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近一月指基包攬漲幅前20 分級基金B份額將調整

  • 發佈時間:2014-08-15 09:34:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:田燕

  在近一個月的A股反彈中,由於市場出現小轉大的風格切換,且呈現出快速上漲的特點,使得指數基金獨領風騷。天天基金網截至8月8日的統計數據顯示,近一個月以來列入統計的全部2010隻基金中,回報率前20名全部被指數型基金(含分級基金杠桿B份額)包攬,漲幅均超過15%。從細分品種看,資源、商品等高彈性週期性行業基金漲幅更加突出,反映出本輪A股反彈行情的上漲結構。非行業性的寬基指數中,深證100指數表現最好,廣發深證100B近一月漲幅達到20.49%列第八名,超過跟蹤滬深300的杠桿基金。

  值得注意的是,經過連續放量上漲,指數基金特別是杠桿基金正面臨結構分化。華寶證券指出,部分指數基金B份額的連續大幅上漲,具有非理性投機的特徵,其價格漲幅遠遠超過以母基金凈值和價格彈性計算的理論漲幅,甚至在母基金凈值下跌下,部分B份額仍在大漲,造成目前市場上不少品種整體溢價率過高,溢價率過高會導致彈性變小。由於行業基金B份額漲幅更大,這會觸發套利機制産生作用,套利盤會打壓場內價格,主力資金將暫時從行業分級基金B份額中避險撤出。相關統計數據顯示,目前行業分級基金B份額的杠桿已經快速降低至1.5倍左右,吸引力大幅降低。而藍籌特性更為明顯,折溢價合理,杠桿優勢明顯的寬基指數分級基金B份額,將在行業分級基金釋放風險時,取得更為明顯的優勢,預計?未來指數基金特別是分級基金B份額將出現二八分化。

  實際上,深證100等藍籌風格寬基指數的估值優勢早已有所體現。天天基金網統計數據顯示,截至8月8日的近三個月中,廣發深證100B漲幅達到31.04%,母基金廣發深證100漲幅為10.49%。

  廣發深證100基金經理陸志明表示,深證100指數由深市規模大、成交活躍的100隻樣本證券構成,包含了大量成長性好的股票,行業分佈較為均勻。深證100指數是分享經濟結構轉型和恢復性增長的良好工具,也是進行長期投資的優秀標的。

  對於後市,研究機構普遍看好藍籌股走勢。海通證券指出,此前市場分析普遍認為經濟短期難見底,A股反彈僅是存量資金博弈,但這些假設已經被打破,新資金入場、經濟企穩概率增加等跡象已經逐步明朗,市場可能會從震蕩結構性市場轉換為趨勢性市場。在風格上建議投資者採取均衡策略,前期組合偏成長的投資者可以適當增加價值風格基金的配置,投資者可以追風前行,均衡風格應對,倉位上積極根據市場變動調整。易天富基金研究中心也認為,從長期來看,指數一掃前期頹勢,表現出牛市特徵振奮人心,短期回調不改長期向好走勢,前有改革開路,後有産業政策扶持,市場或將以結構行情震蕩前行,投資者可續關注優質的指數基金。

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