今年以來，在多數偏股型基金凈值大幅回撤的同時，有近九成次新基金取得了正收益。多位接受記者採訪的次新基金基金經理表示，開年的大幅殺跌讓次新基金建倉相對謹慎，目前多數次新基金仍以低倉位運作，網際網路、傳媒等新興産業成長股為次新基金主流配置方向，價值股、中低速成長股等防禦型板塊也為公募基金所青睞。

　　近九成次新基金獲正收益

　　今年以來，多數偏股型基金收益告負，但次新基金業績表現遠遠好于行業平均水準。

　　Wind數據顯示，截至3月25日，次新基金中普通股票型基金今年以來收益率為2.49%，同期普通股票型基金卻大跌14.85%；次新基金中混合型基金今年以來收益率為0.82%，同期全市場混合型基金收益率為為-8.91%。155隻次新基金中，139隻取得正收益，佔比高達89.68%。

　　據北信瑞豐基金副總經理高峰介紹，該公司去年上半年發行的老産品業績普遍不如最近發行的次新基金，老産品因為主要投資于網際網路、資訊安全、生物醫藥等成長性行業，跌幅還超過了市場平均水準，但次新基金取得了正收益。

　　高峰認為，今年來次新基金錶現普遍好于同類型的老基金，在市場年初大跌、後續又弱勢震蕩的環境中，形成這種收益差別是非常自然的，主要原因在於老基金去年底股票倉位普遍較高。

　　高峰分析，一是開年以來遭遇兩次熔斷，老基金沒有合適的減倉機會；二是次新基金在發行建倉期，倉位普遍比較低，市場弱勢明顯，加倉相對謹慎。

　　華夏消費升級基金經理黃文倩也表示，次新基金錶現超過同類基金的主要原因，一是在對熊市認知比較清晰的情況下，次新基金在建倉期內操作穩健；二是次新基金多為主題型基金，基金經理對其投資的領域非常熟悉，更適合在股市震蕩期自下而上選股。

　　次新基金加倉仍謹慎

　　多位接受記者採訪的公募人士表示，當前次新基金的倉位依然很低，基金倉位多在三成以下，後市加倉仍會保持謹慎，希望在凈值積累一定安全邊際後再逐步提高倉位。

　　黃文倩透露，華夏消費升級凈值是1.016，目前基金倉位在三成左右，後續會趁市場回調時加倉買入性價比合適的個股，但不會追急漲。

　　高峰説：“從長期看，當前市場仍處於低位，但短期走勢仍偏弱，我們公司老基金倉位仍比較高，但新成立基金加倉比較謹慎，倉位仍偏低。”

　　北京某績優次新基金經理也透露，目前他管理的新基金倉位很輕。對於後市，他認為，二季度仍是一輪螺旋向上的行情，但市場的走勢也一定不會一蹴而就，高波動振蕩走勢也許是新常態，但投資機會及賺取大概率收益的機會還是有的，需要及時捕獲市場變化帶來的投資機會。

　　成長股+價值股

　　靈活配置攻守兼備

　　從次新基金重點配置方向看，次新基金倉位配置可謂攻守兼備：成長股網際網路、傳媒等新興産業成長股仍為配置主流，而在市場相對弱勢中，價值股、中低速成長股等防禦型板塊也為公募所青睞。

　　高峰透露，北信瑞豐旗下主要權益類基金産品的主要投資領域包括網際網路方向、智慧製造、國防軍工、資訊安全、生物醫藥、醫療服務、節能環保、娛樂教育等，都是受益於結構轉型、長期看好的方向。

　　北京上述績優次新基金經理的資風格主要偏向中小盤成長特徵，投資方向主要集中在電子資訊、傳媒、通訊、醫療、非銀金融等新興産業。

　　除了新興産業成長股配置方向，有的公募出於防禦型投資需求，也強化在價值股、中低速成長股方向上的配置。

　　黃文倩表示，從個人選股框架看，消費領域、部分傳統行業的價值股和中低速成長股已經跌到價值區間，高速成長股也有業績超預期的情況出現，整體市場是有結構性機會的。目前投資的板塊也主要集中在價值股和中低速成長股，高速成長股選了一些，但因為估值貴倉位不是很高。按行業和領域分，價值和中低速成長股主要配置在白酒、家電、農業、服裝、超市幾個行業；高速成長股中教育比較多，其次是傳媒和旅遊。

　　“總體來説，今年要特別關注公司基本面和業績，市場情緒波動可能只能賺些波段小錢，要反向利用趨勢而不是追逐趨勢。後續會根據市場情況調整，價值和中低速成長股跌便宜就買，不追急漲；高速成長股跟蹤個股業績超預期情況，避免戴維斯雙殺。”黃文倩稱。