“資産配置荒”的市場環境中，具備“進可攻、退可守”特性的保本基金正在迎來屬於自己的“牛市”。不僅近期發行的多只保本基金均在幾個交易日內提前結束募集，越來越多的基金公司也開始佈局這一過往的“非主流品種”。

　　頻頻提前結束募集

　　據上海證券統計，目前共有32家基金公司涉足保本基金領域，佔目前總基金公司數量1/3。東方財富(300059，股吧)Choice數據統計，截至12月16日，市場上共計有75隻保本基金，合計規模已經超過千億元。

　　今年以來發行的保本基金就有35隻，首募金額超過700億元。除已成立的保本基金之外，證監會網站最新數據顯示，目前尚有30余只保本基金在排隊等待“準生證”，從中也可以看出基金公司的佈局熱情。

　　值得注意的是，市場對於這一品種的了解和接受程度迅速升溫。尤其是下半年以來，在經歷了股市大起大落、類固定收益産品風險暴露之後，一些投資者開始轉而配置保本基金。在下半年發起成立的保本基金中，首募規模較上半年同類産品大幅提升，發行時間也有所縮短，頻頻出現提前結束募集的現象。

　　比如，博時境源保本基金于12月7日開始發行，原定募集截止日為12月25日，短短幾個工作日即突破30億元募集目標，自12月16日起不再接受認購申請。12月10日開始募集的招商境遠保本基金，原定募集截止日期為12月25日，募集目標50億元，僅發行不到兩日即宣告結束募集。此前，南方順康保本、華安安益保本等基金也均在幾個交易日內就完成募集目標。

　　資産配置環境造就保本“牛市”

　　在不少基金經理看來，保本基金的“崛起”與當下資産配置大環境息息相關。經歷了股市跌宕，銀行理財産品收益下滑，而信託、P2P等類固定收益産品風險加劇，投資者風險偏好有所轉變，從過度追求高收益向風險可控的理性資産配置轉移，保本基金的相對優勢得以凸顯。

　　國泰保本基金經理邱曉華認為，經歷今年的股市異常波動，投資者對風險的認知加深，原本低風險客戶更強調本金的安全性，這一部分客戶不可避免地會青睞具有保本機制的基金産品。在股市持續震蕩、投資者風險偏好未見趨勢性改變的情況下，保本基金的躍進之勢有望延續。

　　博時基金固定收益總部公募基金組投資副總監楊永光認為，結合保本、打新、高杠桿的特質，保本基金有望取代今年打新基金在整個基金體系中的位置。他具體分析，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其實施規定對債券基金的杠桿比例作了限制，債券基金投資杠桿比例要嚴格控制在40%之內，該管理辦法將在2016年8月份過渡期結束之後嚴格執行。也就是説以前債券基金高杠桿運作風格在明年下半年很可能會受到極大的限制，降低杠桿對收益回報也是有影響的。但保本基金則不受40%的杠桿比例限制，可以一直能夠100%杠桿操作。並且，在債券基金、部分理財産品被禁止打新的情況下，保本基金成為所剩無幾的可以打新的低風險産品。

　　近年來基金公司在開發過程中，也在逐步改善保本基金的條款，使其更貼近投資者的需求。上海證券分析師李穎表示，首先，部分基金公司自2014年始為保本基金設置了目標收益率觸發機制，使得在行情較好的情況下投資者可以快速兌現收益回收流動性。目前現存的保本基金最高觸發目標收益率18%，最低8%，多只募集中、即將發行的保本基金觸發目標收益率設置到高達20%。其次，近兩年發行的保本基金設置的保本週期更加靈活，較之傳統的3年保本週期，大量出現1.5年和2年的保本週期型産品。保本週期逐漸縮短和靈活，尤其是出現1年期保本基金，接近於銀行理財産品的投資週期習慣。再者，部分基金公司打破保本基金未持有到期贖回的高費率慣例，贖回費從通常的2%降至0.5%甚至為零。