國慶節後的一波強勢反彈行情並未持久，A股震蕩格局依舊未見突破，這讓此前對年末“吃飯行情”抱以期望的機構投資者們頗為失望。而基金經理們的觀望情緒也隨之變得濃厚起來。中國證券報記者在採訪中發現，相較于往年激烈的年末排名戰，今年基金經理們的態度謹慎了很多，部分基金經理甚至表示，擔心最後兩個月市場再度出現“黑天鵝”事件，將會控制倉位操作，不會貿然去爭奪業績排名。

　　 觀望情緒濃厚

　　A股自9月以來緩慢回升，國慶節後一度快速上揚，激發了不少機構對年末“吃飯行情”的憧憬，其中也包括不少基金經理。不過，伴隨著近期市場環境的變化，以及交易量的快速萎縮，這種憧憬或將落空，而基金經理們的觀望情緒也隨之濃厚起來。

　　富國基金表示，“磨”成為當前市場行情的主要形態特徵，在市場進入此前密集“套牢區”後，熱點轉換頻繁，市場短期趨於震蕩。富國基金認為，存量博弈以及“錢多”的邏輯並未發生改變，目前市場只是缺乏長期“做多”動力，投資者情緒有所回落。

　　銀河基金則表示，此前的“雙降”沒有改變市場運作格局，主要趨勢仍在消化前期套牢盤和成交密集區，總體仍將維持反彈的往上趨勢。目前，反彈已進入第二階段，所以需要兌現前期漲幅較大的個股，同時尋找更具成長空間的個股。從中期來看，轉型帶來的不確定性需要時間來消化，建議投資者謹慎對待，並通過積極的波段操作度過本輪市場調整期。

　　上海某基金經理則向記者表示，自去年下半年啟動牛市以來，“妖股”橫行的局面屢屢出現，在9月以來的緩步回升中也是“妖股”頻出，這極大地擾亂了市場的正常投資邏輯。而近期監管層對內幕交易、操縱市場價格等違法犯罪行為的嚴厲打擊，將會在一定程度上震懾這種炒作行為，使市場操縱降溫，A股將需要一段時間的震蕩來消化這個預期。因此，四季度投資者切忌跟風炒作，以防遭遇“黑天鵝”事件。

　　 暗戰洶湧

　　雖然基金經理們多表示對年末排名戰持謹慎態度，不過，從最近一個月的業績排名格局變動來看，依然是暗戰洶湧。尤其是在第一梯隊，10月以來的業績競爭頗為激烈。

　　以榜首之爭為例，東方財富網Choice金融終端的數據顯示，截至11月2日，長盛電子資訊主題基金以一個百分點的微弱優勢暫時超過此前一直領跑的富國低碳環保基金，衝擊榜首成功。仔細分析數據則可發現，在最近一個月裏，長盛電子資訊主題凈值增長15.63%，而同期富國低碳環保則增長2.43%，正是借助這最近一個月裏的迅猛追趕，長盛電子資訊主題暫時爭得第一的位置。

　　不僅如此，觀察業績排名榜可發現，截至11月2日，排名在前20名的偏股型基金中，除了4隻基金外，其餘16隻偏股型基金在最近一個月的平均收益率竟然高達16.92%，大大超過偏股型基金的平均水準。正是靠最近這一個月業績的變化，這些偏股型基金的排名得以迅速上升。

　　不過，業內人士認為，從基金最近一個月的業績變化來看，不同基金經理採取的策略出現明顯差異，在部分基金經理勇於加倉博反彈的同時，一些基金經理顯然採取了控制倉位的“守勢”。在最後兩個月時間裏，考慮到市場或將仍處於震蕩格局，目前的業績排名情況仍有可能發生較大變化。