正在披露的基金半年報將機構投資者投資基金的動向曝光。從已公佈的兩批基金半年報看，在上半年偏股基金整體出現顯著凈贖回的情況下，一些業績持續優異的成長風格基金受到機構投資者的青睞，被大舉增持。

　　此外，機構對明星基金經理變更格外敏感，上半年幾隻基金經理離職的績優基金遭到機構的大舉贖回，如伴隨曹劍飛離職農銀匯理成長，機構幾乎將該基金份額贖光。

　　 績優基金引機構競折腰

　　證券時報記者查閱近年來業績大放異彩的基金髮現，這些基金在上半年多數被機構投資者增持。

　　以華商基金旗下3隻績優基金華商主題、華商價值和華商大盤量化基金為例，機構投資者持有這些基金的份額在上半年平均翻了一番。如機構持有華商價值精選的份額從去年底的1.42億份增加到今年中期的2.32億份，增持幅度達63%；機構持有華商大盤量化基金的份額從去年底的2.1億份增加到今年中期的4.17億份，增幅達98%；機構持有華商主題精選的份額從去年底的1.06億份增加到今年中期的2.21億份，增幅109%。

　　天相投顧統計顯示，這3隻獲得機構增持的基金均為華商基金旗下明星産品，近年來表現十分突出，如華商價值精選去年大漲33.83%，今年以來再度上漲25.93%，華商主題精選基金錶現更為優異，去年和今年以來分別大漲63.42%和27.6%，連續兩年進入同類基金前十，去年成立的新基金華商大盤量化連續兩年收益超20%。

　　還有多只近年來表現突出的基金在上半年獲得機構大幅凈申購。如機構持有景順策略配置的份額從去年底的不足2億份猛增到今年中期的14.56億份，增幅高達6.28倍；機構持有匯添富逆向投資的份額從去年底的只有0.11億份增長到今年中期的1.21億份，半年增長近10倍。機構持有匯添富醫藥、華富競爭力和諾安靈活配置的份額在今年上半年分別增長了89%、10.61倍和32%。諾安靈活配置基金機構佔比高達六成，機構投資者對績優基金的追捧可見一斑。

　　 明星基金經理離任引發機構大贖回

　　不過，同樣是過往業績優異的明星基金，一旦基金經理髮生變更，機構的態度立馬轉變。上半年有多位歷史業績優異的明星基金經理離職，相關基金便遭到機構投資者的大舉贖回。

　　其中前農銀匯理投資總監曹劍飛管理的農銀匯理行業成長基金成立以來收益居同類基金首位，但曹劍飛4月15日離職觸發了機構的贖回按鈕。半年報顯示，機構投資者持有農銀匯理行業成長基金的份額從去年底的6.16億份猛降至今年中期的1670萬份，暴跌97%，可以説曹劍飛離開後，機構基本贖光了農銀匯理行業成長的份額。

　　公開資訊顯示，農銀匯理行業成長于2008年8月4日成立，到曹劍飛離任近6年時間，該基金取得139.2%的收益率，高居偏股基金第一名，雖然驕人業績還在，但物是人非，機構紛紛選擇離開。

　　2010年5月成立的匯添富民營活力基金是近幾年來涌現出的新生代明星基金的代表，原基金經理齊東超自成立之日便開始管理該基金，到今年4月8日正式離任，任職接近4年時間，其間該基金取得62.13%的回報，僅次於銀河行業排名偏股基金亞軍。但齊東超的離任同樣引發機構贖回潮，半年報顯示，機構持有匯添富民營活力的份額從去年底的7.98億份銳減到今年中期的3.73億份，降幅達到53%。

　　今年1月17日，執掌華夏回報和華夏回報二號長達6年半的胡建平離職，迅速引發機構用腳投票。半年報顯示，機構投資者持有華夏回報的份額從去年底的10億份銳減到今年中期的3.97億份，凈贖回比例超過60%，機構持有華夏回報二號的份額也從去年底的16.7億份猛降到今年中期的9.13億份，降幅也達到45%。華夏回報和華夏回報二號是著名的絕對回報基金，過往業績十分優異，胡建平從2007年7月31日開始擔任這兩隻基金的基金經理，任職期間回報達到46.69%和39.45%，分列偏股基金第八和第九名，大幅戰勝了市場波動，但機構對該基金的追捧隨著胡建平的離任宣告結束。