追求産品亮點的基金公司眼下正不約而同地押寶大數據基金。近期，中證指數有限公司發佈了兩條基金公司定制的大數據指數，在證監會基金申報流程裏，大數據基金也是扎堆亮相。

　　對大數據基金來説，有關注度，自然也伴隨著爭議。業內人士建議，隨著大數據基金産品線愈加豐富，投資者可從産品類型、數據編制方法、基金經理投資風格等方面著手尋找適合自己的産品。

　　上週末，中證指數有限公司宣佈，將於2015年12月7日正式發佈中證艾瑞中國網際網路主題指數、中證東方財富大數據100指數和中證東方財富大數據188指數。這三條指數分別由廣發、博時和建信三家基金管理公司定制開發。

　　“大數據投資”已成為眾多基金公司追逐的焦點，在基金公司扎堆佈局的背景下，大數據基金這一相對新穎的投資品種究竟有何魅力？投資者又應該如何選擇呢？

　　基金公司扎堆佈局

　　在當下量化投資最時髦的概念中，“大數據投資”無疑是最耀眼的一顆新星。從事量化投資的投資人士介紹，通過大數據挖掘，可以更精準地估算宏觀經濟、行業景氣度、上市公司基本面，甚至一些前沿的行為金融學領域也可以進行數據量化，是傳統投資的有益補充。

　　一時間，各種量化投資模型興起，基金公司扎堆者眾，據火山財富統計，截至目前，已有8隻大數據基金正在運作，9家基金公司合計申報了12隻名稱中帶有“大數據”的基金，目前仍在走證監會基金募集申請流程。

　　11月13日，中證指數有限公司宣佈，將於2015年12月7日正式發佈中證艾瑞中國網際網路主題指數、中證東方財富大數據100指數和中證東方財富大數據188指數。這三條指數分別由廣發、博時和建信三家基金管理公司定制開發。

　　編制方案顯示，中證東方財富大數據100指數以中證全指為樣本空間，根據東方財富關注度因子、綜合財務因子和市場驅動因子計算的綜合評分，並控制行業與風格偏離，選取100隻股票作為成分股。中證東方財富大數據188指數以中證全指為樣本空間，根據東方財富關注度、估值類、相關性、動量類、成長類、波動類、規模類、流動性等因子計算綜合評分，選取排名靠前的188隻股票作為成分股。

　　這只是最新的兩條大數據指數，其實進入2015年下半年，大數據指數發佈速度明顯加快，7月起，中證電商大數據指數、三條銀聯大數據指數、中證雪球智選大數據100指數、中證房天下大數據指數等陸續公佈。

　　此外，2015年4月28日，中證指數公司正式發佈中證淘娛樂指數與中證淘健康指數，兩條指數由富國基金定制開發，是繼中證淘金大數據100指數之後，國內第二批使用螞蟻金服旗下金融資訊平臺提供的交易型趨勢統計數據的指數。

　　從證監會公佈的基金募集申請核準進度公示表也能看到眾多大數據基金的身影，銀華大數據靈活配置定期開放混合型發起式基金、泰達宏利同順大數據量化優選靈活配置混合基金、海富通東方財富大數據量化掘金靈活配置混合基金等12隻大數據基金正在走申報流程。

　　早在2014年，廣發基金開發了公募基金行業首只大數據基金——廣發百度百發100指數基金，截至目前，共有包括廣發百度百發100、博時中證淘金大數據100在內的8隻大數據基金已在運作中。

　　廣發基金數量投資部人士透露，未來公司將沿著指數、主動管理、絕對收益這三個方向進行大數據量化投資方面的佈局。目前，百度百發100指數基金已經運作一年有餘，廣發百發大數據策略精選混合型基金、廣發百發大數據策略成長混合基金相繼發行，而在專戶部門也已經開發出加入對衝策略的大數據絕對收益專戶産品。

　　天弘基金則準備在兩方面同時發力：一個是以中證雪球領先組合100指數為代表的基金産品；另一個是以餘額寶入市意願情緒指數為代表的量化整個二級市場情緒的數據産品。此外，未來還將開發反映新型消費能力、無風險收益偏好變遷、債券預測等與宏觀經濟相關的數據産品。

　　據接近海富通的人士表示，海富通首發大數據基金將選擇主動投資方向。“基金經理可以根據大數據發出擇時信號，調整倉位變動，進行主動投資。”據觀察，基金公司在大數據産品類型設計上也呈多點開花的局面。中歐基金同時申報了指數、混合型大數據基金，銀華基金則選擇定期開放的運作模式。

　　如何選擇大數據基金

　　華寶證券研究所分析師李真指出，目前市場上共有五隻被動指數型大數據基金：跟蹤中證騰安指數的銀河定投寶、跟蹤百度百發策略100指數的廣發百發100基金、跟蹤大數據i100的南方大數據I00指數基金、跟蹤大數據300指數的南方大數據300指數基金和跟蹤淘金100指數的博時淘金大數據100指數。

　　上述基金所採用的大數據分別來自：騰訊、百度、新浪和阿裏（螞蟻金服）。百度與新浪的大數據主要來自於搜索與訪問熱度，而阿裏的數據則來自於支付寶提供的網上消費統計，四個平臺的大數據技術各有韆鞦。

　　此外，共有三隻主動管理型大數據基金：天弘雲端生活優選、東方紅大數據靈活配置和廣發百發大數據策略靈活配置基金。從目前大數據指數的編制方法上看，可分為情緒類、行業景氣類和專家跟隨類。

　　情緒類指數以百度百發100指數和新浪大數據100指數為代表，這類指數因較大程度體現出了投資者的情緒，存在助漲助跌的特性。例如廣發百發100指數在市場情緒較好時業績可大幅跑贏滬深300指數，而當市場情緒進入冰點時，其跌幅也大大超越滬深300指數。因此適合在市場情緒高漲時進行投資。

　　行業景氣類指數以中證淘金大數據100為代表，其依靠電商數據對行業景氣度進行分析，偏向基本面研究，因此適合投資回歸基本面時的市場。例如所有大數據指數中，中證淘金100指數在今年6月市場暴跌、投資回歸基本面後跌幅最小。

　　專家跟隨類則以中證雪球100指數為代表，目前該指數尚未落地為基金産品。該指數的特點是集合雪球論壇大V的股票組合組成股票池，再採用量化指標對股票池打分選股組成指數。該指數綜合了前兩類指數的特點：大V在選股時考慮了市場情緒與行業基本面，但該選擇方法對論壇大V的水準要求較高，一旦大V對市場判斷有誤，指數將表現較差。因此，不同編制方法的大數據基金適用於不同的市場風格，對於投資者而言可根據不同的市場選擇不同的大數據基金。

　　上海一位中型基金公司量化投資部副總監建議，隨著指數型、主動選股型、靈活配置型等大數據基金産品線的不斷豐富，投資者需要根據自己的實際情況，選擇適合的大數據基金。需要注意的是，大數據指數是策略指數，考驗的是基金公司指數編制能力及基金經理的選股能力，指數型基金必須滿倉操作，持倉調整也受指數調整週期的限制。因此，大數據指數基金適合市場處於上升階段，適合具備一定擇時能力的投資者。而靈活配置型基金需要承擔一定的擇時能力，區別於指數基金的暴漲暴跌。再有，投資者還應關注基金季報、半年報，了解所持有的大數據基金的投資風格和模型是否穩定。

　　同步播報

　　大數據基金凈值隨市場大漲大跌

　　凈值更能檢驗大數據基金的運作效果。從基金累計凈值來看，目前累計凈值最高的是2014年10月成立，也是成立時間最早的廣發百度百發100指數基金。截至2015年11月16日，其累計凈值達1.4596元。今年以來成立的大數據基金累計收益普遍慘澹，除了7月末成立的東方紅京東大數據混合基金凈值勉強維持在1元之上，其餘4隻大數據基金的凈值都跌破了1元，其中5月成立的博時中證淘金大數據100基金的凈值僅有0.8元。

　　今年以來，A股從大漲到大跌，再到近期的上漲，面對複雜的市場走勢，各類大數據基金的交易風格也體現在其凈值變化上。以廣發百度百發100指數基金為例，今年初至6月15日大跌之前，廣發百度百發100指數基金業績一路領先，一度實現了超過150%的收益率，排名指數基金第48名，僅落後於創業板、TMT等行業指數基金。而6月15日~7月8日以及8月18~26日兩輪大跌中，廣發百度百發100指數基金跌幅達50%和30%，導致基金凈值排名靠後。不過，從整體業績來看，截至2015年11月16日，廣發百度百發100指數基金今年以來的漲幅為24%，位列所有指數基金排名的前三分之一；7月9日~ 11月16日，市場大跌過後其漲幅也達22%，位居反彈前列。博時中證淘金100大數據基金在兩輪市場下跌過程中，跌幅也與百度百發基金接近，不過自7月9日以來，其以28%的漲幅位居所有指數基金第11位，在大數據基金中排名第一。

　　華南一位基金公司量化投資部基金經理表示，“大跌前兩天，百度百發才定下最新一期樣本，這也意味著這三周市場大跌，百度百發100指數基金不能做任何調整，因此本輪下跌不足以評價大數據基金。”

　　華寶證券分析師李真指出，對比大數據指數過去一年的風險與收益指標，可以看出淘金100指數夏普比率最高，為22.82%；大數據i300的年化波動率最高，為46.94%；百度百發100指數的單日最大回撤幅度最低，為-8.41%；大數據i300的夏普比率最低，為3.08%；百度百發100指數的年化波動率最高，為52.19%；大數據i300的單日最大回撤幅度最高，為9.6%。