首單資産證券化産品落地、基金公司掛牌新三板……2015年公募基金行業不時有創新點閃耀。

　　2016年基金業又將會有哪些值得關注的創新，行業又會呈現怎樣的變化呢？

　　猜想一：跨境ETF領銜境外投資

　　伴隨人民幣走出國門的步子越邁越大，境內投資者全球資産配置的需求也在增強。

　　滬港通已開通一年多，深港通的推出也為時不遠，屆時A股和H股市場將進入全面互聯互通時代。而備受投資者關注的QDII2也會先在多個城市展開試點。香港和內地兩地基金互認于2015年7月啟動，12月18日首批互認名單出爐，兩地共有7隻基金獲批。到底什麼樣的産品會受到投資者的青睞？是股票型基金、還是高收益債券基金，或者其他品種？

　　有公募人士認為，跨境ETF可能會成為投資者偏好的品種。由於對境外市場不熟悉，指數化投資比較有優勢。境內現有的QDII産品進行境外投資時也會根據一批知名或極具特色的指數研發相關的指數基金産品。

　　猜想二：居民可買REITs産品

　　資産證券化經過幾年停滯後，2015年迎來快速發展。截至2015年11月30日，上證所已受理資産證券化項目近170個，受理金額超過1500億元，對其中的120多個項目出具擬同意掛牌轉讓的無異議函，擬發行總金額超過1100億元。

　　在公募基金方面，REITs産品也在2015年橫空出世。9月30日，業內首只公募房地産信託投資基金（REITs）——鵬華前海萬科REITs封閉式基金在深交所正式掛牌交易，停滯多年的公募REITs終於破冰，進入居民的資産配置池。

　　有基金業內人士表示，“相比較私募REITs，公募REITs更能有效地擴大投資人範圍，加強不動産並購定價的市場性，實現全流程的透明度。以公募基金為載體，直接投資于有持續穩定現金流和資本增值可能的基礎不動産項目公司，是目前實現具有國外成熟市場REITs投資等同效應的最佳途徑。”

　　同時，國內一些大型公募基金公司對REITs産品均重點研究，在公募基金産品創新的佈局上，REITs可能成為未來必不可少的一個重點板塊。

　　猜想三：場內貨基持續擴容

　　2013年，以餘額寶為首的貨幣基金風生水起，2014年名不見經傳的場內貨幣基金也是順風順水。以華寶興業現金添益交易型貨幣基金為例，2015年其資産規模從二季度末的501.61億元暴增至三季度末的2173.15億元，增長幅度高達333%。不斷刷新的紀錄，成為場內貨基中的佼佼者和繼餘額寶之後的第二大貨幣基金。

　　在單邊上漲的牛市中，場內貨幣基金的收益率也許並不顯眼，而在股市劇烈波動時，這種專門針對股市閒散資金，具有一定創新的品種，其本身的優勢得以凸顯：不需要增加額外交易成本，卻能以“T+0”方式讓投資者隨意在股票和貨幣基金間轉換，在保證充足的流動性的同時，兼具一定的收益性，且風險極低。在銀行存款基準利率不斷下行、企業經營環境惡化導致優質投資標的極度匱乏的背景下，場內貨幣基金的魅力可想而知。

　　華寶興業場內貨幣基金的急速擴容，自然讓其他基金公司羨慕不已。就在2015年末，多家基金公司申報和發行場內貨幣基金産品，且在産品細節的處理上更加完善。2016年，場內貨幣基金的擴容已不難想像。

　　猜想四：公募PE産品誕生

　　過去十年，房地産市場的牛市造就了一批高凈值客戶群體，而未來實現財富增值的掘金地可能就是股權投資了。

　　如果説分眾傳媒借殼七喜控股在1000億左右市值開板，給二級市場投資者留下一杯羹的話，那麼巨人網路借殼世紀遊輪顯然沒給二級市場的炒客們留下任何機會。隨著註冊制推出，未來市場資金追逐的方向逐漸轉移，將從主題型老股慢慢轉向新股中的優質標的。

　　隨著全國股轉系統對基金子公司資管産品投資一級市場政策的明確，多家公募基金紛紛通過子公司試水PE投資。不少子公司通過資管産品直接進入那些準備掛牌的企業。但這些資管産品的門檻多從100萬元起，這也讓高凈值群體成為眾多機構搶奪的對象。隨著股權投資牛市的來臨，公募基金是否會推出相應的産品？

　　猜想五：基金公司A股上市

　　銀行、保險、券商、信託等眾多金融機構都有上市品種，而公募基金還很少。2015年12月，中郵基金公司掛牌新三板，在業界開創先河。2016年是否會出現首家上市的基金公司？

　　早在2013年，《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂後，“允許基金公司採用股份制形式並取消對持股5%以下股東的行政審批”備受關注。各方解讀均認為，管理層此舉是為基金公司上市預留空間。同年國家工商總局公佈的企業名稱核準公告中出現了“匯添富基金管理股份有限公司”這一名稱，暗示著匯添富正在啟動股份制改造，為未來上市鋪路。

　　近兩年，公募基金的事業部改制已逐漸蔓延。儘管行業競爭激烈，但公募基金公司仍在積極追求自身成長的軌跡，無論是掛牌新三板或選擇直接上市都會對基金公司的發展不無裨益。隨著註冊制的腳步越來越近。一旦新股發行實行註冊制，那麼基金公司上市就令人十分期待了。（每經記者 李娜）