導讀

　　“目前行情剛剛反彈了幾天，分級基金産品的反應會比較快，而主動型偏股票基金産品的申購不會那麼快，往往要到一波行情的中後期才會有明顯變化。”

　　國慶後的A股突然火熱起來。

　　10月12日，滬深兩市高開，截至收盤，上證指數報于3287.66點，上漲3.28%，創業板指數報于2316.78點，上漲4.52%。這是國慶後的第三個交易日。而前兩個交易日，上證指數分別上漲2.97%、1.27%，創業板指數分別上漲5.17%、1.20%。

　　更值得關注的是，10月12日滬深兩市上漲過程中明顯放量。當日，滬市成交4355.4億元，深市成交4897億元，兩市共成交9252.4億元。21世紀經濟報道記者發現，這是自9月以來兩市成交量的最高峰。

　　這是A股市場反轉的信號嗎？

　　10月12日，21世紀經濟報道採訪了多家公募基金公司，從公募基金公司的申購贖回情況看，國慶節前三天至今的6個交易日，公募基金申購贖回情況表現平穩，並未現明顯波動，與前幾個月情況相比，同屬較為平淡的時期。其中，凈申購更多體現在固定收益類基金産品，分級基金與偏股型基金的申購稍微有起色，但仍不明顯。

　　資金偏好固定收益産品

　　一葉知秋。

　　10月12日，21世紀經濟報道從銀行渠道獲得的某公募基金公司9月30日、10月8日、10月9日核心基金産品申贖情況顯示，這三天申購贖回數據均顯平淡，單日總申購或總贖回的份額都在3000萬份以下。

　　“六月份、七月份時，往往單日凈申購或凈贖回都在億份級別以上，但現在單日總申購或總贖回的份額都很小，凈申購或凈贖回更沒法比了。”一位接近該公募基金公司的人士表示。

　　具體而言，9月30日，該公募基金公司核心基金産品總申購或總贖回的份額均約900萬份，呈現微弱的凈贖回狀態，凈贖回份額不足50萬份；10月8日，該公募基金公司核心基金産品呈現凈申購狀態，凈申購份額約1000萬份；10月9日，該公募基金公司核心基金産品又回到凈贖回狀態，其中，總申購份額約2200萬份，總贖回份額約2900萬份，凈贖回約700萬份。

　　21世紀經濟報道記者發現，該公司核心基金産品的申購贖回情況中，債券基金、貨幣基金等固定收益類産品整體持續處於凈申購狀態。

　　以其中一隻貨幣基金為例，9月30日、10月8日、10月9日這三天均呈現凈申購狀態，分別凈申購約80萬份、500萬份、450萬份。

　　但偏股型基金則相對仍顯平淡。

　　10月9日，該公募基金公司核心基金産品凈贖回約700萬份的原因便是源於偏股型産品的凈贖回，其中最明顯的是一隻網際網路主題的偏股型基金，凈贖回約1000萬份。

　　但也有例外，另一隻主要投資于創業板的基金産品，連續三天亦呈現凈申購狀態，分別凈申購約20萬份、160萬份、60萬份。

　　上述這家公募基金公司的申贖情況基本是基金行業的縮影。

　　“從9月28日到今天，我們公司基金規模申購贖回情況基本上總體持平，沒有大的變化，凈申購比較明顯的是債券基金，另外指數基金也有些凈申購。”10月12日，一家華南大型公募基金的人士告訴21世紀經濟報道。

　　另一家中型公募基金公司的人士透露，近幾日公司基金産品申購贖回情況大致平穩，也很平淡，偏股型基金相對還是凈贖回狀態，債券、貨幣類基金産品申購情況較好。

　　分級基金“春江水暖鴨先知”

　　與凈申購乏力對應的是，近期新的公募基金産品發行冷清。

　　華泰證券(601688)9月29日發佈的研報顯示，9月22日至9月28日一週，有11隻新基金成立，募集金額為18.36億元，單只基金募集規模為1.72億元，正在募集基金數量創年內新低，在市場依然弱勢的環境中，基金募集依然較為低迷。

　　據海通策略的最新統計數據，情況並沒有好轉。國慶前後5個交易日公募基金新發行僅2億，與此對比，今年以來，公募基金累計發行了12145億。

　　一家近期擬發行新基金的公募基金人士告訴記者，公司準備再發行一隻新産品，雖然長遠來看，此時可能是一個好時機，但對新基金能募集到多少資金並沒有底氣。

　　值得注意的是，也有部分資金風險偏好正在提升。

　　“分級基金是基金市場申購贖回情況的風向標，屬於很敏感的品種，近幾天凈申購偏多。”某大型公募基金渠道業務部一位負責人龍元(化名)告訴記者，據其觀察，近幾日國防、資訊等行業，尤其與創業板關聯度高的分級基金産品申購更好些。

　　分級基金也是市場情緒的風向標。例如，創業板B近3個交易日的漲幅分別為9.99%、1.63%、9.92%。

　　某深圳公募基金人士，其公司基金産品目前整體處於凈申購狀態，雖然凈申購並不明顯。其中，近期分級基金的申購增長比較明顯。

　　龍元表示，目前行情剛剛反彈了幾天，分級基金産品的反應會比較快，而目前主動型偏股票基金産品的申購不會那麼快，往往要到一波行情的中後期才會有明顯變化。

　　儘管市場對“紅十月”頗有期待，但投資機構整體仍然偏謹慎。

　　10月12日，一位公募基金經理表示，其倉位近期變化不大，在最近幾天的反彈中加了一些倉位，但是對於行情的持續性並沒有足夠信心，如果再漲上去，很可能就會減倉。

　　“公募基金的資金反應沒那麼快反而可能也是好事，如果一下子就亢奮起來，往往行情很難走遠。”龍元稱。