大成基金旗下子公司大成國際資産管理有限公司日前宣佈，旗下兩隻在港交所上市的ETF基金，由於總資産凈值過低觸發終止協議將終止交易。與此同時，匯添富卻準備主動終止一隻在內地市場運作的短期理財28天基金。

　　這些舉動引發了國內公募基金業對迷你基金退出的討論。業內人士認為，公募基金建立産品註冊制的同時，也應建立健全産品新陳代謝的市場化機制，形成常規化的基金“退市”。

　　截至6月底，我國公募基金管理規模達3.61萬億元，超過2007年3.3萬億的歷史最高峰值。“寶寶”類網際網路金融産品、股權激勵破局等創新成為其背後的重要驅動力量。證監會近期發佈的《關於大力推進證券投資基金行業創新發展的意見》，也明確正式推行産品註冊制度。

　　在此背景下，迷你基金的出現呈現較快勢頭。WIND統計顯示，截至上半年，我國市場共有1714隻基金，其中334隻基金規模低於5000萬（A、B、C份額分別計算）。

　　業內人士認為，基金存量正邁向2000隻大關，對行業的人才、渠道、市場等諸多方面的資源需求不斷擴大，如果能將那些迷你基金所佔用的資源讓渡給更加符合市場需求的産品，鼓勵市場主體“吐故納新，”在持續提高基金公司自身創新動力和能力的同時，建立健全基金産品新陳代謝的市場化機制，將有利於行業的健康發展、達到資源的有效配置。

　　在基金的“退市”機制上，新的證券投資基金法給出了“關停並轉”的思路，細化了基金轉換運作方式或合併的程式。目前，陽光私募基金、銀行理財産品等都有強制中止的先例，但主動終止公募基金運作的情況尚未出現，匯添富短期理財28天基金若成功終止將為市場開先河。

　　專家介紹，在歐洲基金公司退出主要是通過合併和關閉兩種方式。

　　合併主要是把當前基金併入另外一隻現有或新成立的基金。合併退出包括三種情形：轉讓其全部資産及負債給現有的基金、轉讓其全部資産及負債給新成立的基金或轉讓其凈資産給一個同樣投資類別的基金（可能是現有的也可能是新成立的）。

　　關閉一般來説主要是由規模原因引發，主要也分為三種情況：一是為了在某個規模內能夠更好的提升該基金的業績；二是基金規模太大，超出預定的規模上限，可能使經理人在操作基金時運作不靈活而影響投資目標；三是規模太小導致基金過高的運營成本持續擴張。

　　需要注意的是，關閉基金並不代表基金會鎖定不再開放，在基金關閉狀態下如果基金因為在規模限制下出現投資組合達不到預期目標的情況，可能會選擇清盤或中止。

　　從業人士表示，對當前我國市場而言，公募基金“只進不出”已不合時宜，不利於基金業的健康發展。迷你基金的轉型對於行業資源優化問題有一定作用，但離預期還有一定距離，客觀而言，在基金業逐步市場化的過程中，迷你基金終止運作是基金行業生態健康的表現。

　　“隨著行業進一步發展、成熟，終止運作將成為基金的一種常規‘退市’方式。”某基金公司負責人表示，只有建立健全基金産品市場的新陳代謝機制，才能有效促進行業健康發展。