大摩滬港深新價值基金于11月30日至12月25日公開發行，該基金擬任基金經理王大鵬接受了證券時報記者的採訪。

　　王大鵬表示，以創業板為代表的小市值股票行情或暫告一段落，市場短期內演繹大級別行情的概率不高，不過，在資産荒的背景下，未來存在結構性投資機會，這將主要在“文、教、體、衛”等新興産業上；在資産配置方面，以投資A股為主，港股通標的作為階段性配置考慮。

　　證券時報記者：你對目前宏觀環境如何看？

　　王大鵬：美元加息時間點臨近，全球主要新興經濟體出現匯率大幅貶值，這勢必會造成新興市場的動蕩。隨著投資者避險情緒上升，全球資産配置總體會從新興市場轉向發達市場。不過，中國內需堅挺，外匯儲備充足，改革力度較強，人民幣匯率有望保持穩定。人民幣正式加入了特別提款權（SDR）貨幣籃子，香港未來可能成為海外增持人民幣資産的通道，香港資本市場將持續活躍，長期看或將對港股形成利好。

　　證券時報記者：你如何看待A股市場形勢？如何佈局2016年？

　　王大鵬：我把9月以來的市場行情定義為反彈行情，以創業板小市值股票為主的反彈行情或暫告一段落，價值股可能存在階段性補漲機會。目前來看，市場發生系統性風險的概率不大，但也缺乏新的刺激因素推動大級別行情。

　　宏觀環境方面，資産荒、貨幣寬鬆、匯率穩定等因素的作用仍在延續。在經濟轉型期，改革和創新力度會持續加大，投資方向上仍然比較看好成長股，2016年A股市場仍然存在結構性機會。

　　我們將著眼于各産業的發展趨勢，基於公司基本面研究，從景氣上行、政策/主題推動及個股事件驅動等多角度來選取擬投資行業，目前來看，“文、教、體、衛”及消費領域存在較好的勢頭。

　　證券時報記者：大摩滬港深新價值基金的投資範圍包括A股和港股通標的，目前香港市場是否處在一個較好的投資時點？

　　王大鵬：港股自6月以來出現大幅下跌，短期又受到美元加息預期的影響，風險有所釋放。目前港股整體市盈率約9倍，和A股市場相比存在價值低估，考慮到4%的股息率和5%的GDP平均增速，每年預期可實現約10%的收益率。

　　另一方面，香港市場以機構投資者為主，相對理性，兩地股票價差或將長期存在，也可能會縮小。

　　證券時報記者：你曾有多年的醫藥研究經歷，目前醫藥行業及各個細分領域存在哪些投資機會？

　　王大鵬：醫藥行業的增速相比前幾年有所下滑，醫藥行業整體快速增長的時代已經過去，未來會呈現結構性機會。

　　我相對看好四個方向的投資機會：第一，醫療服務、醫療器械、流通等沒有政策壓制的行業；第二，藥品領域重點關注創新能力強的公司，中藥注射劑等傳統藥品領域面臨一定壓力；第三，精準醫療等新的方向，如基因測序、免疫細胞治療、幹細胞等；第四，並購整合的機會。

　　醫藥行業的概念比較多，“十三五”規劃提到“健康中國”，主要涉及養老、康復、網際網路醫療等主題。我看好高端醫療服務，包括月子中心、體檢以及養老、康復等。此外，基因測序和細胞治療也存在投資機會。

　　證券時報記者：基於目前的市場環境，你將會採取怎樣的建倉策略？

　　王大鵬：逐漸建倉，獲取絕對收益，積累一定安全墊後，再逐步提升倉位；在趨勢性行情明確前，嚴格控制倉位，控制回撤幅度。在資産配置方面，以A股為主，港股通作為階段性配置標的。此外，對於港股通中相對A股的稀缺標的，會適當參與投資。