，這對私募這種追求絕對收益的投資風格來説，要有好的表現還蠻有挑戰的。”他表示，前期的暴跌使得市場的生態環境受到了衝擊，加之後期政府出臺了一系列救市政策，這些都使得市場的短期走勢對政策預期依賴更強，而不是遵照市場本身的運作規律。

　　“舉個例子，現在對個股應該採用何種估值仍然不明朗，是以牛市的風格來估值，還是按照中期成長來估值，還是按照熊市的標準來估值，市場有很多種看法，這也説明市場的預期是紊亂的。因此，我們現階段採取相對謹慎的策略。”這位基金經理説。

　　行情分化 精選個股

　　儘管短期行情尚未明朗，但多位私募基金經理在接受記者採訪時均表示“精選成長個股”。“我們選擇個股主要是看行業屬性、公司成長性是否符合策略要求。”上海一位私募人士對記者表示，首先，公司所屬行業需要有長期良好的發展趨勢。其次，公司在該行業內要有競爭優勢，並能在未來兩到三年內，有比較明確的持續業績增長。“前面一波下跌就提供了這樣的機會，有些公司已經跌出了安全邊際，有些個股股價就算不是牛市也具備安全邊際。”

　　另有上海大型私募人士亦對此持類似看法，他認為，如果剔除諸如中石油、中石化及銀行這樣的大藍籌，市場的實際點位是很低的，部分個股的估值基本上回到了牛市的起點，而這其中不乏有業績支援的績優個股，這也就構成了投資的安全邊際。

　　“在有了安全邊際之後，我們就會在熟悉的行業中選擇有成長潛力的個股。在這一過程中，我們可以容忍標的公司現在沒有業績，但這只是暫時的，這些公司的業績能在明年、後年、或者是大後年兌現，成為真正的成長股。”上述人士告訴記者。

　　至於現階段個人投資者可以採取何種投資策略，多位私募基金經理在採訪中均提及了“把握能夠把握的行情”。在他們看來，市場有足夠的空間，無論是趨勢投資，還是價值投資，都可以賺到錢。但前提是對自己的能力有良好的認知，不要去做超越自己能力的投資。