在經歷7年熊市的淬煉後，目前大宗商品價格與基本面正悄然改變，種種利好不期而至，自今年起到4月17日，CRB指數和BDI指數已分別從最低點反彈了6.58%和18.27%。《每日經濟新聞》記者研究發現，目前有7大因素對大宗商品價格形成共振，或逐漸消退其多年來的“熊”勢。而昨日下午，央行突然宣佈，自4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。同時，對農信社等機構，央行另有額外的定向降準幅度。業內對此普遍預計，降准將對銀行、地産、有色、消費等行業直接利好。

　　七因素共振

　　在研究大宗商品價格的反彈行情時，《每日經濟新聞》記者發現，目前有7大因素正對其形成共振影響，大宗商品價格有望逐漸走出熊市陰霾，形成一輪上升行情。7大因素具體如下。

　　全球量化寬鬆繼續貨幣寬裕。自2008年金融危機後，全球主要國家接連施行量寬政策刺激經濟復蘇。在目前低利率、低通脹的寬鬆貨幣政策影響下，全球主要經濟體進一步實行量寬政策仍是大方向。

　　歐洲經濟築底前景漸顯。上週四，歐央行行長德拉吉表示，有跡象顯示QE對經濟在起作用。這或表明歐洲也有了築底跡象，這對全球經濟進一步築底和全球股市火爆提供有利支撐。同時也折射出在目前貨幣充裕背景下，投資者有極強的增值與保值需求，股票、債券、貨幣(美元)、商品的資産價格輪動上漲是一大趨勢。

　　美元有望階段性見頂。上周，美元指數受美國多重經濟數據不佳，以及美聯儲內部對於何時加息分歧加大等諸多因素影響，單周大跌2.09%，並創下近兩周最大單日跌幅。同時，在目前低通脹、寬貨幣的理想環境下，美聯儲尚缺乏足夠動力加息，這或也表明美元的階段性頂部已經顯現。

　　原油率先反彈。上周美國相繼公佈的原油庫存數據低於預期，直接帶動原油期貨的大幅反彈。受益於美元走弱以及原油大漲，大宗商品市場除黑色金屬、橡膠和粕類外，其餘商品價格重心均在逐步抬高，其中以化工品和有色金屬表現最為搶眼，而黑色金屬、橡膠和粕類近期也有低位抗跌跡象。

　　中國雙降預期強烈。平安證券宏觀策略報告表示，資産價格的膨脹利於去杠桿，其與實體經濟的改善並非相互對立;一個預期樂觀的資本市場更有助於緩解銀行、國企和地方政府等的壓力。政府的信心十足體現在應對經濟下行和風險方面，政府依然具有很多政策工具，預計2015年仍有2次降準，1~2次降息，這也將對地産、消費、大宗商品形成直接利好。就在昨日下午，央行宣佈，自4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

　　中國穩定樓市助力大宗商品。據國泰君安宏觀報告表示，中國二季度穩增長和穩房市加碼，有利經濟小週期企穩，近期發改委赴各地調研，將啟動一系列穩增長政策：7大類重大投資工程包、6大領域消費工程，以及“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略。預計二季度經濟有望小週期企穩，近期信貸、財政基建支出等先行指標回升。從中期看，隨著房地産投資著陸，中國經濟有望于2015年底~2016年探明中長期底部，這將對大宗商品價格走勢形成有利支撐。

　　厄爾尼諾成價格推手。美國國家大氣監測組織3月稱，2015年很可能是厄爾尼諾年。這將影響鎳、銅、鋰、錫、鋅等礦産品主要産出國的産量。而去年以來，銅、鋁、鉛、鋅、煤等週期品已由於前期價格過低，供給端出現收縮。若厄爾尼諾現象惡化，將極大加劇供給端收縮，使供需環境繼續轉變。

　　關注商品係分級B

　　即然看好大宗商品的中期反彈趨勢，那麼投資者該如何選擇投資品種呢?對於普通投資者來説，如果不擅長選股，或對其他投資方式不了解，基金將是首選，尤以國內行業指數分級基金為優。

　　《每日經濟新聞》記者梳理髮現，與大宗商品相關的五類指數分別為國證有色(399395)、800有色(000823)、A股資源(000805)、煤炭指數(000820)和中證大宗商品(399979)。自去年6月本輪牛市啟動以來到上週五，其對應漲幅分別為93.98%、89.86%、90.81%、88.47%和95.03%，該五類指數相較同期滬指110.24%的漲幅平均落後17個百分點。較2007年滬指4200點時期的高位，仍有超過50%的上漲空間。一旦行情啟動，其對應的分級基金B份額有望取得較好收益。

　　其中，除煤炭指數沒有對應的分級B外，其餘4類指數對應有國泰有色B(150197)、信誠有色800B(150151)、鵬華資源B(150101)和招商商品B(150097)。《每日經濟新聞》記者注意到，分級B表現通常與跟蹤指數為正相關，具體漲跌幅可根據杠桿比例、基金規模(抗套利資金能力)來確定。

　　對這四隻分級B的具體投資策略和投資技巧，《每日經濟新聞》理財部微信公眾號“火山財富huoshan5188”已同步發佈，投資者可查閱“火山財富”歷史資訊獲取。