近年來，國內投資者全球配置資産的需求日益旺盛，但以海外投資為主要業務的QDII基金並未很好地承接海外資産配置的歷史使命。2015年中報數據顯示，從2007年第一批QDII出海至今，QDII公募基金産品由4隻增加到123只，但資管規模卻從1200億元回落至857億元。近期，人民幣匯改帶來的變化、A股市場的寬幅震蕩，加上美國加息預期增強，讓一度處於邊緣的QDII基金再次引發市場關注。接受中國基金報採訪的華夏、廣發、國泰、海富通、華寶興業、天弘等多家基金公司表示，已計劃再度“出海”，加快QDII産品佈局節奏，擬發新品包括主題投資、指數基金和固收類産品；他們也表示，QDII新航程面臨配額、匯率、投研、産品等四大困難，有待突圍。

　　最近QDII基金好賣了

　　多家公募佈局新品

　　7年多來，QDII産品一直受制於人民幣升值，隨著人民幣匯率政策發生變動、美元加息和國內居民人民幣資産全球化配置的需求攀升，QDII基金或迎來發展良機。接受中國基金報採訪的多家公募基金相關人士表示，近期央行匯改後人民幣進入貶值通道，將對佈局QDII産品形成重大利好。多家公募已經開始積極佈局海外主題基金、指數基金、美元債和美元貨幣基金等QDII新品，努力拓展人民幣資産海外配置的新版圖。

　　QDII新品：

　　主題投資、指基、固收類

　　隨著QDII基金市場環境好轉，多家公募開始佈局QDII新品，産品類型涉及主題投資、指數基金、挂靠美元的美元債和美元貨幣基金等固定收益類投資。

　　海外權益類投資一直是市場熱點，據記者了解，主題投資和指數投資則是公募佈局QDII新品的重點。

　　國泰基金國際業務部基金經理吳向軍向記者透露，由於近期A股震蕩加大，海外市場投資機會顯現，尤其是美國經濟在全球市場一枝獨秀，是股票類投資的最好市場，下半年國泰基金將發行主要投向美股的QDII産品。

　　天弘基金産品部人士則透露，“由於看好指數基金的工具性價值，天弘基金未來的QDII産品將主要跟蹤海外的主流指數和相對看好的中美網際網路、中國消費等主題基金。”

　　廣發基金國際業務部副總經理邱煒稱，公司要佈局QDII指數産品線，包括歐洲、美國等市場，原油類産品也在設計之中。

　　不少公司認為，美元固收類産品值得重點佈局。

　　吳向軍稱，高收益債QDII産品將成為下半年的“明星”，市場表現也會遠超其他的QDII債券，而且海外高收益債市場還存在很大的發展空間。

　　吳向軍表示，“近期，很多國內房企在海內外發債，比如恒大在海外發的美元債收益率達10%~11%，但是國內恒大債收益率不到5%，這麼巨大的利差使得投海外美元債比國內人民幣債更具吸引力。”

　　海富通基金QFII債券投資組合投資經理陳軼平也表示，在美元相對堅挺、美元債收益率相對可觀的背景下，海富通基金有意發行QDII債券型基金，主要投資于中國公司在境外發行的美元債券，重點佈局期限在2~3年、信貸風險可控且收益相對較高的債券産品。據了解，目前對海外高收益債感興趣的還有幾家公司。

　　邱煒也表示，廣發基金目前正在討論佈局純美元産品，比如美元貨幣基金等，目前投資者佈局美元的熱情旺盛，但單純換美元收益率並不高，美元貨幣基金可以給出略高一點的收益率，而且投資QDII也能突破目前對個人投資者年購匯5萬美元的限額。

　　QDII基金髮行容易了

　　央行在8月11日公佈的對中間價報價機制的改革，對QDII基金再“出海”形成利好，消息公佈後，人民幣匯率連續3日貶值，創20年來最大跌幅，儘管對人民幣匯率未來走勢看法不一，但人民幣不再走在持續升值的通道中，老百姓配置海外資産的熱情將有增無減。這給QDII基金帶來難得的良機。

　　多家公司表示，QDII基金好賣了。

　　“現在是發展QDII的良好時機。”陳軼平稱，“從長期看，中國投資者將多樣化貨幣風險敞口，因為人民幣單向升值的趨勢似乎已經結束。在8月11日人民幣大幅貶值後，多家銷售機構QDII銷量出現攀升。”

　　吳向軍分析，現在是投資QDII非常好的時機，此前人民幣緩慢升值時，購買海外QDII存在匯兌損失，現在人民幣貶值了，或者至少是升值消失了，這是一大利好。

　　南方香港成長基金擬任基金經理蔡青也稱，隨著人民幣大升值週期的結束、國內無風險收益率的下降，國內資金出現了海外尋找投資機會的大趨勢，預計QDII基金將迎來為期3~5年的最佳發展週期。

　　邱煒也表示，預計人民幣整體貶值幅度不會超過10%，目前已經貶值4%左右，估計今年還有2%左右空間。目前人民幣貶值的大背景對QDII發展帶來利好。雖然目前看QDII創新力不足，短期內發展較慢，但會跟國際接軌，老百姓資産的15%~20%應該會配置海外。因此，他認為QDII基金仍然有很大的發展空間。

　　專家點評：QDII在中國公募基金市場的起步非常高調：募集時，單只産品的認購量創出歷史峰值：1162.61億元，成立規模為295.72億元。前4隻QDII，募集規模上限都是300億元。但從截至7月末全體QDII自成立以來的基均規模變動情況，我們可以看到：全部QDII的基均規模長期趴在底部，不過，從中報數據看，似乎在第二季度末略有抬頭，但是如果按照7月末的數據再來算一下，並扣除4隻老基金的存量規模，其他QDII的7月末基均規模僅為3.83億元。非常小！在這個子行業中，後發行的絕大多數QDII都做不大。一個發展了將近8年的子行業，基均規模近三年全部低於10億元。（濟安金信副總經理 王群航）