周晶：看好網際網路消費細分機會
- 發佈時間：2015-10-26 02:23:24 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
10月24日，在“2015年中國建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會寧夏站”活動現場，華寶興業基金國際業務部總經理周晶表示，未來A股指數空間並不是關注的重點。他比較看好優質成長股的獨立行情，具體包括網際網路消費相關的細分機會。
周晶認為，全球經濟復蘇脆弱，寬鬆政策將延續。全球經濟的根本性問題是由於復蘇進程不同步引發貨幣政策節奏不一致，進而導致資金流動加大和金融市場動蕩加劇。目前，全球經濟體分別在三條軌道運作：美國經濟持續復蘇，引導加息；歐日經濟築底改善，繼續實施QE；新興經濟體衰退惡化，相對看好中國和印度。
國內方面，從經濟增速換擋進程看，已由快速下滑期步入緩慢探底期，未來經濟將呈弱平衡的大L型，可能還有5至7年的底部調整期。表面上是增速換擋，實質上是動力升級，根本上則靠改革轉型。
周晶認為，從資産配置的角度，貨幣方面仍以配置美元為主；股市方面，歐日股市明年可能好于美國；新興市場壓力較大，其中看好中國和印度，主要原因在於有強烈的改革預期。
針對四季度的A股市場，周晶表示，中級反彈確立，秋收行情將延續。9月至今基於“利空出盡後的技術性反彈+寬鬆流動性背景下的資産配置荒”核心邏輯，引領A股市場走出了一波接近20個點的反彈。展望後市，在當前對美國偏高預期回調而中國金融市場穩定的背景下，過剩資金有望助推A股震蕩上行，但是結構性的分化在所難免。
不過，周晶認為，指數空間並不是此次行情的重點，有可操作的時機才是大家要關注的。四季度將是在更低的無風險收益率基礎上，抱團取暖相對更貴的和更少的優質股票，也因此更需要精細化投資，並輔助以波段操作。
在風格選擇上，周晶強調重點不在於板塊，而在於核心資産，而估值合理的優質成長股就是核心資産。因此，不論秋季行情是否給力，“優質成長股”都將逐步走出獨立行情，重點看好網際網路消費相關細分機會，如廣告、遊戲、支付、娛樂、O2O、線上醫療、智慧家居、車聯網、線上教育、智慧硬體等。總的來説要攻防兼備，要配置績優藍籌。
但對於個股的選擇，周晶認為要針對不同的風格，採用不同的方法。如“新興産業”成長股，由於其先深跌反彈，後抱團取暖，所以要根據行業成長前景和公司管理層能力、事件驅動等精選個股；大盤藍籌“類債券”個股，則適合保守型配置。
