12月18日，證監會公佈了首批兩地互認基金（下文簡稱互認基金）名單，3隻香港基金正式拿到“北上”牌照，其中餘額寶基金管理人天弘基金，列席首批北上基金的內地代理人名單，與香港明星基金公司行健資産合作。

　　隨著內地居民資産配置全球化的需求漸增，香港市場的投資價值也逐漸被重視。近日，《證券日報》基金新聞部（微網志微信：證券日報微基金）記者採訪了天弘基金副總經理周曉明及國際業務部助理基金經理侯婷梅，探討了互認基金中的部分具體問題。

　　採訪中，周曉明認為，兩地基金互認對於豐富兩地的資産管理非常有幫助，對於內地而言，通過互認直接引入，多了一投資者走出國門的渠道，豐富了大資管生態。相較QDII，互認基金引進的是境外的投資管理能力；互認更加豐富，既包含了能力也涵蓋了市場，還包括了服務方式、産品組織形式等都可以引進、借鑒，以豐富平臺的産品供應。這是很有意義的，也是被天弘基金所看好的。

　　代理人不僅是代銷

　　對於一般投資者而言，投資基金過程中被收取的各種費用是除收益外最為關心的，而互認基金是否會有收取雙重管理費的現象也成為了投資者關注的重點。

　　在管理費用收取方面，周曉明著力糾正著一個概念：“代理人不是代銷”，“北上”基金的內地代理人，不是單純的代銷者，而是相當於境內的次管理人的存在。針對是否會收取雙重管理費用的質疑，周曉明表示，天弘基金根據商業條款，會對基金管理人收取費用，但並不會額外向客戶收費。

　　而在具體費率方面，侯婷梅表示，天弘基金互認基金的申購費在境內是1.5%，但在實際銷售過程中可以採取折扣的形式、減免或降低一部分。基金申購費在香港和境內最高不超過5%，而香港申購費率平均為1.5%，綜合考慮，為了公平對待消費者，將1.5%作為在境內的申購費。侯婷梅對記者説：“對我們而言申購費最高1.5%，在天弘愛理財APP及天弘基金支付寶服務窗等天弘直銷平臺都會有一定程度的折讓。”

　　互認基金的管理費每年收取1.75%，按業績提成（高水位法，凈值創新高方提取）15%，如果年內業績下降，則沒有業績提成，相當於把基金公司的利益和基金持有人綁定在了一起。

　　贖回方面，互認基金贖回沒有費用，而披露的業績中已經扣除了業績表現費用和管理費。在贖回時間上，互認將短于QDII基金，但操作需要在內地香港屬於同一交易日才能進行。由於互認基金屬於跨境交易，贖回預計6天內到賬。但互認基金條款中註明的是T+10，以備萬一。另外一個特別的地方，是互認基金的交易日和國內交易日是不一樣的，它的交易日比如T日、或T+6日，都是雙方共同的交易日，避免比如雙方假期不一樣産生的狀況。這是天弘基金會特別提醒投資者注意的。

　　天弘基金代理的香港“行健宏揚中國基金”的規模相當於約16億人民幣，根據規定，客地銷售規模不能超過註冊地規模，互認基金境內銷售規模即將達到境外銷售規模時，會在內地停止銷售。

　　互認基金未來有待市場檢驗

　　對於互認基金的未來發展和具體規模預期，周曉明認為有待市場的檢驗。

　　在銷售方面，首先，周曉明個人判斷是不會像之前出現新的産品類型那麼火爆，比如歷史上第一次開賣封閉式基金、開放式基金、債券基金等等都是比例配售。經歷過這些事情後，客戶、公司都比較理性，不會出現一窩蜂的情況。

　　其次，香港基金進來能為客戶理財提供哪些價值，這也應該具體問題具體分析。比如有投資者追求低風險、對匯率有預期，可以通過互認基金來滿足。需求肯定是有的，而且需求也是要通過理解、口碑、一段時間的運營，不斷成長、不斷等待去挖掘的。所以要抱著理性的態度去培養這個市場。

　　很多機構願意與天弘合作也是看好線上銷售平臺。這個平臺覆蓋廣、效率高、成本低。在香港通過線下賣基金的成本是很高的，天弘基金線上銷售的低成本對他們也是很有吸引力。

　　談及互認基金在其他方面將帶來的影響，周曉明表示，肯定會有一定的借鑒意義，目前大陸的這種基金模式基本和國際是接軌的，因為基金行業是和北美學習的，基本上主流的産品類型都引進來了，而且大陸還有一些自主創新，但這種交流之間還是有所啟發的。

　　而在互認基金具體發展規模方面，周曉明表示不好預計，他認為，未來基金互認的規模主要影響因素有三點：首先是，雙方監管的態度；其次是行業參與者投入的熱情，如果前期表現好會很火爆也是可能的；最重要的則是否與投資者的需求相符。