理性看待公募基金規模縮水
- 發佈時間：2016-03-01 05:59:07 來源：經濟日報 責任編輯：張明江
中國基金業協會日前發佈最新的2016年1月份數據顯示，公募基金資産合計7.25萬億元，其中貨幣基金凈值規模近4萬億元，佔比超過55%，在五大類別中獨佔鰲頭。而包含分級基金在內的權益類産品規模迅速下降至6035.94億元。這是自2015年7月份以來，公募基金第二次出現資産凈值總額大幅下降，環比上月縮水逾1萬億元，也是自去年6月以來，權益類産品和固收類産品之間的“蹺蹺板”效應進一步放大。
在看待這些基金規模和産品結構變化時，部分激進的投資者簡單將好惡和業績綁定，開始“嫌棄”規模下降的基金品種。有人認為，分級基金這類杠桿産品助漲助跌，讓投資者蒙受損失，導致基金規模縮水，理應取消之；也有人認為，過多發行所謂的創新産品擾亂了投資者判斷，讓基金經理“一拖多”現象增多，影響了業績和規模。這些觀點雖然有一定合理因素，但更多的是對創新型基金産品和中小基金公司的歧視，不應成為投資者面對基金規模和産品結構變化時的主流觀點。
從産品看，影響基金規模和産品結構的因素有很多，基金規模與市場、管理水準、行銷水準等密切相關，與産品本身沒有必然聯繫。分級基金可以有相對穩健的業績和規模，轉債基金的規模也會有大幅波動。誕生數十年的美國共同基金産品豐富，杠桿産品更多，但並沒有因此成為基金市場發展的絆腳石。而我國公募基金規模下降並非首次，在聯接型基金、網際網路寶類基金創新作用下，我國的基金規模也曾大幅增加，固收類基金和權益類産品的規模也曾互有漲跌。
從行業發展看，由於行銷、投研實力等條件有限，中小基金公司目前沒有能力在整個産品鏈上與大型基金公司展開正面競爭，要打破現有的行業格局必須加快創新，走“精品店”路線。而像分級基金、打新基金、寶類貨幣基金這樣的創新品種，正是“精品店”們彎道超車的重要抓手。由此看，適度加快發行頻率是適應市場的綜合考慮，出發點並非改變基金産品結構，更不能就此背上基金規模縮水的“包袱”。
隨著政策、産品創新等各類因素的影響，基金經理不再是萬能理財産品的代理人，基金産品工具化正在成為行業發展新趨勢。理性看待公募基金規模縮水，才是成熟投資者應有的風度。
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