公募基金偏重於相對收益的投資風格，正在發生變化。

　　1月14日，A股展現2016年以來難得的暖意。當天截止到收盤，上證指數收于3007.65點，漲幅1.97%，創業板指數收于2175.01點，漲幅5.59%。但若從月度觀察，2016年1月份以來，上證指數跌幅仍為15.02%，創業板指數跌幅仍達19.86%。

　　經歷了2015年A股的大震蕩，投資人對2016年普遍更為謹慎。21世紀經濟報道記者採訪發現，2015年年底至今，偏向於絕對收益策略的公募基金産品更受到投資者的喜愛，而相對而言更加容易“大起大落”的相對收益策略公募基金産品，目前在渠道端的被重視的程度，也暫時讓位於偏向於絕對收益的産品。

　　除了貨幣基金、保本基金等品類，更加類似于國外對衝基金的國內公募絕對收益策略基金正在崛起。

　　Wind資訊數據顯示，截至2015年年底，公募基金市場已經發行的絕對收益策略基金有13隻。與此同時，華夏、博時、招商、易方達、萬家、鵬華等19家基金公司已上報了28隻類似的絕對收益類産品。

　　13隻産品業績表現穩健“公募基金原本更加注重相對收益，基金經理也是更看重其管理産品在同行同類型産品中的排名，而不是産品是否給客戶帶來正收益。”某深圳私募基金總經理對21世紀經濟報道記者表示，但現在情況也在變化。

　　融通基金相關人士分析，A股市場近年來震蕩走勢使得公募基金注重相對收益的傳統模式受到挑戰，國內對衝工具的興起及國外對衝基金在絕對收益策略使用上的成功經驗促使國內絕對收益策略基金較快發展。

　　在當前市場環境下，運用股指期貨對股票投資組合的風險暴露進行對衝，是絕對收益策略的主要實現方式，相對價值策略、宏觀對衝策略、事件驅動策略是絕對收益實現的其他方式。

　　Wind資訊數據顯示，截至2015年年底，公募基金市場已經發行的絕對收益策略基金有13隻（不同類別合併統計），平均募集規模11.67億元，其中，永贏量化基金募集規模最大規模29.98億元，大成絕對收益募集規模最小，規模3.07億元。

　　除了永贏基金、大成基金，目前佈局絕對收益策略産品的還有嘉實基金(部落格，微網志)，産品為嘉實絕對收益策略、嘉實對衝；南方基金，産品為南方絕對收益；廣發基金，産品為廣發對衝套利；工銀瑞信，産品為工銀瑞信絕對收益A、工銀瑞信絕對收益B；海富通基金，産品為海富通阿爾法對衝；富國基金(部落格，微網志)，産品為富國絕對收益等。

　　關鍵是，絕對收益策略産品擁有頗為穩健的業績表現。

　　目前，絕對收益策略基金的成立時間都並不算長。嘉實絕對收益策略基金最早成立，成立於2013年12月6日，距今已滿兩年。截至2015年12月6日，其累計收益率15.6%，年化收益率7.8%。2016年1月14日，該基金産品的凈值為1.157。

　　統計數據顯示，從成立滿一年的6隻絕對收益基金運作情況看，絕對收益策略公募基金均能實現基金的投資目標，平均年化收益率10.43%，遠超業績比較基準。其中收益最高的海富通阿爾法對衝基金，年化收益達18.39%。而成立不滿一年的7隻絕對收益基金，除2015年6月29日股災中成立華泰柏瑞量化收益微跌0.02%外，其餘均獲得正收益，最高的廣發對衝套利收益達12.6%。

　　更值得一提的是回撤。統計數據顯示，2015年A股市場經歷了過山車行情，然而絕對收益基金的最大回撤4.47%，平均回撤僅1.75%。

　　這個回撤相比于相對收益策略産品，優勢尤其明顯。2015年的A股市場行情中，不乏上半年收益率極高，但在隨後的市場大震蕩中收益率又基本歸零的基金産品。

　　公募基金搶灘絕對收益

　　公募基金市場已發行的13隻絕對收益策略基金截至2015年年底的總規模約151億元，但這僅僅是個開始。

　　統計數據顯示，華夏、博時、招商、易方達、萬家、鵬華等19家基金公司已上報了28隻類似的絕對收益類産品。

　　不過，絕對收益類新産品的審批相對較慢。21世紀經濟報道記者獲悉，絕對收益産品作為創新型産品，均通過“普通程式”受理，審批進度較普通産品慢（普通産品是“簡易程式”）。例如，南方安享絕對收益策略基金從材料受理到決定獲批，用了近6個月。

　　其中，申報絕對收益類産品較多的公募基金公司包括鵬華基金（5隻）、南方基金（4隻）、易方達基金（2隻）、華夏基金（2隻）。

　　1月12日，南方基金基金經理孫魯閩表示，去年底和今年年初，由於股市大幅調整，保本基金等並非傳統相對收益策略的基金産品賣得很火爆，現階段這類有較好流動性，又能有適度收益的基金産品很符合投資者的需求，具有吸引力。

　　有意思的是，21世紀經濟報道記者發現，近期公募基金新發的産品中，有些産品儘管沒有標明是絕對收益産品，但實際上亦是準備採用類似于絕對收益策略來操作，強調“穩健回報”、“積極分紅”。

　　融通基金正在發行的融通中國風1號就是一例。該基金擬任基金經理為融通基金投資總監商小虎。商小虎此前擔任中銀國際證券資産管理部副總經理時，管理的産品全都為絕對收益型，從公開的券商集合理財計劃業績來看，截至2014年末，其管理的中銀國際中國紅穩定價值近三年凈值回報率共約87%。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，融通中國風1號將繼續延續商小虎在券商資管的投資風格，致力於給投資者帶來穩健回報，每次在實現一定正收益、流動性充裕的情況下，採取積極分紅的操作策略。

　　這個産品強調“穩健回報”、“積極分紅”在目前具有一定的普遍性。21世紀經濟報道記者近期接觸的多家公募基金正在發行或擬發行的偏股型産品中，不少也強調了這兩個特性。