36氪CEO劉成城透露，部分人民幣基金的LP在股市上損失慘重，日子很難，因此對創業項目的估值壓的比較低

　　A股市場連續3個月的大幅下跌，不僅套牢了散戶，也使大量機構投資者損失慘重，而在這些機構投資者中，不乏創投基金的LP(有限合夥人，即出資方)。由於賬面浮虧嚴重或者是割肉離場，部分LP無力或無心繼續為創投基金提供後續支援。

　　“A股市場的暴跌對創投市場是有一定影響的，很多以前拿人民幣基金的項目突然停了”，網際網路創業平臺36氪CEO劉成城日前透露，“投資機構看項目的速度肯定是降低了，創業項目的估值也降低了”。

　　美元基金“捲土重來”

　　曾幾何時，在暴風科技的財富效應下，很多創業項目都在忙不迭的拆除VIE結構，或者融資時不再接受美元基金。不過，隨著A股大跌，人民幣基金的損兵折將，一度抬不起頭的美元基金重新“水落石出”了。

　　“今年上半年美元基金活躍度不高，所有的創業項目都想拿人民幣，因為新三板、A股特別火。但是現在，美元基金的活躍度比上半年高多了，而人民幣基金的日子就很難了。人民幣基金在股市上損失了大量資金，因此對創業項目的估值壓的比較低，而美元基金就相對要好一些”，劉成城表示，“但主流人民幣基金、過去一直比較強勢的基金，手上還是有現金的”。

　　孵化空間存在泡沫隱憂

　　在“大眾創業、萬眾創新”的指引下，全國各地都快速涌現出大大小小的“孵化空間”，邊喝咖啡邊創業，也成為一種時尚。不過，投資機構的“手緊”已經傳遞到創業者頭上，不少早期創業者已經支付不起“咖啡錢”了。“相比之下，孵化器(空間)越來越多，有些已形成了泡沫”，劉成城表示。

　　不過，對於有相當知名度的36氪而言，這反倒成了擴張的最好機會。據介紹，36氪將走出北京中關村，在全國20個城市落地，複製“氪空間”孵化器模式，入駐氪空間的項目，實行三個月全部免費。“我們其實已經跟深圳、上海都有合作了，投資機構想要項目源，産業園區想要的是創業氛圍”，36氪聯合創始人、氪空間董事長林都迪表示。

　　當然，天下沒有免費的午餐，能夠入駐氪空間也絕非易事。數據顯示，2014年氪空間收到了5000多份申請書，最終只有72個項目入駐，入選率只有1.44%。當然，這些精選項目在爭取融資時，則要相對容易很多，60%都獲得了紅杉等知名風投的投資。提供免費空間的36氪，則是通過抽頭與跟投獲利。

　　“目前，模倣36氪這種盈利模式的孵化空間越來越多，競爭也日趨激烈。如果A股市場再這麼低迷下去，VC退出大門幾近關閉的話，不僅淘金的人，就是賣水的人，日子也會越過越難。”有業內人士指出。