對衝基金們的下一個“獵物”：美國垃圾債ETF
- 發佈時間：2015-07-23 10:33:00 來源：中國新聞網 責任編輯：田燕
對衝基金們有了新的“獵物”——一些“另類”共同基金和債券類ETF。
在美聯儲將基準利率下調至零附近之後，金融顧問們將散戶投資者吸引進上述基金。由於這類基金常常投資于垃圾債、銀行貸款和複雜的金融産品，因此其特點就是高收益。
然而，高收益通常伴隨著高風險。一旦市場風向轉變，債券市場遇到美聯儲加息等嚴峻挑戰，投資者可能蜂擁贖回，持有上述高收益資産的基金將變得極難拋售，此類基金的價格將遭遇重創。
追求絕對收益的對衝基金正是瞄準了這一點。他們在等待此類基金市場掀起血雨腥風，從而伺機獵食。
據《華爾街日報》，關於這種高危景象可能出現的擔憂已經積累一段時間了。如今，諸如阿波羅全球(Apollo Global Management LLC)和橡樹資本(Oaktree Capital Management LP)之類的投資公司正為上述潛在的風險事件做著資金方面的準備。
阿波羅旗下的一支對衝基金已經開始從富有投資者中募資，以投資于被稱為信貸違約掉期(CDS)的一種類似保險的金融合約。這種産品將在垃圾債價格下跌時獲得收益。阿波羅預測稱：“ETF基金和類似工具提高了進入高收益市場的便利度，也帶來了熱錢快速撤離的潛在可能性。”
基於相似的觀點，前摩根大通自營交易員Eric Rosen設立的Reef Road Capital Management LLC一直在做空那些持有垃圾債的ETF，同時，也在買入這些高收益産品價格下跌時可以獲利的期權。
這有點像金融危機爆發前一些對衝基金做空美國樓市的策略。當時，美國到處是在低利率環境下被鼓勵貸款購房而債臺高築的房屋所有人。John Paulson掌管的鮑爾森對衝基金就因做空次貸而獲利數十億美元。
全球知名激進投資者Carl Icahn就曾在本月中旬就ETF市場發出警告，稱一些ETF買入了太多高風險及流動性不高的債券，一旦市場出現恐慌，基金被迫出售債券。他還稱，全球最大資管公司貝萊德(BlackRock)是一個極度危險的公司。因為該公司出售了大量流動性極低、但給人以高度流動性錯覺的ETF，還有一些估值極高的證券，比如高息垃圾債。
