長假一過，秋風蕭瑟，A股已然步入收官季。回首今年前三個季度的市場，行情走勢先揚後抑恰似黃粱一夢。截至昨日收盤，滬綜指還比去年末的收盤點位低50點。個股坐上過山車，基金凈值也隨之起起伏伏。

　　大眾證券報和財信網記者注意到，截至三季度末，主動偏股型基金(不包括今年新成立基金)業績表現差距較大，其中，表現最好的實現了120%的凈值增幅，而表現最差的則縮水了50%。由此可見，對於基金投資者來説，能否選對基金將直接決定所能獲得的投資收益。那麼，面對四季度收官季，我們在基金品種上該如何進行選擇呢？

　　主動偏股型基金是贏家

　　雖然6月中旬以來，市場出現深度回調，但綜觀今年前三季度，主動偏股型基金仍是贏家。

　　Wind數據顯示，今年前三季度，759隻主動的股票混合型基金平均凈值上漲13.67%，富國低碳環保以119.07%的升幅領漲。其他品種方面，264隻指數型股票基金平均凈值縮水2.06%，易方達創業板 ETF以37.03%的升幅領漲。低風險品種方面，433隻債券型基金上漲6.56%，海富通純債A領漲24.18%；44隻保本基金上漲13.66%，長城久利保本上漲30.93%。

　　值得一提的是，分級基金方面，由於杠桿股基三季度遭遇血洗，60隻杠桿股基平均下跌16.83%，其中申萬菱信[微網志]中證申萬證券B跌幅高達70.08%。

　　中小基金公司逆襲上位

　　大眾證券報和財信網記者通過對主動偏股型基金的進一步分析發現，今年前三季度，不少中小基金公司有不止一隻基金躋身排行榜前列，而有的大基金公司卻一隻也沒有。

　　Wind數據顯示，在主動偏股型基金排行榜上，新華基金[微網志]旗下的新華行業輪換配置A、新華鑫益分別取得了87.22%和58.79%的凈值增長，列第4和第13位；華商基金[微網志]旗下的華商優勢行業、華商價值精選分別取得了63.67%和52.72%的凈值增長，列第9和第19位；民生加銀基金旗下的民生加銀策略精選、民生加銀城鎮化分別取得了 56.54%和54.86%的凈值增長，列第15和第18位。而從整體規模來看，這三家基金公司的資産全不足千億，新華基金更是只有335億，在全部基金公司中僅排在第52位。(詳見表一)

　　事實上，除了這些同時有兩隻上榜的基金，還有不少中小規模基金公司的基金業績出色，比如排名第2的長盛電子資訊主題，排名第3的益民服務領先，排名第12的國金國鑫靈活配置，以及排名20位的華潤元大資訊傳媒科技等，前三季漲幅都在50%以上。

　　為什麼會出現這麼多中小基金公司的基金逆襲上位的情況？上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千認為主要有以下三方面原因：“一是今年上半年的一波成長股行情讓擅長這類品種的基金脫穎而出；二是這些基金普遍規模不大，根據市場環境的變化進行資産配置的轉換比較容易；三是這些基金由於規模偏小，買入小盤股，能給投資人帶來更明顯的業績回報，而盤子比較大的基金即便買入小盤股，對業績的影響也有限。”

　　機構轉向中性偏樂觀

　　記者還注意到，截至三季度末，主動偏股型基金(不包括今年新成立基金)業績表現差距較大，其中，表現最好的實現了接近120%的凈值增幅，而表現最差的則下跌了50%。那麼，在已經到來的四季度，我們應該如何選擇投資的基金品種呢？記者特別蒐羅了 海通證券 、上海證券、好買基金等八家基金研究機構對四季度基金投資的最新觀點，希望能給投資者提供參考。(詳見表二)

　　綜合八家研究機構的觀點，他們普遍認為市場風險已經得到較大釋放，整體估值已進入合理區間，但反彈很難一蹴而就，所以總體上持謹慎樂觀的態度。

　　其中，上海證券指出，10月市場將在震蕩中實現築底，市場投資機會以結構性機會為主，建議投資者轉向中性偏樂觀。權益基金方面，建議投資者重點關注選股能力突出，波段操作能力強的混合型基金，並推薦重點關注國企改革主題基金，適當高配重倉低估值低市凈率的順週期藍籌板塊的績優基金，同時適當配置具備真正選股能力的中小盤成長風格基金。海通證券則建議特別關注選股能力強的基金經理，因為如果成長強于價值的結構市延續，這類基金經理有望取得超越平均水準的業績。

　　幾家機構中，德聖基金顯得更加謹慎一些。他們建議投資者以低風險資産配置為主，純債和貨幣為底倉，適度參與主題投資機會。“積極投資者股票基金倉位不宜高於40%左右，可採取下跌分步買入的定投策略；穩健風格投資者股基比例不高於20%。投資機會可關注成長風格，尤其是有持續催化劑影響的主題板塊。”

　　在具體投資品種的選擇上，劉亦千建議投資者還可重點關注兩個角度，“一是選擇板塊及投資風格和市場接近的基金品種，二是選擇規模適中的基金，因為基金規模一大必然要求其投資方向偏向大盤價值類品種，而規模太小也不好，容易走極端。”