11月底12月初以來，A股市場轉入震蕩格局，一些基金經理認為，年底前市場缺乏明確的上漲信號，或將在此位置休整一段時間。當下應當是思考2016年投資邏輯的時候，他們預計，2016年仍將呈震蕩慢牛格局，將重點關注與經濟結構轉型相關的標的。

　　歇腳後再上行

　　對於年末市場，多位基金經理認為，市場或將在此位置上窄幅震蕩，不過“歇腳”後A股市場仍有繼續上行的空間，“慢牛”並沒有結束，2016年的市場仍值得期待。

　　中歐基金曹劍飛認為，短期內市場中沒有明顯增量資金流入，加之小股票估值較貴和供給增加，年底前市場沒有明確的上漲信號。但在2016年，經濟有望真正探底成功。作為“十三五”的第一年，2016年各項改革措施會繼續深入落實，貨幣環境仍以寬鬆基調為主，因此看好明年的市場。但市場的上漲不會一蹴而就，考慮到沒有了高杠桿，以及註冊制和大小非解禁等供給因素會壓制市場，市場或將以震蕩上行的方式展開。

　　朱雀投資也表示，政策的路徑越來越清晰，即2016年將是供給端和需求端共同發力以實現穩增長及産業結構轉型升級的一年。在此大背景下，還有大量資金在等待買點，因此市場依然難以形成明顯下跌趨勢，多空雙方博弈後市場依然會選擇震蕩上行的方向。目前市場回調之時，仍然是年底以及春節前較好的佈局時點。

　　也有基金經理對於明年的行情略顯謹慎，不過仍然認為不缺乏結構性行情。海富通收益增長基金經理周雪軍就表示，目前藍籌補漲既已完成，預計市場進入均衡位置，將維持窄幅震蕩到年底甚至一月份。預計2016年經濟比較疲弱，資金面相對平穩，杠桿被限制，總體而言不會有大的行情，除非經濟確認復蘇。但中觀行業和微觀個股都不乏機會，“自下而上”成為主要的投資策略。

　　圍繞經濟結構調整主線佈局

　　從佈局方向而言，基金經理們主要還是因循著經濟轉型和結構調整的相關標的。

　　南方基金總裁助理兼權益投資總監史博表示，符合經濟結構轉型大方向的行業或題材將是2016年著重配置的方向，如教育、醫療、養老、體育、網際網路、共用經濟、環保、高端製造、智慧製造和工業4.0等。他表示，儘管轉型經濟板塊牛市已持續較長時間，調整後漲幅也積累了不少，但投資者仍有兩個應對策略：一是進一步挖掘估值相對合理或初次涉及轉型、或轉型業務取得較快進展可以消化高估值的板塊和個股；二是在符合轉型的方向中，深入研究細分行業，尋找能誕生大公司的領域，進行重點跟蹤和投資。

　　交銀先鋒基金經理芮晨也表示，未來大的配置方向應關注軍工和廣義“大服務業”兩個領域。“大服務”領域包括金融、教育、醫療、PPP、汽車後市場、網際網路等。他關注移動互聯網的各種創新和對傳統行業的侵蝕改造，未來這種侵蝕和顛覆會擴大到傳統行業的各個領域，包括家庭裝修、汽車維護保養、農資配送（對農戶）、生鮮配送（對城鎮消費群體，取代菜場）、教育、醫療、掌上藥店等等。預計未來醫療、教育、大數據、車聯網所在的市場或將面臨需求的大幅增長。

　　在傳統産業領域，基金經理則較為關注供給側改革所帶來的機會。海富通基金表示，傳統經濟受到供給側改革的影響可能更為明顯，體現在供求再平衡。會密切關注具體政策對於傳統行業的態度，關注其是否會對傳統行業帶來産能收縮的效應，如果使供求關係發生變化，價格提升，反而給傳統行業帶來一些新的機會。