大盤再次演繹驚悚的過山車行情。12月10日，上證指數一度下探至2807.68點，午後突然拉升，最終大漲83.74點，收于2940.01點，當日指數振幅達4.87%。

　　不過，前段時間為指數立下汗馬功勞的券商股在10日的大漲中黯然失色。盤後數據顯示，當日兩市漲幅超過9%的個股多達140個，港口、傳媒、零售、環保、建築裝飾、電腦應用、房地産等行業的多只個股漲停。

　　在瘋牛忽高忽低的劇烈行情中，作為買方的券商對後市幾乎是一致唱多，多家券商發佈年度A股策略報告看多2015年，另外公募也不乏遠超大盤者。根據私募排排網的數據，作為精明的買方，交易靈活的私募派在這波大漲中表現則略顯遜色，近一個月約有2%的私募跑贏上證指數，而242隻産品目前還是負收益，其中8隻私募産品的收益在-10%以下。

　　21世紀經濟報道記者採訪發現，今年以來表現可圈可點的幾傢俬募均保持了原有的投資邏輯，有些甚至從未碰觸大盤股。

　　投資熱點擴散

　　在經歷了9日大跌164點後，上證指數10日大漲83.74點，讓不少做投資的朋友在微信朋友圈驚呼炒股“玩的就是心跳”、“心臟承受不了”。

　　在過去的幾個交易日，券商股一枝獨秀，天天演繹著漲停行情，不少在短短的10余個交易日已然翻倍，比如華泰證券(601688.SH)、廣發證券(000776.SZ)等。另外，銀行、地産、有色等板塊的表現也可圈可點。整體看，前段行情的拉升者主要集中在上述幾個板塊。

　　不過，在10日午後盤中，港口、傳媒、零售、環保、建築裝飾、電腦應用等多個板塊突然發力，助滬指大漲80余點。受益於“一帶一路”，12月10日，16個港口股漲幅均在4%以上，其中鹽田港(000088.SZ)、珠海港(000507.SZ)等11隻漲幅均在9%以上；另外，正在交易的13隻傳媒股有7隻漲停，其餘的漲幅也均在7%以上；25隻在交易的環保概念股的漲幅也均在7%以上，其中21隻漲幅在9%以上。

　　“目前看，牛市的趨勢還是挺好，期間有調整也很正常。從目前的行情看，熱點已經發生擴散，由幾個板塊領漲到多個板塊普漲，這是牛市的特徵之一，是件好事。”廣東新價值投資董事長羅偉廣指出。

　　作為今年炙手可熱的新銳私募派，澤泉投資董事長辛宇也指出，目前個股普漲是好事，總得讓蜂擁入市的散戶賺到錢。就怕藍籌股見頂後，帶著中小盤股一起往下跌。

　　私募措手不及

　　滿倉踏空再滿倉補跌，不僅是散戶的“哀嚎”。快速變換的熱點讓精明的私募也措手不及，眼睜睜看著自己的産品跑輸大盤。

　　“除非私募産品大膽，做了股指期貨、杠桿基金，否則絕大部分都會跑輸大盤。”北京一家新銳私募的董事長向21世紀經濟報道記者透露，一般私募的倉位比較集中，很難快速換倉。這段時間，中小盤股並未上漲，因此私募也不願意割肉換倉，跑輸大盤是理所當然的。

　　“市場的變化跟我們的投資風格很不一樣，雖然不會發生抵觸，但很可能跑不贏大盤。”廣州一傢俬募的負責人坦承。

　　近一月，上證指數大漲從11月7日的收盤價2418.17點漲至12月10日的收盤價2940.01點，漲幅高達21.6%。私募排排網數據顯示，1556款陽光私募産品中，近一月漲幅超過21.6%的陽光私募産品僅有29隻，約佔2%，而242隻陽光私募産品還是負收益。

　　上述新銳私募董事長透露其近幾天的操作軌跡稱，“我們之前是買了不少藍籌股，但是賣早了；賣了藍籌股又買了超跌的中小市值股票，事實表明又買早了。”

　　也有一些明星私募不為行情所動，堅持自己原有的投資邏輯，比如一季度私募冠軍穗富投資和今年以來業績排名第二的創勢翔投資。

　　創勢翔投資掌舵人黃平對21世紀經濟報道記者表示，“我們的投資邏輯目前沒有變化，一直看好國企改革、節能環保等概念股，倉位一直維持在七八成。不過，期間也密切關注政策面的變化。”

　　辛宇也在堅持著自己原有的投資邏輯。“市場變化幅度這麼大、這麼快，索性堅持自己的邏輯，轉向跨年行情，提前佈局高送轉概念的股票。”辛宇説，另外堅持看好電動車概念的上市公司。

　　不過也有私募跟上了市場驟變的步伐，並獲利了結。

　　“前期我們買了不少藍籌股，不過買早了。這幾日預判指數再難站上3100點，後期市場不是下跌就是震蕩，也不想再進入了。”深圳一傢俬募的投資經理透露，因此至少減了一半倉位，觀望一段時間再説。