新聞源 財富源

2024年12月18日 星期三

財經 > 基金 > 機構專欄 > 正文

字號:  

一季度權益類基金收益頗豐

  • 發佈時間:2015-04-13 00:56:37  來源:中國證券報  作者:宗樂  責任編輯:胡愛善

  □招商證券 宗樂

  一季度A股市場續寫快牛行情,特別是進入三月份後,轉型升級、“一帶一路”、亞投行、地産鬆綁等政策暖風頻吹,相關概念股持續上漲。投資者情緒高漲,權益類基金百億首發規模重現,三月新開戶數創近期新高,股指一路向上。截至3月底,上證綜合指數、滬深300指數、深證成分指數、中小板指數、以及創業板指數的單季漲幅依次為:15.87%、14.64%、19.48%、46.6%、和58.67%。其中,中小板和創業板的漲幅更加淩厲,表現強勁。

  在市場氣氛持續轉暖、各主要指數輪番上漲的大背景下,權益類基金的整體業績喜人,一季度主動投資的股票型基金和混合型基金的平均業績分別為32.6%和24.5%,被動投資基金(包括指數型基金和ETF)的單季平均業績為21.6%。可見,整體來看,主動投資的權益類基金一季度整體跑贏被動投資基金,且獲得了相對於滬深300指數的超額收益。

  進一步分析,股票型基金排名前五名基金的平均業績為78.6%,而排名後5名的基金平均收益為4.2%,二者相差74個百分點。混合型基金前五名收益率均值為65.5%,而排名最後的5隻基金平均虧損了0.04%。可見,一季度各類權益類基金的首尾分化依舊明顯。

  單只基金來看,富國低碳環保基金以87.8%的業績位居權益類基金收益榜首,緊隨其後的是匯添富移動互聯(81.2%)和匯添富民營活力(76%)。從去年底的組合數據來看,這些基金均配置了較大比重的網際網路企業,如東方財富萬達資訊等,較好地抓住了一季度網際網路上市公司的上漲行情,取得了可觀的收益。

  被動投資基金中,得益於創業板指數的漲幅,鵬華傳媒分級母基金、易方達創業板ETF、和融通創業板指數基金分別以57.9%、56.5%和54.8%的業績位居前三名。由於一季度銀行板塊和地産板塊在所有板塊中表現最弱,因此,跟蹤銀行、地産指數的被動投資基金的收益普遍較低。

  債券市場方面,2月底央行宣佈降息之後,債券收益率不降反升,債市整體表現疲弱。截至3月底,中債總財富指數、中證國債指數、和中證企業債指數的一季度漲幅分別為0.32%、0.90%、和1.70%。期間純債基金、一級債基和二級債基的平均收益依次為1.96%、2.35%、和4.72%,可見股票投資一定程度的拉動了一、二級債券基金的投資收益。

  與權益類基金一樣,債券基金的業績亦分化明顯,轉債類基金內部也出現了較大的業績差異,主要是由於基金經理之間對個券選擇能力的差異。數據顯示,選券能力較強的中銀轉債增強基金的收益率高達19.7%,在所有債券型基金中排名第一,而同期還有多只轉債基金的收益率為負,因此投資者在選擇時應重點考察基金經理的可轉債選擇能力(相當於正股選擇能力)。

  上證綜合指數已經突破4000點大關,站在現在的時點基金投資者該如何操作,建議從以下幾個方向佈局未來投資。

  首先,均衡配置仍應是一般投資者的首選思路。此處講的是價值和成長之間的均衡,一方面,跟蹤數據顯示,一些擅長挖掘成長股的基金經理能夠長期戰勝市場,取得顯著的阿爾法收益,這些基金經理管理的基金是值得長期配置的。另一方面,相對於一季度創業板的淩厲走勢,銀行地産等藍籌股存在補漲動力。此外,中長期來看,鋼鐵、有色、工程機械等受益於“一帶一路”等國家政策的週期行業也將呈現向上的走勢,因此投資者可配置選股能力較強的價值型基金長期持有。

  其次,投資者可借道港股QDII基金參與香港市場。證監會近日發佈《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》。其中,核心內容涉及新基金可通過滬港通投資港股,不需具備QDII資格;現有基金根據基金合同約定,採取不同的程式參與滬港通。與A股相比,港股的估值普遍偏低,而港股的大面積折價已經形成價值洼地,吸引內地投資者積極參與。隨著中港資本市場的進一步融合,AH股的差價有望在各自上漲的過程中逐步縮小,港股未來將有很大機會繼續向上。普通投資者可借道港股QDII基金間接參與香港市場。由於外匯額度緊張,一些港股QDII已經暫停申購,投資者可以凈值申購那些目前仍有外匯額度的QDII基金,如南方中國中小盤等,或在二級市場上以價格買入那些溢價率較低的港股ETF,如華溢價率不到1%夏恒生通。

  最後,在時點的選擇上,基金投資者可在短期震蕩的中後期逐漸加倉。由於上證指數剛剛突破4000點整數關口但仍未站穩,下周新股IPO密集發行,加上4月16日上證50和中證500股指期貨上市可能會給市場帶來一定程度的震蕩調整,因此投資者短期內應少安毋躁,並在調整臨近尾聲時逐步加倉。

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅