自3月21日上證綜指從底部首次突破3000點至今，A股呈現震蕩整理格局，或再度面臨方向性選擇。多位接受證券時報記者採訪的公募人士認為，市場的積極因素正在不斷積累，反彈的窗口期仍然存在，市場震蕩上行的總基調不會改變。板塊方面，受益於估值修復行情的高端製造、電腦、傳媒，資金敏感性行業以及風險邊際變化的行業如非銀、銀行等值得關注。

　　市場或維持震蕩上行

　　近1個月以來，A股市場在3000點附近拉鋸整理，熱點輪動明顯，汽車電子、通用航空、無人機、基金測序、次新股等熱點主題活躍，以鋼鐵、煤炭、有色金屬等為代表的週期股表現強勢。

　　華夏基金首席策略分析師軒偉認為，4月份以來，市場環境繼續轉暖，基本面改善疊加監管政策呵護，制約市場向上的消極因素階段性弱化，促進市場向上的積極因素不斷累積。

　　軒偉以為，一是一季度宏觀經濟迎來開門紅，GDP增長6.7%，企業盈利出現好轉，地産和基建投資反彈、貿易數據顯著改善，製造業採購經理指數（PMI）自去年8月以來首次回到榮枯線以上；二是物價水準保持平穩，統計局公佈3月份居民消費價格指數同比上漲2.3%，低於市場預期，通脹壓力對貨幣政策約束的擔憂得到緩和；三是國內流動性水準繼續保持充裕，4月13日央行進行了2855億中期借貸便利（MLF）操作，考慮到季度繳稅和逾5000億元MLF將到期，預計央行延續逆回購投放流動性；四是外部環境趨於穩定，G20峰會後全球貨幣政策得到有效協調，美聯儲加息節奏放緩，歐美股市延續反彈，人民幣匯率繼續保持穩定。

　　北京某中型公募基金經理也表示，一季度各方面經濟數據均超市場預期，經濟企穩復蘇態勢確立，預計後續還將持續，對股市來説，經濟復蘇提供了一個穩定的經濟環境。

　　該基金經理稱：“A股市場熱點輪番活躍，周均成交量溫和上升，投資者參與意願增強，這種種跡象表明，當前市場依然在估值修復的反彈行情之中，疊加經濟的弱復蘇，對後續市場仍可維持積極的判斷。”

　　看好高端製造、電腦、傳媒等板塊

　　雖然市場震蕩格局，但公募人士認為，只要抓住市場上的趨勢性投資機會和市場熱點板塊，依然可以獲取較好的收益。

　　北京上述公募人士表示，市場維持震蕩行情，存在結構性投資機會，只有抓住市場熱點，才能獲得較好的收益。目前受益於供給側改革的煤炭、鋼鐵板塊，受益於資金追捧的虛擬現實（VR）、電腦、技術傳媒和通信（TMT）等新興産業存在有趨勢性投資機會。

　　益民基金某基金經理表示，主要看好三個領域：一是受益於估值修復行情的高彈性品種，如電腦、電子、傳媒、軍工等；二是資金敏感性行業以及風險邊際變化的行業，如非銀、銀行等；三是從市場弱復蘇角度會增配建材、汽車等行業。

　　軒偉認為，當前我國製造業正面臨著全球新一輪産業革命和國內經濟轉型調整的雙重驅動，轉型升級和跨越發展的任務緊迫而艱巨。今年，高端製造行業仍然面臨很好的投資機遇，一季度高端裝備製造業增加值同比增長7.5%，顯著快於GDP和工業增加值的整體增速。從長期的投資邏輯來看，高端製造作為技術密集型行業，在大國産業體系中也具有關鍵角色。

　　從投資板塊看，軒偉稱，主要看好智慧製造、節能環保、汽車輕量化、通用航空、軍民融合、光熱發電、分佈式能源等細分行業。

　　不過，軒偉認為，市場的風險偏好的恢復需要時間，增量資金流入仍然較為謹慎，從趨勢上判斷，仍屬於反彈性質，形成反轉的條件尚不成熟，短期指數只有溫和向上的空間。

　　“市場的波動難免，尤其是在多哈會議關於原油凍産協議意外落空之後，原油價格可能會出現劇烈波動，而今年A股與全球風險資産價格的相關度有一定提升，同時，也須警惕美聯儲加息預期升溫、大宗商品價格波動、歐洲和日本經濟復蘇乏力、國內的匯率和利率問題、産業資本的解禁等風險因素對A股的擾動。”軒偉稱。