“我們正在開會研究 投資策略，目前市場的這個位置比較關鍵。”13日收盤後，北京一位基金經理匆匆向記者表示。

　　13日，上證指數早盤下探，一度下跌超過30點，後大盤逐步上移，最終收于2366.01點。A股此次回調，是在即將要面對2400點的時候，9日，上證指數盤中曾創2391.35點的新高。

　　最近三年來，上證指數多次幾近在2400點附近築頂。因此，2400點被視為一個關鍵的阻力點位，在這個位置，代表市場主流的公募基金是會逃離還是堅守？

　　2400點爭奪戰

　　“牛市不僅僅是在延續，而且牛勢逼人。我們重申對”上證綜指目標位在2400點“的判斷。”今年年中國泰君安對2400點的熱烈呼喚即將成真。

　　“10月份會比較危險，這是一種直覺，但我想了一下不無道理。四季度，很多上市公司講了一年的故事即將兌現，有些公司講的故事已經不新鮮，市場或許已經審美疲勞。而這些上市公司如果沒有業績保證，毫無疑問會引起回調。”深圳一位基金經理向記者表示。

　　萬家基金持稍偏樂觀的態度，其相關投研人士表示：“一方面市場本身有上行的慣性，另一方面央行放開地産政策也對市場有邊際刺激。”

　　同時，萬家基金錶示， 四中全會前後的時點值得關注：一方面這一時點可能是今年改革預期的高點，而本輪上漲的一個大邏輯就是改革。

　　天治創新先鋒 基金陳勇告訴記者：“雖然週邊股市紛紛出現下跌，但是A股相對比較強勁，尤其是小市值個股的炒作較為狂熱，已經積聚了一定的風險，我們認為對於高估值的成長股可以部分獲利了結，同時可以加大對 房地産 産業鏈的配置。”

　　雖然對市場的看法總體開始偏向謹慎，但是機構對倉位的處理並不算大。

　　“雖然我對後市相對悲觀，但我並未做太多倉位的選擇。倉位的選擇太難了，與其做倉位的選擇，不如做個股的篩選。”上述深圳基金經理如是表示。

　　上述北京一家 基金公司的基金經理同樣向記者表示，倉位的選擇不再重要，我基本都是滿倉操作，“中級行情的性質不變，目前仍有積極參與的價值。但2400點是近兩年的高位，多次突破未果，這和機構分歧顯現，市場拋壓陡增有關。2400點附近有壓力，但不必拋股離場。在經濟增長模式大轉型的背景下，操作上應淡化指數，重點關注結構性機會。”

　　第三方機構的監測數據也顯示機構的倉位變化不大，眾祿 基金研究中心倉位測算的結果顯示，9月29日-10月10日，樣本內開放式 偏股型基金(包括 股票型基金和 混合型基金，剔除 QDII和 指數型基金)平均倉位自此前一週的83.70%上升0.29個百分點至83.99%。

　　事實上，在上攻2400點的征途中，公募基金新添了不少後備軍。隨著三季度股市行情回暖，股票型 基金髮行一改前兩個季度的頹勢，三季度基金髮行的首募規模也創出年內新高。

　　數據顯示，截至10月8日，今年一季度共發行19隻股票型新基金 ，發行規模總計146.89億，平均發行7.73億，二季度發行23隻股票型新基金，發行規模總計156.03億，平均發行6.78億，處於歷史低位，而三季度發行了19隻股票型新基金，發行規模總計288.80億，平均發行15.20億，環比較二季度增幅超過1倍。

　　業內人士向記者表示，基金髮行規模上升，主要是由於7月以來股市回暖，數據顯示，三季度上證綜指上漲了15.40%，創2010年年初以來最大單季漲幅。另外，數據還顯示，本週起售的新基金有3隻，加上正發行的9隻基金，本週在售新基金總數將達12隻。如四季度股票市場進一步回暖，四季度新基金髮行有望再掀高潮。

　　決戰四季度

　　時至四季度，又到了公募 基金排名衝刺的時候。

　　“我現在已經不是種子選手了，近期凈值表現沒跟上上證指數，雖然業績現在沒在第一梯隊，但是仍舊想博一博，我覺得地産股在四季度很有可能超預期，正在糾結是否超配。”一位北京基金經理告訴記者。

　　天治基金陳勇同樣表示佈局地産産業鏈。而一位資深基金人士則向記者表示，其重倉金融股。而該基金在今年二季度，持有的 金融行業 佔比超過30%，“滬港通之後，金融股的估值應該得到提升。一般的規律是行情啟動期低估值藍籌股和白馬股領先，中間行情擴散期中小市值領先，最後拉升期低估值藍籌和週期股領先。”

　　上述基金經理解釋道， 銀行 股目前4倍市盈率，與2008年美國人普遍認為金融機構將全部破産，銀行股跌去九成，道指腰斬時類似，回過頭來會發現大家都誤判了。結合高息貨幣環境，金融股的低估值像壓緊的彈簧一樣提供了高收益起點。

　　上投摩根基金則表示，從政府放鬆對房地産的限貸限購措施來看，政策的完善與市場化調控趨勢在加強，在目前情況下均有利於經濟的平穩運作，市場風險偏好的提升有望延續。板塊配置上，10月滬港通即將開閘，白酒、醫藥、乳製品等板塊有望受益。此外伴隨改革持續推進， 國企改革主題投資機會也可關注，例如軍工板塊、混合所有制改革主題等。

　　亦有不少公募基金把醫藥當做四季度配置重點。記者統計最近三個月以來，醫藥主題基金平均漲幅均超過10%。尤其是9月份以來，醫藥板塊基本跟隨A股市場上漲，中證醫藥指數漲幅略高於上證指數，亦大幅跑贏滬深300.

　　國投瑞銀醫療保的基金經理倪文昊表示，展望未來一段時期，醫藥板塊有望獲得較好的投資回報：經過超過兩個季度的調整，目前醫藥股估值步入合理區間，估值溢價處於歷史較低水準；機構投資者醫藥股持倉水準有顯著下降，基本回歸到常態。這使得抑制醫藥股上漲的兩大負面因素，都得到了顯著的緩解。

　　“醫藥至少比較 保險 ，我的資産配置中醫藥佔了10%以上。”上述北京基金經理表示。

　　然而，一位資深市場人士告訴記者，多位業內排名居前且重倉TMT的公募基金經理近期將轉向私募 ，這使得今年的公募基金的排名戰將更添變數。