招商銀行和貝恩公司聯合發佈的《2015中國私人財富報告》稱，2015年，中國個人可投資資産1000萬以上的高凈值人群超過100萬人，同時，調查發現，已進行境外投資的高凈值人士超過半數，並考慮增加境外投資。

　　高大上的高凈值人群已非常重視海外配置的重要性，屌絲們同樣不能忽視海外資産配置。合格境內機構投資者(QDII)是普通投資者佈局海外的最佳方式。上周，半年業績大考結果出爐，公募、私募、券商、銀行四大派都有自己的QDII産品，投資者可以看看哪一類表現更好，更最適合自己。

　　實際上，最適合普通投資者參與的是公募係QDII産品，品種更多元化。當然，投資海外産品，需要投資者具有更好的專業辨別力。

　　 14隻公募QDII業績超10%

　　平均收穫3.08%

　　上半年，整個投資海外市場的基金業績出現分化。一方面，香港市場走好，推動跟蹤港股的QDII基金業績水漲船高，不少産品收益超過10%；同時，成熟市場和資源品價格出現震蕩，令部分基金凈值下挫8%以上。

　　數據統計，截至6月30日，全部QDII基金單位凈值平均上漲3.08%，整體表現明顯弱于國內股基和混合基金的收益率。若從整體QDII基金來看，116隻基金中有37隻出現虧損，獲得正收益的基金比例約為70%。

　　若按照類型細分，銀河證券數據顯示，今年以來QDII全球股票型基金、亞太股票型基金、新興市場股票基金、成熟市場股票型基金、大中華股票型基金、指數股票型基金分別獲得4.51%、8.33%、3.11%、2.92%、9.54%、1.88%收益。

　　具體來看，上半年僅有1隻基金收益率超20%：富國中國中小盤今年以來凈值增長率達到20.32%。該基金一季度報告顯示，一季度末，配置香港市場的比例佔基金凈值比為87.66%，重配金融、工業等板塊，前五大重倉股為東江環保、新華保險、南粵物流、中國太平、華電福新。

　　緊隨其後的是易方達亞洲精選股票基金，今年以來收益率達到19.22%。此外，匯添富香港優勢精選、嘉實海外中國股票、廣發全球股票精選、華安香港精選股票、華夏恒生ETF、廣發全球精選股票(美元)、華寶興業海外中國股票今年以來收益率也超12%，顯然今年表現較好的多數是重配港股的基金。

　　此外表現較好的基金還有華安大中華股票、華夏恒生ETF聯接 (美元)、華夏恒生ETF聯接、南方金磚四國指數、華泰柏瑞亞洲領導企業股票。

　　在這些基金收穫喜人業績的同時，也有一些基金錶現一般。根據統計，在所有QDII分類中，今年出現虧損的有QDII商品基金、房地産信託基金、混合基金，整體凈值分別下跌了1.83%、6.98%、5.92%。房地産信託基金所有産品跌幅均超過5%，少數品種跌幅達到8%。此外，債券類QDII整體獲得了5%的收益，華夏海外收益債券表現最好，業績超過7%。

　　不少分析人士表示，由於中國未來或加大貨幣寬鬆力度，將為港股帶來支援。而且近期A股下跌也引起港股波動，投資者可以考慮逢低建倉，關注公募基金無須額度即可投港股帶來的港股投資機會。並且對於A股投資者來説，佈局港股市場還可以達到分散單一市場風險的效果。

　　6隻券商QDII

　　平均9.66%

　　相比公募係、銀行係和私募係，券商係QDII品種非常小眾，發展緩慢，不過其中也有業績持續優秀的産品值得關注。

　　截至6月30日，目前市場上處在存續期的券商QDII産品有6款，有上半年完整業績的産品平均收益率為9.66%，表現相當不錯。

　　具體來看，目前業績最好的是成立於2013年6月的國信金匯寶香江收益2號，今年以來業績為19.6%。該産品以投資海外上市中國公司股票為主。其一季報顯示，持有股票比例佔總資産比例為75.91%。前兩大重倉股為敏華控股和中國石油，持有市值佔凈值比例都在8%以上。此外還持有麗珠醫藥、大連港、同仁堂、北辰實業、保利香港、中芯國際、新華文軒、雷士照明，投資比例均超過5%。

　　緊隨其後是光大全球靈活配置，今年以來收益17.87%。該産品在全球市場內進行分散投資，聚焦中美兩大經濟圈。公告顯示，光大全球靈活配置一季度末股票市值佔比達到65.25%，前十大重倉股均為港股，前四大重倉股持有比例均超過6%，分別為擎天科技、騰訊控股、智美集團、綠色環保動力。

　　此外，業績較好的還有國信金匯寶人口紅利，半年收益達到14.30%。該基金主要投資主營收入或利潤來自大中華、印度和印尼的股票、債券、基金和其他金融産品。從投資倉位上看，該産品屬於全攻全守型。今年一季報顯示，該産品一季度末股票倉位為74.38%。

　　從歷史成績看，券商QDII整體表現也相當一般，目前收益率最好的要數光大全球靈活配置，成立以來總回報達到37.59%，此外、國信金匯寶香江收益2號、華泰紫金龍大中華、廣發全球穩定收益債券表現較好。

　　從産品發展角度來看，券商係出海和發展速度略顯緩慢，2008年2月28日成立的中金大中華股票配置是首只券商係QDII，但其後兩年時間就未見此類産品發行。直到2010年9月30日，國泰君安君富香江成立，券商QDII再度出海，隨後陸續有幾隻産品問世。目前僅有6隻正常運作，分為債券型和股票型兩類，前者主要有廣發全球穩定收益債券、國信金匯寶香江收益2號，而後者代表則是國泰君安君富香江、華泰紫金龍大中華、光大全球靈活配置和國信金匯寶人口紅利。投資方面，券商係QDII的資金門檻也不低，需10萬元，産品管理費和託管費都略高於普通券商集合理財，一般産品固定費率在1.5%至2.2%，多數QDII産品不提取業績報酬。另外，QDII産品流動性較好，多數産品只要在相關投資區域證券交易所同時交易的交易日即可申購贖回。

　　投資者在選擇這類券商係QDII産品時，最好選擇業績持續優秀的産品。

　　 銀行係QDII多數獲正收益

　　外資行略優

　　銀行係QDII多數出現在2007年，目前存量産品約有200隻。從今年前5個月的業績看，獲得正收益産品佔多數。

　　1至5月的銀行係QDII業績，除了2月和5月，其他基本都獲得正收益。普益財富數據顯示，今年1月份，處於運作狀態的QDII産品達到251款，月度收益率為正的理財産品有135款；而2月份處於運作狀態的250款QDII理財産品中，月度收益為正的有87款；3月正在運作的247款産品，月度收益率為正的有109款；4月正在運作的194款QDII理財産品中，月度收益率為正的理財産品有175款；5月運作的246款QDII理財産品中，月度收益率為正的理財産品有60款。

　　總體來看，外資行旗下産品獲得正收益的更多。數據顯示，1月至5月，正收益産品屬於外資行的佔比分別達到79.26%、96.55%、65.14%、94.33%、48.33%。而且除了5月份，其他月度收益率最好的産品基本出自外資行旗下。

　　數據還顯示，今年業績比較優秀的都是打資源類或者中國牌的産品。如一季度表現較好的是“渣打銀行基金精選之美林黃金基金”、“施羅德另類投資方略-金屬基金”、花旗銀行“貝萊德世界黃金基金”、花旗銀行“世界黃金基金”等都表現較好。

　　而二季度表現較好則是渣打銀行“霸菱香港中國基金EUR”、花旗銀行“貝萊德世界健康科學基金(歐元)”和“貝萊德亞洲巨龍基金”、“貝萊德全球基金–中國基金USD”、匯豐銀行“匯豐中國股票基金”、渣打銀行“施羅德環球基金系列-中國優勢基金EUR”等，不少月度收益超15%。

　　值得注意的是，相比公募基金和券商所推出的QDII，銀行係的這類品種既“廣”且“專”——地域覆蓋面遍及全球，同時又有品種針對性地投資印度、拉丁美洲、越南、日本等單一地區，或環球氣候變化、匯率變化、商品期貨、房地産等專門領域。

　　理財專家表示，投資者可以重點關注長期業績表現較好的産品。然而銀行係QDII運作同樣面臨匯率風險、市場風險、信用風險和流動性風險。在投資銀行係QDII産品時，一定要仔細閱讀産品説明書，尤其是結構性産品，一定要明確各種情況下的收益情況。投資者最好按照自己需求進行配置。

　　私募QDII

　　最高半年收益超60%

　　私募係QDII是國內投資團隊在海外運作的對衝基金，趙丹陽、康曉陽、蔣錦志等知名投資人士都參與其中。這些投資大佬們管理的基金，不少長期業績表現優秀，值得關注。不過，這類産品門檻較高，通常是100萬元起。

　　據中國基金報記者了解，目前通過香港市場出海的私募基金超過50隻。私募排排網納入統計的産品達到29隻，其中有25隻産品有業績公佈，全部獲得了正收益，也是目前四大派別中業績最好的一類，不過多數産品凈值日前為5月29日或者6月5日。

　　具體來看，由黃書耀管理的“成吉思汗開元價值基金”收益率最高，達到61.66%，也是目前唯一收益率超60%的産品。緊隨其後的是Alan Wong管理的“齊魯永利明星基金”，半年收益達到59.87%。此外，謝柳毅管理的“大田靈活策略對衝基金”今年收益也超過50%，袁毅強的“雙子星機會(B)”、趙軍管理的“淡水泉中國機會”、梁江管理的“邦德大中華機遇基金”、潘亞軍管理的“美洲虎中國基金”、徐之騫和錢亞龍管理的“錦宏中國價值”等收益率都超過45%。此外，睿智華海、金牛L.H.等也有不錯的收益。

　　從歷史業績來看，截至去年底，這些中國背景海外私募基金成立以來平均收益率超過100%，整體好于公募係産品。

　　優秀的業績來自於優秀的管理人。這類産品基本都是由精英人士管理。2003年1月，“私募教父”趙丹陽成立了赤子之心，隨後，康曉陽的天馬資管、蔣錦志的景林資産等都在海外設立了公司並且發行了産品。而2007年之後更是有一批包括淡水泉的趙軍、明達資管的劉明達、景泰利豐的張英彪等在內的人士“出海”。

　　據中國基金報記者了解，私募QDII多為主動管理型産品，策略多樣，有股票策略、相對價值、宏觀策略等。其中，股票策略投資區域主要集中于香港，多數進行中國概念股投資。涌金、景林等規模較大的私募以對衝策略為主，而赤子之心、東方港灣、天馬資産等較為傳統，以股票投資策略為主。

　　目前私募係“出海”産品規模一般在1000萬~5000萬美元之間，有些是直接在海外註冊並募集資金，申購需要通過美元、港幣等，也有一些産品通過境內的QDII渠道出海，這些就可以通過人民幣購買。

　　而投資者選擇這類産品，重點是選擇基金經理，最好先看管理人的從業經驗，再看其投資策略是否合適目前市場，最後再看産品歷史業績是否值得投資。需要注意的是，選擇這類産品最好不要僅僅看重短期業績，而要選擇那些能夠穿越牛熊週期獲得穩健回報的，尤其是凈值回撤幅度較小，波動率較平穩的品種。

　　 公募係QDII

　　最適合普通投資者參與，品種更為多元化。

　　 券商係QDII

　　品種相對小眾，發展有所停滯，但其中不乏業績持續優秀的産品。

　　銀行係QDII

　　品種既“廣”且“專”——地域覆蓋面遍及全球，又針對性地投資單一地區或專門領域。

　　 私募係QDII

　　多為國內投資精英管理，不少長期業績表現優秀。不過，産品門檻較高，通常是100萬元起。