約定收益率持續下滑 債券分級A遭大幅凈贖回
- 發佈時間：2015-09-15 09:01:20 來源：新民網 責任編輯：田燕
今年以來央行四次降息，一年期存款基準利率從去年底的2.75%降至目前的1.75%，累計下降1個百分點。受到連續降息影響，以一年定存利率為計算基準的債券分級A份額約定收益率持續下滑，有分級A最新約定收益率已不到2.3%。
受到收益大幅下滑打擊，定期開放申購贖回的債券分級A在開放日遭到冷遇，贖回申請較大而申購資金寥寥，分級A規模大幅下跌之下，分級B凈值杠桿也極度萎縮。一些債券分級B凈值杠桿逼近1倍，杠桿份額已名存實亡。
近期天弘添利、富國恒利、信誠新雙盈、國富恒利、工銀瑞信增利等多只債券分級基金實施A份額定期折算和開放申購贖回，申購贖回結果顯示，這些基金分級A贖回量普遍較大，遠超資金申購規模。
其中，贖回規模最大的當屬國富恒利A、該基金9月9日贖回總份額為1.33億份，而申購申請只有68.69萬元；天弘添利A有效贖回申請為2237.85萬份，申購申請只有46.63萬元，工銀增利A有效贖回申請達1993.6萬份而申購申請只有6.8萬元，富國恒利A、信誠新雙盈A申購資金分別只相當於贖回規模的三分之一和六分之一。
降息背景下不斷走低的約定收益使債券分級A缺乏吸引力，也成為基金遭大規模凈贖回的主因。如天弘添利A最新約定收益僅為2.28%，甚至低於貨幣基金收益，國富恒利A約定收益為2.95%，工銀增利A約定收益為3.15%，雖然富國恒利A和信誠新雙盈A約定收益較高，達到3.6%和3.75%，但也沒有吸引資金大量申購。
由於開放申贖後分級A規模大跌，而B份額規模保持不變，使得分級B凈值杠桿大幅下降，如天弘添利B凈值杠桿不足1.1倍，工銀增利B凈值杠桿更是低至1.05倍，這些基金雖然名義上是杠桿份額，但實際上杠桿效應近乎消失。
