定增基金火爆 散戶如何下手
- 發佈時間：2016-05-10 00:40:34 來源：金陵晚報 責任編輯：張明江
A股前景撲朔迷離，定增市場持續火爆。因定增的高門檻而被拒之門外的普通投資人也爭相通過定增類公募基金，以“團購”方式參與。為了方便中小型投資者參與，目前正在發行的國投瑞銀瑞盛混合基金（代碼：161232），更是將門檻降低到10元。
定增三大收益來源
所謂定向增發，就是上市公司採用非公開方式向特定對象發行股票的行為。定增項目的收益來源之一即是折扣價，定增參與的價格較二級市場有10%-30%的折價，即使股價波動也可發揮一定的“安全墊”作用。Wind數據顯示，2008-2015年定增項目平均折價率達26%，2015年平均折價率達38%。
除了折價率之外，個股成長性收益和市場波動收益也是定增的兩個重要收益來源。
發佈定增的上市公司一般有較好的成長性預期，並且定增參與者多為機構投資者，會對上市公司及行業進行深入調研，能經得起機構投資者考驗的定增項目獲得超額收益的概率更大。
如何選擇定增基金
定增基金的投資業績與定增研究實力關係很大，定增經驗、拿項目能力、對市場的擇時能力和選股能力都是投資者需要綜合考量的因素。過往參與定增的歷史業績也可作為參考依據。
國投瑞銀瑞盛的基金經理劉欽表示，在瑞盛的投資管理中，將用少量現金投資于新股、轉債申購、打新以及固定收益資産，更多的權益部分投資將只專註定增市場，參與更多的定增項目。
結合過往經驗，他表示未來會從四條主線中精選定增項目，首先是股東利益一致性策略； 其次是市值彈性策略； 第三是景氣行業投資策略，尋找跨越牛熊的優質成長股；第四是緊盯投行條線，需要基金經理與券商投行有較密切的關係，集中調研，深度分析，提前佈局。
值得注意是，定增解禁後只有在二級市場退出，依然受到二級市場波動影響，因此把握好項目的安全邊際很重要。
