A股或邁入機構投資者時代

　　A股連續三天出現千股漲停的盛況，之前因連續跌停無法賣出股票的股民再面臨無法買進博反彈的困境，而不少基民在最近的反彈中三天收益率已超過15%。近一個月來，A股市場頻頻出現的戲劇性轉變為股民做透了風險教育，不少股民紛紛表示，打算以後不再費神炒股而是改買基金。

　　昨日，A股再度大漲，兩市逾1500股漲停，然而，不少股民卻陷入賺了指數沒賺錢的尷尬境地。“不是開盤漲停也是高開封漲停，根本買不下手，想做個T+0都無從下手。”股民胡小姐抱怨稱。

　　漲市：

　　多只基金兩日收益超15%

　　A股已出現連續第三天千股漲停的盛況，不少股民開始將目光投向基金。“基民為了博復牌的漲停，基金出現了大量的凈申購，基金經理手上有錢卻買不進票，基民預期漲停板個數會增加繼續申購。”昨日，有業內人士告訴記者，目前，市場正在進入一種前所未料的“正迴圈”。

　　事實上，即使沒考慮昨日A股的盛況，自7月9日A股大扭轉以來，不少基民已獲得了超過10%的收益。

　　據同花順iFinD數據顯示，僅7月9日、10日兩個交易日，具可比數據的486隻主動管理型股票基金中，有136隻、佔比約28%的産品收益率超過10%。其中，華泰柏瑞積極優選收益率高達近19%，易方達中小盤、易方達消費行業、諾德優選30和嘉實醫療保健的收益率也均超過16%。

　　跌市：

　　一成私募逆市賺錢

　　而在此前A股調整中，儘管機構投資者也難逃系統性風險，但卻表現出相對散戶的優勢。

　　據好買研究中心數據，6月期間納入統計的2780隻私募股票型基金的平均收益率為-7.79%。但其中有407隻是上漲的，佔比14.64%。漲幅超過30%的有7隻，漲幅超過20%的有26隻，77隻漲幅超過10%。漲幅最高的“澤泉景渤金融投資”基金上漲127.22%。

　　多空倉型和市場中性型私募表現更是出色，其間平均收益率分別為6.99%和3.30%。

　　“本輪市場調整中，及時調整倉位或者合理使用對衝工具的股票型産品，不僅能有效避開本輪調整，甚至能夠獲取可觀收益。”有研究人士稱。

　　“當時市場單月上漲的速度非常快，我直覺上開始對短期市場比較擔憂。”據深圳翼虎投資總經理余定恒透露，6月，翼虎投資旗下的股票型産品開始進入減倉階段。6月9日，余定恒已經將倉位減至一成。

　　而據記者了解，在最近一個月的A股調整中，不少股民的虧損幅度都超過了30%。新浪財經最新調查顯示，今年以來，佔比約達24%的股民虧損幅度超過50%。

　　影響：

　　股民加速變基民

　　“通過這一次市場大幅度的中期調整和波動以後，中國很可能進入了一個機構投資者的時代。”廣發基金研究發展部副總經理李雙武指出。

　　“起碼基金不用擔心漲停買不進、跌停了賣不出，隨時可以買賣。”股民周先生稱。

　　據悉，境外成熟資本市場，機構投資者比例多在70%左右，美國機構投資者更是佔90%，很少有美國人自己炒股，股市的參與主體主要體現為養老金、共同基金、對衝基金等。

　　“事實上，長期以來，以散戶為主、機構投資者佔比過低的投資格局，導致A股市場形成了交易頻繁、換手率高、市場缺乏理性和長期投資理念等不成熟特徵。專業機構投資者隊伍的壯大有很大的空間，也是必然的趨勢。”業內人士指出。

　　關注

　　既可調倉又可做對衝的私募

　　好買基金研究中心人士建議，目前股市已經從高點大幅回撤，未來寬幅震蕩的概率越來越大。在此時點，投資者應多關注一些既可以靈活調整倉位，又可以使用對衝工具的私募基金。

　　過往數據顯示，在市場大幅調整中，私募基金的整體跌幅通常明顯小于公募股票型基金。據好買上述人士分析，一是，公募股票型基金始終要保持80%以上的股票倉位，而私募基金的倉位相對靈活。第二，許多私募基金可以投資股指期貨，可以通過做空股指期貨對衝市場回調風險。不過，從長期來看，公募股票型基金的整體業績則優於私募普通股票型基金的整體業績。

　　小貼士

　　哪些渠道可購買私募基金？

　　私募基金是由個人或幾個人以不公開的方式，私下向少數特定的投資者發行募集資金，投資于二級市場，並就取得的利潤按比例分成的一種理財方式。私募基金不能公開宣傳和做廣告，借助信託公司發行，經過監管機構備案，資金實現第三方銀行託管。所以私募基金的性質決定了發行這個私募基金的四個關係方，即投資管理公司、信託公司、證券公司和託管銀行，都可以銷售這個産品。此外， 一些具有銷售資格的第三方財富管理機構則可以提供公募基金、陽光私募、信託産品、私募股權PE/VC、新三板基金等“泛金融”産品供投資者選擇。

　　資金動向

　　外資千億抄底A股

　　A股自上周最後兩個交易日迎來反彈後，昨日再度大漲。EPFR（新興市場基金研究公司）數據顯示，近兩周來，資金大幅流入中國股票ETF。7月8日當周錄得132.95億美元凈流入，規模創下新高。上周為流入45.36億美元。以作為外資流入渠道之一的RQFII（人民幣合格境外投資者）來看，上周，華夏滬深300、南方A50分別獲得凈申購0.38億份、0.20億份，期末份額分別為3.63億份和20.38億份。

　　而儘管昨日滬股通仍延續凈流出格局，但凈流出規模持續回落。據Wind資訊數據，昨日滬股通凈流出15.88億元，環比上週五的23.66億元的凈流出規模繼續回落。此前的7月6日，滬股通凈賣出額曾達133.85億元，刷新滬股通開通以來凈賣出量的最高值。

　　有券商人士提醒，需要警惕由於市場波動率加大和中國資本市場更加開放，在這一輪行情過去之後，資金可能隨時回撤。