在上半年債市由寒轉暖並跑出小牛行情之後，三季度債市走出前平後高的走勢，延續牛勢。在此背景下， 債券型基金幾乎全部取得正收益，算術平均收益率達到9.06%，完全不輸股票型基金。

　　進入10月之後，基金掀起分紅小高潮。此時基民最為關注的問題無疑是，分紅力度哪家強？目前來看， 債券基金成為分紅主力軍。10月以來宣佈分紅的基金中，債券 基金分紅總額達到8.95億元，佔所有 基金分紅總額的一半以上。

　　債基分紅佔比高

　　三季度的股債雙輪驅動讓基金收益大增。在經濟數據回暖、流動性寬裕以及改革帶來的預期與效果共同作用之下，A股市場自三季度以來有不俗的表現。受益於此， 股票基金收益可觀。截至10月17日，股票型基金今年以來的算術平均凈值漲幅達到10.53%，其中9隻基金漲幅超四成，另有15隻 基金凈值漲幅超三成。 混合型基金的凈值漲幅則達9.08%。

　　債券市場的表現同樣可圈可點。在上半年債市由寒轉暖並跑出小牛行情之後，三季度債市走出前平後高的走勢，延續牛勢。在此背景下，債券型基金幾乎全部取得正收益，算術平均收益率達到9.06%，完全不輸股票型基金。新華安享惠金、博時宏觀回報、金鷹持久回報分級、建信轉債增強等基金收益率超過20%。

　　收益大增激發了 基金公司的分紅熱情。進入10月之後，基金掀起分紅小高潮， 股基、債基紛紛加入到分紅隊伍之中，這使得10月以來基金分紅總額已經遠遠超過去年同期。數據顯示，以分紅登記日為標準，自10月13日至10月22日的10天之內，就有約65隻基金實施分紅，平均每天至少有6隻基金宣佈分紅派現。

　　數據顯示，今年10月以來共有114隻基金(A/B/C分開計)宣佈分紅，分紅總額為13.66億元，而去年同期則只有41隻基金分紅，分紅總額為7.12億元。受此影響，儘管年終分紅盛宴還未到來，但今年以來的分紅總額已超過去年全年248億元的總值，達到255.44億元。

　　其中，債券基金成為近期分紅的主力。數據顯示，10月以來宣佈分紅的基金中，債券基金分紅總額達到8.95億元，佔到所有基金分紅總額的一半以上，而去年債券基金同期的分紅總額僅為2.62億元。

　　基金經理看多轉債

　　受益於三季度可轉換債券發力，以轉債為主要投資標的的債券型基金收益頗豐。數據顯示，今年前三季度，受益於股市表現13隻 可轉債基金收益率達到14.37%，其中有9隻可轉債基金收益率超過12%。29隻轉債基金三季度以來累計單位凈值的增長率平均為8.5%。

　　截至三季度末，中證轉債指數收報305.34點，9月累計上漲2.52%，錄得月線六連陽。三季度可轉債平均上漲了11.22%，其中泰爾轉債上漲31.31%，海直轉債上漲28.47%。7月以來，30隻可轉債平均上漲12.55%，其中恒豐轉債漲幅最大，上漲24.93%；華天轉債、通鼎轉債、齊峰轉債、泰爾轉債、重工轉債等漲幅也都超過20%。

　　有分析人士認為，近期來看，轉債的純債到期收益率平均為-2.03%，相對於上一年度末的1.39%有所下降，轉債債性大幅下降，表現為強股性，與標的股票有較強聯動性。而三季度中，A股市場呈振蕩上漲態勢，各類主題題材表現活躍，三季度滬深300指數上漲13.2%。由於與標的股票聯動比較強，大部分轉債與正股走勢相吻合，故而在三季度中表現可圈可點。

　　對於轉債後市，有基金經理認為，四季度轉債的走勢關鍵在於股票市場以及正股股價能否走強。目前來看，四季度轉債仍有望跟隨股市上漲。在確定性較強的情況下，可積極投資可轉債，靈活操作抓住結構性機會。

　　“對於四季度的轉債市場，總體觀點是前期樂觀，後期謹慎。轉債市場總體估值仍不算高，而且隨著正股市場不斷走強，不少轉債都觸及了強贖條款，産生了較大的盈利示範效應，提高了現存轉債吸引力。”渤海證券研究員康凱分析稱。

　　二級債基持續強勢

　　今年下半年以來，債市的持續慢牛、股市的突然發力，給二級債基帶來雙重機會。數據顯示，有近30隻債基在近3個月內的收益率超過10%，易方達安心回報、博時宏觀回報等二級債基領跑，近3個月來凈值漲幅超過15%。

　　機構對未來二級債基的走勢普遍持樂觀態度。大多業內人士認為，債市基本面無利空，市場 利率水準整體下行，中長期來看債券依然具有較好投資價值；股市方面，改革將繼續成為股市運作的主動力。二級債基作為唯一一種投資橫跨股債兩市的債基，當前恰逢配置良機。有基金經理表示：“目前中國經濟發展已進入”新常態“，新一輪政策對宏觀經濟運作的把握將更加精準，這就提升了市場對改革預期效果的信心，也增強了市場對經濟中期繁榮的樂觀態度。在市場信心提升的背景下，股市有預期、債市有支撐，因此目前是投資二級債基的好時機。”