理財週報記者統計數據發現，今年來是養老主題基金成立的密集期，共成立了5隻基金，最近完成募集的長盛養老健康産業的規模更是達到了10.77億元。

　　養老主題基金的隊伍正在擴充。

　　截至11月27日，公募市場上的養老主題基金共有8隻，其中，成立時間最早的為天弘安康養老，成立時間為2012年11月28日，第二隻成立的海富通養老收益於2013年5月29日成立。

　　理財週報記者統計數據發現，今年來是養老主題基金成立的密集期，共成立了5隻基金，而目前已經完成募集的長盛養老健康産業的規模更是達到了10.77億元。

　　接受記者採訪的多位業內人士表示，公募基金已經瞄準了養老主題基金，隨著養老産業的逐步發展，這一領域的主題基金産品還會增多。

　　混合型基金為主

　　Wind數據統計顯示，目前公募市場上共有8隻養老主題基金，其中，長盛養老健康産業於今年11月25日成立，而10月31日才發行的鵬華養老産業基金目前仍處在募集期。

　　值得注意的是，目前的8隻養老主題基金産品中，有7隻産品為混合型基金，只有最近發行的鵬華養老産業是股票型基金。從規模來看，可統計的7隻産品共計規模為48億元，其中，規模最多的是天弘安康養老、規模為16.04億元，規模最小的海富通養老收益為1億元；規模超過10億元的只有天弘安康養老和長盛養老健康産業。

　　Wind數據統計的8隻養老主題基金，單從業績來看，並不突出。截至11月26日，今年來業績突破10%的有三隻，天弘安康養老、華夏永福養老理財和海富通養老收益，業績分別為17.11%、14.8%和11.19%，華夏永福的規模為2.1億元。此外，寶盈祥瑞養老、國泰安康養老定期支付、泰達宏利養老收益三款産品的業績分別為8.6%、7.9%、5.4%，規模分別為8.67億元、3.57億元和7.7億元。

　　這8隻産品中，天弘安康養老是成立時間最早的産品，目前規模為16.04億元，其成立時“股債配比不超過3:7”的設置引來各方注意。

　　對此，天弘安康養老基金經理錢文成表示，“3:7”的配比更多的是考慮到養老目標持有人的特點，既然是養老基金，肯定會有相當比例的中老年持有人，考慮到他們對凈值波動的承受能力，提高固定收益的投資比重，適當降低權益類投資比重是一個不錯的選擇。

　　天弘安康養老三季度報告中顯示，股票配置佔基金總資産比例為3.73%，債券所佔比例為92.01%。其三季度末前十重倉股分別為譽衡制藥、紅日藥業、人福醫藥、易華錄、勤上光電、龍力生物、天和防務、九州藥業、重慶燃氣和京天利。不難看出，醫藥股票居多。

　　天弘安康養老之外，還有4隻基金産品也是類似情況，根據三季報顯示，華夏永福養老理財的股票資産佔比為11.98 %，寶盈祥瑞為0.25%、國泰安康為12.57%、泰達宏利養老為3.07%。

　　而海富通養老收益則是目前可統計數據的6隻産品中，股票配置比例最高的産品，其三季報顯示，股票佔基金總資産比例為70.4%。

　　看重絕對收益

　　接受記者採訪時，泰達宏利方面表示，目前市場上養老主題基金可以分為兩類，一類是基於投資人群的風險收益特徵設計的基金，通過嚴控投資風險實現資産穩定增值的基金；另一類是以養老産業企業為主要投資標的的基金，後者應該稱之為“養老産業主題基金”更為貼切。

　　泰達宏利養老收益就屬於第一類産品。

　　泰達宏利養老混合基金在組合限制中明確規定，股票資産佔基金資産的比例為0-30%，通過股票倉位合理設置，既能夠在結構性行情中通過集中持股來獲取股市上漲的收益，又可以在系統性風險到來時，通過較低倉位，甚至是零倉位來保全收益，注重追求絕對收益。這種倉位的設置在大概率上保證了本金的安全，又可以分享到股市上漲帶來的收益。

　　“以通過嚴控投資風險實現資産穩定增值是養老主題基金的共性，預設股票倉位較低，投資中以債券等固定收益類資産為主，通過控制股票倉位來控制投資風險是基金目前最常用且行之有效的方法。”泰達宏利表示。

　　同樣，天弘安康養老也是主要考慮了養老人群的需求。

　　錢文成表示，天弘安康養老適合那種追求資金安全，但並不滿足於定存水準收益，且偏向於長期投資或者定投類客戶的養老人群。他發現，天弘安康養老基金的持有人結構呈現出啞鈴形特徵，兩端特別多：一端是持有金額巨大的機構和大戶，一端是持有金額特別小的個人投資者。而在仔細研究了持有金額小的那端後，不乏一些六七十歲的老人，而且不少都是持續往裏面投入養老錢、看病錢。

　　談及養老基金，一位業內人士表示，養老基金更強調大類資産配置，在國外養老基金多是生命週期基金，這種基金以時間維度進行大類資産配置，假設投資者的風險承受能力隨著時間的推移而遞減。在國內，市場上的養老基金更加靈活且注重絕對收益。

　　長盛鵬華瞄準養老産業

　　臨近歲末，又有兩隻養老主題基金髮行。

　　已經于11月25日成立的長盛養老健康産業，目前規模為10.77億元，是第二隻規模超過10億元的養老主題基金，這也是一隻混合型基金。其主要投資于養老健康産業的上市公司股票，該産品股票佔基金資産比例為0-95%。

　　對於初步階段的養老産業，長盛方面的定義是，養老健康産業主要涵蓋養老産業鏈的養老地産、老年醫療護理、養老消費、養老金融等四大方面以及健康産業鏈的度假地産、運動健身、健康食品、醫療保健、健康金融等五大方面。

　　對於養老産業的未來，泰達宏利也表示，隨著中國老年人的不斷增多，相應的各項老年消費支出增速也將逐步擴大。從估值的角度考慮，養老産業的預期未來增速較高，多數股票應該給予成長股的估值水準。

　　近期又一新發的養老主題基金為鵬華養老産業。

　　值得注意的是，鵬華養老産業被業內認為是首只權益類養老主題基金。該産品為股票型基金，力求超額收益與長期資本增值，其投資于養老産業上市公司的股票佔非現金基金資産的比例將不低於80%。

　　鵬華方面表示，該基金所指的養老産業包括與養老相關的醫療保健、食品、房地産、服務等行業的上市公司。

　　對於目前養老主題基金的發展，上述業內人士強調，養老投資需求不只老年人有，中青年人也需要為老年生活儲備足夠的養老資金。國外養老基金的界定為，基金積累的目的是否是為老年時期使用，並以此來判斷是否可以延遲繳納個人所得稅。因此，對投資標的的選擇並不做限定，個人可根據自己的風險承受能力和收益預期，在不同風險組合中進行選擇。