A股市場在3000點左右再現震蕩反覆，國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東接受中國證券報記者專訪時表示，市場短期波動主要是資金博弈行為的體現，暫時未出現實質性利空因素，市場整體仍處於震蕩格局中，修整之後將重拾升勢。

　　短期維持謹慎樂觀

　　趙曉東具體分析，宏觀經濟階段性企穩、通脹溫和回升、利率維持低位……這些利好權益市場的邏輯目前基本沒有變化，並且短期內來自貨幣政策和海外因素的挑戰並不大。

　　從貨幣政策來看，雖然進一步寬鬆的空間大為收窄，但是也並不存在收緊的基礎。在經濟剛剛復蘇的情況下，其持續性還有待進一步跟蹤觀察，略偏寬鬆的貨幣政策環境應當會延續，來為穩增長保駕護航。物價上漲固然會構成一定壓力，不過目前CPI仍屬正常範圍內，且隨著蔬菜供應旺季的到來，蔬菜價格有望在二季度走低，豬肉價格預計在三季度也會回落，無須擔心通脹上行觸發貨幣政策收緊。而去年8月和今年1月導致市場大幅調整的匯率因素，短期內也不對市場構成威脅，美國下一次加息大概率上會在今年9月之後。

　　如果分析潛在的風險因素，他認為，當前最需要擔憂的是債務杠桿過高和壞賬率的提升。近期信用債頻頻爆出違約事件，已經極大挫傷了債市風險偏好，導致債券融資回落甚至可能影響到經濟復蘇進程。不過，個人認為風險目前仍在可控範圍內，尚不足以釀成系統性風險。

　　趙曉東表示，整體而言，隨著投資出現反彈，消費維持平穩增長，經濟階段性復蘇有望帶動企業盈利水準的回升，對短期A股市場仍持謹慎樂觀的態度。近期市場之所以出現波動，雖然一定程度上是受到債市情緒的波及，但更大原因在於存量博弈市場中投資者心態敏感，更容易放大對潛在風險的擔憂。隨著市場調整釋放風險後，預計市場將開啟新一輪緩步上揚。

　　看好通脹受益板塊

　　對於看好的板塊和行業，趙曉東表示，由於目前正處於通脹溫和回升的環境，重點配置了一些價格上漲的行業和板塊。一方面是受益於經濟復蘇的週期品，不過考慮到儘管經濟數據亮點頻出，但復蘇的可持續性這一疑問依舊困擾市場，對週期股的操作思路是階段性持有；另一方面，看好食品飲料板塊，食品飲料在通脹環境中往往是表現最佳的板塊之一。比如其中的白酒子行業，行業景氣度明顯回升，重新回到增長軌道，後續存在提價預期，並且這一板塊估值相對便宜。

　　與此同時也自下而上地挖掘了一些成長股，尤其是一些與消費升級相關的個股。對此，趙曉東表示，經濟不管是“U”型還是“W”型復蘇都不可能變成“V”型反轉，在這樣的宏觀大背景下，精選具備成長性的個股，是更具有可持續性的投資方式。因此，近一兩年來自己也在逐步完成投資模式的轉型，即從原先偏重行業配置轉向偏重精選個股。截至3月31日，趙曉東管理的國富中小盤股票基金獲得晨星三年五星、五年五星評級。