羊年“紅包”虛晃一槍，終究來臨。昨日，大盤低開高走，10點半後，在銀行股的帶領下，保險、券商等板塊逆轉，紛紛強勢上攻，隨後“一帶一路”概念股也依次上演漲停大戲，各指數全線飄紅，創業板也微漲0.19%。

　　新年開盤前，不少基金經理曾表示看好“羊頭”行情，他們認為在寬鬆預期未變的前提下，指數的春節上漲效應有望繼續發酵，去年“馬尾”的反彈行情至少持續至2月底。而昨日的大盤也印證了上述觀點。

　　在“羊頭”行情中，分級B再度奪人眼球，數只分級基金漲勢驚人。但值得注意的是，近期的分級基金之風相比2014年的分級基金漲停潮已發生了明顯變化，漲幅較大的分級B不再集中于銀行、非銀金融等牛市中的熱門板塊，行業逐漸分散。部分基金經理表示，目前的行情是大小都要抓，“兵分兩路”。此外，3月份即將召開的兩會可能會對市場産生較大影響，整體而言持有謹慎樂觀的態度，投資分級B的基民也應當注意分散風險，不要將雞蛋都放在一個籃子裏。

　　分級基金上演“新高秀”

　　在前一交易日收綠洗盤後，昨日，大盤突襲3300點，分級B也隨風起舞。資訊B、同利B漲停，轉債B漲幅達到9.4%，證券B、券商B等前期大熱的分級基金也漲勢喜人。截至2月26日，傳媒B年初至今漲幅已經達到67.8%，TMT中證B漲幅也達到53.81%，均大幅超過同期的股票型基金。與分級B基金形成鮮明對比的是，年初至今，上證綜指上漲1.97%，深證成指上漲6.68%，創業板指上漲27.76%。

　　2014年第四季度分級基金的年度大戲令基金公司嘗到了甜頭，因此，今年公募基金公司主打的推廣産品就是熱門投資行業的指數分級基金。據不完全統計，今年以來已有35隻分級主題指基集中申報。數米基金研究中心表示，行業或主題類分級基金有助於基金公司在牛市中擴張規模，也體現了大多數基金公司的牛市預期。分級B“助漲助跌”的特性使其能在牛市中成為近似“無門檻”的杠桿工具，行業或主題類指數基金品種的增多相應豐富了普通投資者的投資工具，使得行業輪動投資策略從某種意義上來説變得更加可行和精確。

　　但值得注意的是，連續上漲過後的震蕩市中，分級B不再是“閉著眼睛就能掙錢”的品種。博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，當前A股的邏輯仍是1·19暴跌之後形成的困局，即市場領會管理層意圖之後，將資金從金融藍籌搬家至新興成長。“從我們的觀察指標看，創業板指在節前就已經到了過熱狀態，繼續走強的可能性在下降。但是，春節期間搶紅包成為風尚，考慮到移動互聯的迅速普及，我們對創業板的調整也難以篤定。由於對新興成長的調整保持警惕，並忌憚管理層態度，我們對金融藍籌行情的期待也並不算高。”

　　基金業內分析人士指出，分級B實際上是一種工具化産品，可以長期關注，但需注意擇時，只有當主題或行業存在整體性或大部分投資機會時，賺錢的概率才比較大，而2015年顯然應以自下而上選股為主。

　　機構對後市謹慎樂觀

　　由於3月份即將召開兩會，多數基金經理對市場的判斷也來源於此，但他們顯然對今年3月市場的走勢並無一致的觀點。

　　“兩會期間一般是政府公佈未來一年重要政策的時間窗口，市場在此期間一般比較平靜，若有新的超預期性政策出臺，則可能有一輪主題性投資機會。”民生加銀內需增長兼民生加銀穩健成長、民生加銀城鎮化混合、民生加銀精選股票基金經理蔡鋒亮表示，目前看來，國企改革、環保等可能有新的政策動向。在3月份這個政策資訊敏感期，是佈局二季度至三季度股票相對較好的時機，因此，3月份可能會出現比較好的買點。

　　博時裕富滬深300指數基金經理、指數投資部總經理王紅欣則提醒，市場近期有下行壓力，基本面偏弱，流動性無明顯改善，但3月份之後政策的支援會逐步加大並體現出來。他同時表示，對A股全年行情繼續看多。

　　操作上，震蕩市況不易把握，尤其是市場切換炒作風格的時候。深圳新華鼎資本管理投資決策主席名道建議，有大盤藍籌股的繼續持有，關注反彈力度，做好減倉準備。“要知道很多賴在大盤股幾個月的資金等待著解放軍到來。量能跟上了可適當在回撤的時候買入。”對中小盤漲幅過高的成長股則要減倉，如有些瘋狂上漲兩倍多的就需要清空。