牛市中，IPO市場更加火爆，打新基金也成為基金市場的焦點。

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，今年以來打新基金高速擴容，新成立的基金中有三成都參與了打新，更有如東證資管等基金管理人將旗下所有新基金均投入IPO戰場。

　　業內分析人士認為，打新的低風險收益特性、投資者在股指攀高時的“恐高情緒”是投資者熱捧打新基金的重要原因，而投資者的追捧和牛市震蕩中低成本建倉的需求，促使越來越多新基金參與打新。

　　上述分析人士也提醒投資者，在當前牛市普漲格局裏，打新基金的收益會不如偏股型基金，打新基金適合偏好低風險的穩健投資者。選擇打新基金要選擇規模適産品中的，堅持中長期持有，切忌短炒。

　　逾三成新基金參與打新

　　東證資管新基金“全動員”

　　本週二(6月2日)、週三(6月3日)，兩市將有23隻新股集中發售，這是年內第7批上市新股。隨著新股發行加速，IPO盛宴開啟，預期收益十分有限的打新基金也成為牛市中的焦點。

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，基金公司今年十分熱衷發行打新基金。5月22日鵬華基金同時發售鵬華弘益、鵬華弘華、鵬華弘信、鵬華弘實和鵬華弘和5隻基金，均聚焦打新，而資料顯示，算上這5隻基金鵬華基金今年發行的打新基金數量達到了9隻。一直在公募業務方面發展較緩慢的紅塔紅土上周推出了旗下第2隻基金，這只基金也聚焦打新，據該公司內部人士透露，該公司首只基金紅塔紅土盛世普益當前的主要投資策略也是聚焦打新。

　　與此同時，投資者也踴躍認購打新基金。鵬華基金的5隻打新基金有4隻在當天就宣佈提前結束募集，共計募集55.41億元。此外剛剛成立的工銀豐盈回報募資規模達105億元，是年內第6隻首募規模逾百億元的基金，該基金在募集期的宣傳中明確表示“可積極參與打新”。此外，自稱“純粹打新基金”的泰達宏利新起點基金首募規模也高達92億元。某第三方理財機構統計數據稱，今年以來基金公司共推出打新基金超過100隻，佔已發行基金總數的1/4，已成立的78隻打新基金合計募資規模達到1900億元，佔今年新基金募資總規模的26%，其中有13隻基金首募規模超過50億元。

　　由於打新基金在招募説明書中並不會明確註明是否參與打新，只是在前期宣傳中提及，因此從新股機構網下獲配名單中梳理出的打新基金數據或許更具説服力。

　　《證券日報》基金新聞部記者統計顯示，今年以來截至5月31日，共有369隻基金獲配新股，其中今年成立的新基金共有114隻，佔比為30.89%。而今年以來成立的新基金數量共計333隻，獲配新股的新基金數量佔比為34.23%。即有逾三成新基金均參與了打新。WIND資訊數據顯示，截至5月31日，這114隻獲配新股的新基金總規模達3525.22億元。

　　具體看來，有50家基金公司旗下的新基金均參與了打新。其中工銀瑞信基金和國投瑞銀基金旗下均有6隻新基金入圍，數量最多。統計顯示，這2家基金公司至今分別成立了12隻和11隻新基金，即公司旗下逾一半的新基金都參與打新並獲配新股。

　　此外，中歐基金、易方達基金、前海開源基金、東證資管和華安基金旗下均有5隻新基金獲配新股。值得一提的是，東證資管今年以來僅成立了5隻新基金，即該公司旗下的新基金“全動員”參與了打新，其中包括首募規模逾百億元的東方紅中國優勢基金。

　　低風險收益誘人

　　打新也成新基金建倉渠道

　　打新基金為何如此受歡迎？

　　首要原因當然是新股“不敗神話”帶來的誘人收益。上週四(5月28日)滬指重挫6.5%，盤面上紅盤板塊寥寥無幾。然而當日，在2014年4月以來上市的219隻次新股中，有142隻在盤中漲停，當日收盤時漲停次新股仍有47隻。WIND資訊數據顯示，截至5月29日，上證指數年內漲幅為42.57%，創業板指數大漲140.72%，次新股板塊指數更是飆升296.18%，成為領跑市場的主力。

　　“在牛市震蕩的格局裏，打新基金就是最穩的投資品種。打新基金以網下申購新股並在二級市場賣出獲利，下跌風險幾乎為零。只要中簽新股不破發，幾乎沒有風險。”北京一位基金分析師如此告訴《證券日報》基金新聞部記者，“打新基金是固定收益類投資産品的良好替代，依然是低風險資産配置中的重要成份。當前股指不斷攀高，投資者‘恐高情緒’有所上升，‘做足確定性’的配置思路使得投資者參與打新基金的熱情提升。”

　　“隨著投資者對打新的熱情不斷高漲，打新基金已經成為最好賣的基金，而且打新基金管理難度小，由此不少基金公司都將打新基金作為重點發展方向。”北京一家基金公司內部人士表示。

　　除了獲得打新的低風險收益，但在當前市場環境下，一些新基金也將“打新”作為建倉手段之一。“在估值較高的情況下，如果選擇估值較高的股票，基金建倉成本會增加，由此會縮減盈利空間；如果選擇打新，則會在成本相同的情況下，獲得更高的收益。因此，目前一些新基金往往通過參與打新緩慢建倉。”一位業內分析人士表示。

　　打新基金收益不如股基

　　選擇適中規模忌頻繁轉換

　　雖然市場對打新基金熱情較高，但是上述基金分析師還是提醒投資者根據自身需求，考慮清楚後再選擇:“雖然新股漲幅明顯，但是由於中簽率較低，基金所中簽新股金額相對其資産凈值規模佔比較小，對其凈值提升貢獻力有限。在當前牛市普漲格局裏，‘打新基金’的收益會不如偏股型基金。”

　　《證券日報》基金新聞部記者根據WIND資訊數據統計發現，114隻獲配新股的新基金今年以來平均收益為15.80%，不及今年以來成立的普通股票型基金平均26.74%的收益率，更遠遠落後於同期全部普通股票型基金79.15%的收益率。

　　具體看來，114隻可比參與打新基金中，年內收益率最高的是中銀新動力，收益率為75.40%，但是其今年以來僅獲配1隻新股，獲配金額為0.13億元，而該基金一季度末的規模為35億元，可見該只新股對其凈值影響甚小。年內成立的打新基金中，獲配新股數量最多的是鵬華弘利，這只成立於3月12日的基金，至今已經獲配66隻新股，共計獲配3000.89萬元(首募規模為32.46億元)，但其今年以來的收益率僅為2.3%。

　　記者進一步統計發現，年內成立的新基金中，獲配新股數量超過40隻的共有14隻，這其中，年內收益率最高的僅6.5%(東方紅中國優勢，今年4月7日成立)。而參與打新的新基金中，年內收益率超40%的有18隻，其中獲配新股數量最多的僅8隻。可見，這些參與打新的新基金，其收益率和中簽新股的數量、金額並不呈正相關。

　　天相投顧的統計數據顯示，打新基金近一個月平均收益率為1.5%，最高僅略超4%，這意味著若打新基金錶現平平，每月收益率為1%，其年化收益率僅在12%左右。

　　上述基金分析人士提醒投資者：“打新基金的收益率一般遠遠超過貨幣基金和定期存款利息以及其他低風險理財産品，適合偏好低風險的穩健投資者。此外，選擇打新基金時，不要選擇規模太大的基金，因為基金規模越大，打新收益就會越分散，此外，不要頻繁轉換。打新基金一進一齣有2.5%至3%的手續費，如果收益沒有超過這一盈虧平衡點就贖回反而會造成虧損。”