近期受諸多消息影響，國際股市接連大跌，投資者避險情緒明顯升高，國際金價隨之大幅飆升至1200美元/盎司，年內漲幅超16%，部分以黃金為投資標的的基金産品成為短期資金追逐的對象。分析人士表示，相較于黃金主題QDII基金，黃金ETF的交易成本更低，可作為短期避險品種予以關注；但需要提醒的是，由於避險投機資金一般來也匆匆，去也匆匆，當風險資産價格企穩反彈之時，這部分資金的撤離也可能引發金價的大幅衝擊，風險需要重視

　　“黃金周”黃金搶眼

　　春節“黃金周”，以黃金為代表的避險資産賺足了眼球。

　　受諸多消息影響，近期國際股市接連大跌，在此背景下投資者避險情緒明顯升高，國際金價隨之大幅飆升。上周國際金價周漲幅高達7.05%，創2008年12月以來最高周漲幅紀錄；而今年以來黃金已上漲16%，突破1200美元/盎司。

　　數據統計顯示，截至上週末，今年以來匯添富黃金及貴金屬QDII凈值上漲9.67%，在所有QDII基金中排名首位；嘉實黃金、易方達黃金和諾安全球黃金3隻黃金主題基金緊隨其後，年內漲幅分別為9.50%、9.36%和9.35%。

　　談及此輪黃金上漲，華安基金指數與量化事業部總經理許之彥認為主要有三個因素：首先，貨幣超發，黃金的稀缺性和貨幣屬性決定了其價格有上漲的訴求；其次，之前美聯儲加息打壓黃金，但是當美國真的加息後，發現加息預期並不強烈且全球經濟不景氣，復蘇勢頭減弱；再者，全球股市接連暴跌，避險需求強烈。

　　爭議金價走勢

　　需要指出的是，短期金價的反彈之後，機構的預期並非完全樂觀。

　　“是否大的反轉不好説。”許之彥表示：“黃金反彈幅度還是有的，從資産配置來説，黃金還是很好的標的，從金價未來走勢，趨勢還是在的。”

　　事實上，近期金價的確刺激了短期資金對於以黃金為投資標的的基金産品的追捧熱情。2月15日，A股開市首日，4隻黃金ETF成交總額達3.7億元，是春節前3倍之多，其中華安黃金ETF規模最大，超過15億，交投也最活躍，2月15日成交量近3億元。

　　“市場的不確定性使黃金為代表的避險資産受到歡迎。”博時基金指數投資部王祥表示：“以往投資者投資A股以絕對回報為主，而黃金投資是追求保護性的資産，絕對增值收益不明顯，但今年全球經濟有許多不確定性因素，市場短期大幅波動，投資者應從資産增值轉向資産管理。”

　　在他看來，從絕對收益角度，今年黃金投資也不會很差。

　　不過他也提醒投資者，由於前期黃金價格出現了一波迅猛的漲勢，短期內或有回調風險。“此外，由於避險投機資金一般來也匆匆，去也匆匆，當風險資産價格企穩反彈之時，這部分資金的撤離也可能引發金價的大幅衝擊。”

　　黃金ETF效率更高

　　濟安金信基金評價中心表示，是否要“掘金”，需依靠投資者的投資偏好來決定；但單從投資黃金的角度而言，相較于黃金主題QDII基金，黃金ETF是投資黃金較好的投資工具。

　　“QDII基金申贖時間長，各項費率較高，考慮到交易成本以及交易效率，故不對QDII黃金基金做推薦；而黃金ETF是投資黃金較好的投資工具，其一，相較于實物金而言，黃金ETF基金通過場內交易非常便利，且流動性強。其二，ETF基金可以日內反轉，從而提高投資效率”。

　　資料顯示，目前4隻場內ETF基金分別為國泰黃金ETF、華安易富黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF。

　　不過好買基金則認為，黃金ETF與黃金QDII型基金雖然波動相似，但黃金QDII型基金凈值更高，這是由於投資黃金QDII不僅分享到了金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。與直接換匯相比，在沒有大額申購限制的背景下，QDII基金可以無限購買。因此，在現階段，無論作為分散風險的工具，還是穩定收益的選擇，黃金QDII都是一個難得的投資機會。