國金基金：美加息累積效應影響A股
- 發佈時間：2015-12-22 00:31:02 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
美聯儲宣佈將聯邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間。國金基金認為，從此次加息的背景來看，美國經濟已經歷近10年的調整期，開始進入復蘇通道並且持續回暖，就業形勢不斷改善，形成較強的加息意願。此次加息標誌著美聯儲將開啟新一輪加息週期，對其自身及週邊市場影響將産生累積效應。
國金基金錶示，對美聯儲此次加息，市場預期較為充分，匯率方面已有反應，全球股票市場以及大宗商品市場都經歷了一定幅度的下跌。預期兌現後，壓力可能會暫時緩解，在經濟增長弱平衡以及流動性保持寬鬆的背景下，A股市場有望迎來一輪上漲行情。但從中長期來看，美國加息進程將壓縮中國的貨幣政策空間，推動資金成本上升，持續壓制A股市場的表現。
至於對歐美市場的影響，國金基金認為，加息與歐美市場經濟復蘇趨勢相匹配，加息進程與美國經濟增長不斷改善、企業盈利不斷提升的國內情況相匹配，因而加息初期，在盈利改善的支撐下，預計歐美股票市場將保持上漲趨勢。
外匯市場方面，由於市場對加息預期較為充分，之前美元已經經歷了較大幅度的升值，人民幣也出現了一波貶值，預期兌現後，短期匯率可能進入震蕩狀態，人民幣升值的壓力得以暫時緩解。但從中期來看，美國和中國經濟週期的不一致性導致人民幣貶值的壓力難以緩解，人民幣貶值的趨勢仍未結束。
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