分級基金A份額表現分化 債券類受關注
- 發佈時間：2015-10-27 15:44:25 來源：新華網 責任編輯：張明江
昨天是本次“雙降”後的第一個交易日，與前幾次“雙降”後的市場劇烈反應不同，141隻分級A的表現呈現分化——88隻飄紅，33隻下跌。業內人士表示，對於分級A的後市表現很難把握。
昨日，141隻分級A中，漲幅超過1%的有16隻，同輝A、證券A級、商品A、中小300A的表現尤其強勢，漲幅分別達到2.59%、2.50%、1.93%和1.84%。而同時，也有5隻分級A份額下跌超過1%，其中，500A的跌幅高達3.98%，軍工股A、建信穩健、TMTA、上50A的跌幅也都超過1%。
上週末，央行宣佈本年度第五次降息，一年期定存利率從1.75%下調為1.50%。而兼具債券屬性和期權屬性的分級A的表現備受市場關注。
深圳一位私募基金經理表示，分級A的價值主要體現在債性價值和期權價值。在當前利率不斷下行、大類資産出現配置荒的市場行情中，分級A的債券屬性不斷受到資金熱捧。而當前一些分級A的隱含收益率還能達到5.8%左右，且沒有違約風險，分級A的投資價值凸顯出來，這也是儘管分級A處於相對高位，但仍受到資金熱捧的原因。
另外一家券商資管人士也持類似觀點，他表示，7月份以來，權益類資産流動性外溢到債性資産，推高了債性資産的價格，使得分級A的價格處於相對高位。“9月份開始，市場出現資産配置荒，債性資産價格高企，而央行降息會導致A類份額的偏債性更受追捧，但看空期權價值下降，約定收益在4%以上和在3.5%以上的産品，固定利率會因為債性價格而上漲，而在3%以上的則因為看空期權價值下降而下跌。目前分級A價格處於高位，約定收益在3%以上的産品可能會面臨價格修正，其他則暫時維持高位。”上述資管人士説。
而雙降會對分級A産生怎樣的的影響，一位私募基金經理表示，降息直接利空A類基金，因為約定收益率下降。“但如果市場實際利率同步下降，甚至下降更多，反而利好A類。今年已多次降息，前幾次降息後，大盤大漲，但是分級A下跌，而8月底的那次降息之後A類則出現上漲。本次降息，A類價格位於相對高位，後市分級A類基金到底走勢如何，目前還很難做出判斷。”上述私募人士進一步表示。
